中银证券近日发布交通运输行业周报：全球集装箱船队闲置运力处于较低状态，微信送礼新功能有望催生快递增量需求。

以下为研究报告摘要：

航运方面，11月我国货物进出口保持增长，全球集装箱船队闲置运力处于较低状态。航空方面，日本放宽中国游客签证政策，江北国际机场第四跑道正式投用。快递物流方面，国家发改委官宣成立低空经济发展司，微信送礼新功能有望催生快递增量需求。

核心观点：

①11月我国货物进出口保持增长，全球集装箱船队闲置运力处于较低状态。2024年11月，我国国民经济延续9月份以来回升态势，货物进出口保持增长。11月原煤生产稳定增长，同比增长1.8%；进口煤炭同比增长26.4%；规上工业原油产量同比增长0.2%；进口原油同比增长14.4%；规上工业原油加工量同比增长0.2%；截至今年年底，全球商业闲置集装箱船队运力仅有58艘、共计200,002TEU，仅占全球3,000万TEU船队总运力的0.6%。闲置运力持续低下受益于红海危机引发的船舶绕航。在全球贸易和航运市场的历史视角下，2024年的增长速度仅次于2021年，尽管外部环境的不确定性依然存在，集装箱市场依然展现出令人印象深刻的韧性。②日本放宽中国游客签证政策，江北国际机场第四跑道正式投用。日本外相岩屋毅25日在部长级“日中高级别人文交流磋商机制”会议上透露，将放宽中国人赴日旅游签证的发放条件。具体包括新设立有效期10年的旅游签证，并将团队旅行签证的可停留天数从15天延长至30天，以促进中日两国的经济与人文交流。2024年12月26日，重庆江北国际机场新建的第四跑道正式启用。重庆江北国际机场成为继北京大兴国际机场、上海浦东国际机场之后全国第三个，中西部第一个拥有4条跑道的机场。③国家发改委官宣成立低空经济发展司，微信送礼新功能有望催生快递增量需求。国家发改委官宣成立低空经济发展司，并在机关司局上显示“低空司”。12月23日微信团队发布公告称，微信小店正式开启“送礼物”功能的灰度测试，这一新功能有望催生快递增量需求。

行业高频动态数据跟踪：

①航空物流：12月中旬至12月下旬期间，空运价格整体呈下降趋势。②航运港口：集运运价指数上升，干散货运价上升。③快递物流：11月快递业务量同比增加26.15%，快递业务收入同比增加15.18%。④航空出行：2024年12月第四周国际日均执飞航班1757.86次，环比+2.99%，同比增加37.01%。⑤公路铁路：根据交通运输部数据显示，12月16日-12月22日，全国高速公路累计货车通行5579.2万辆，环比增长0.51%。⑥交通新业态：2024年Q3，联想PC电脑出货量达1650万台，同比上升3%，市场份额环比上升1.4pct。

投资建议：

建议关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，建议关注东航物流、中国外运。

关注低空经济赛道趋势性投资机遇。建议关注中信海直。

关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会。建议关注渤海轮渡、海峡股份。

关注电商快递投资机会。推荐极兔速递、韵达股份。建议关注中通快递、申通快递。

关注航空行业投资机会。建议关注中国国航、南方航空、春秋航空、东方航空、吉祥航空、华夏航空。

风险提示：

航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。（中银证券 王靖添,刘国强）

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