年底将近，天气愈寒，债市却持续“热火朝天”。
一系列利好加持下，债券市场12月以来一路高歌猛进，纯债基金业绩不断创历史新高。Wind数据显示，在全市场近2700只纯债基金中，超2600只均在近日内刷新历史净值高点，占比高达96.89%。（资料来源：券商中国《九成纯债基金创新高！债市迎"年末行情"，这一策略备受关注》》）
“纯债基金还能否持有？2025年是否应该继续配置债券资产？”投资者面对持续的上涨多少会有些犹疑不决。
汇添富丰和纯债基金经理何旻认为，“2025年债券市场或将延续上涨行情”。央行表示2025年会执行“适度宽松的货币政策”，料将维护市场资金面宽松，以支持实体经济持续向好，从而导致市场利率继续走低，债券价格不断走高。
何旻具备26年证券从业经验（其中20年投资管理经验），是一位历经多轮周期的资深老将。他管理的汇添富丰和纯债A成立以来累计收益9.43%（同期基准5.70%），年化收益4.85%（同期基准2.96%），过去一年同类基金排名前10%（数据来源：WIND，2023/1/17-2024/12/10，业绩已经托管行复核。排名数据来源：海通证券“基金业绩排行榜”，同类基金为纯债债券型基金，截至2024/11/29。）
“未来债市仍会有波动，但正如2024年发生的一样，每次回调都是买入机会。”何旻表示。
纯债基金：资产配置不可或缺
纯债基金专注投资债券，不受股市波动影响，主要凭借所投资债券的票息收入和买卖价差收入获取收益，具有长期较为平稳的收益特征。
数据显示，纯债基金指数自基日起近10年来，每个自然年度均取得正收益。
得益于“平稳向上”的收益特征，纯债基金在资产配置中有着重要作用，适合多种投资需求。
一是资产配置的“压舱石”，可以作为家庭资产配置的底仓产品，也可以作为教育、养老等各类大额开支的储备资金，提早积累，细水长流。
二是缓冲波动的“避风港”，如果账户中有较多的权益产品，可以配置此类产品来“缓冲”波动，平滑账户的整体表现。
三是闲钱管理的“存钱罐”，投资者可以根据不同的流动性需求来选择相应的纯债产品，追求比货币基金更高的收益。
老将坐镇：经验丰富从容掌舵
管理汇添富丰和纯债的基金经理，是一位拥有超二十年投资经验的固收老将——何旻。
何旻拥有英国伦敦政金金融经济学硕士学位，曾任国泰基金行业研究员、基金经理、固定收益部负责人，金元比联基金的基金经理等；2011年1月加入汇添富香港任基金经理，2012年8月加入汇添富基金任基金经理。
二十多年的从业经验，使得何旻在多轮周期转换中练就“火眼金睛”，面对各类市场环境皆能洞悉变化，把握脉络。
作为一名老将，何旻具备丰富的债券投资经验和大账户管理经验。截至2024年9月30日，何旻在管产品9只，规模超350亿元，所运用的产品策略包含利率债、短债、综合纯债等。
对于汇添富丰和纯债，何旻与产品定位可谓高度契合。既善于研判宏观脉络进行久期择时，关注短期限中高评级债券，并力争通过波段操作中长期利率债来增厚收益；又能凭借20多年投研经验积累起来对产业格局和债券发行人的理解，做好信用分析。
此外，在管理汇添富丰和纯债时会注重“多管齐下”，稳中求进，在严控风险、控制回撤的前提下，通过精细化操作来持续增厚收益。
展望未来，机构研究认为，“2025年在货币政策‘适度宽松’之下，总量型货币政策将进一步加大发力，降准降息可期，维持流动性充裕，提供低利率环境。在政策利率引导之下，资金利率中枢及存单利率预计将相应进一步下移……债牛逻辑或仍难逆转，债市利率仍处于下行区间，具体幅度则或取决于货币政策的宽松情况及明年政策效果的显现。”（资料来源：民生证券20241219《2025年债市展望》）
总之，当前纯债基金仍然具备较高的配置价值。但如果担心债市已经涨得较多，不妨选择汇添富丰和纯债（A类017459/C类017460）这类老将坐镇的产品；凭借基金经理多年丰富的经验，对于各类市场环境都能“心中有数”，从容应对。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证，投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于较低等风险等级（R2）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为稳健型（C2）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。汇添富丰和纯债A自2023-01-17成立以来各年及2024上半年业绩及基准分别为(%)：2.95/1.96、4.01/2.08，何旻在管同类产品业绩如下：汇添富中债7-10年国开债A自2020-01-14成立以来各年及2024上半年业绩及基准分别为(%)：-0.21/0.42、5.5/3.36、1.98/0.47、5.61/2.2、4.62/2.61，汇添富中短债A自2020-04-09成立以来各年及2024上半年业绩及基准分别为(%)：1.14/0.51、2.68/3.51、2.87/2.48、3.61/3.19、2.73/1.97，汇添富利率债自2020-10-30成立以来各年及2024上半年业绩及基准分别为(%)：1.06/0.82、4.05/2.09、2.23/0.21、3.98/1.53、2.21/2.03，汇添富彭博中国政策性银行债券1-3年指数自2021-10-15成立以来各年及2024上半年业绩及基准分别为(%)：0.96/0.99、2.65/2.8、2.87/3.05、2.21/2，汇添富中债1-5年政策性金融债指数A自2022-11-09成立以来各年及2024上半年业绩及基准分别为(%)：3.03/0.07、2.47/0.13，汇添富鑫润纯债A自2022-11-30成立以来各年及2024上半年业绩及基准分别为(%)：2.91/1.98、2.14/2.31，汇添富鑫悦纯债A自2022-12-07成立以来各年及2024上半年业绩及基准分别为(%)：3.65/1.98、1.97/2.31，汇添富稳裕30天滚动持有债券A自2023-08-30成立以来各年及2024上半年业绩及基准分别为(%)：1.31/0.06、3.62/0.55。数据来源：基金各年年报及2024年中报。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。
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