摘要：5大方向！

今天看到经济学家李迅雷在聊2025年的预期差。

其做了5大方面的猜想，还是跟大家分享一下。

特朗普2.0的政策将更加 “激进化”，25年下半年起美国 “二次通胀”概率较高，美联储降息空间或小于市场预期。

对国内而言，尽管上面提出“适度宽松的货币政策”，意味着25年的货币政策方向或将更加宽松，汇率的容忍度也会进一步提高；

但在“强大的货币”作为金融强国最重要的目标约束下，明年下半年后，美国的“二次通胀”亦或将对国内货币政策的空间形成一定的制约。

简单来说就是老美如果通胀上升，我们即使放水，子弹可能也是有限的。

特朗普2.0的政策措施不仅无法带来其所谓的 “全球和平”，其对国际准则的冲击或将带来全球地缘波动的“惊涛骇浪”，黄金的大级别趋势将进一步强化。

这个其实可以看川普上台之后，俄乌能否快速结束，毕竟大多数人的认知里川普是一个极不爱战争的。

如果其预期的变成现实，对于黄金、大宗商品等都会形成强化。

全球地缘动荡加剧下，军工特别是“易耗品补库”将是迫在眉睫的产业趋势，与全球制造业扩张密切相关的有色、电力设备、机械等出口链的景气度将不会受关税的影响，核电也将迎来全球需求的提高。

这个与前一阵子有券商研报表示2025年是军工元年有点共振了，局势不稳会强化军工的需求，之前媒体曾经表示老美希望北约国防军费再翻一倍。

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以史为鉴，大国竞争加剧将驱动“新一轮科技革命”进一步深入，25年“马斯克硬科技产业链”或将迎来海内外共振，是主题的强弹性方向。

明年川普上台，同时马斯克大展宏图，马斯克相关的商业板块可能会得到进一步的做大，国内方面相关政策和消息不重复了。

就单纯从盘面涨幅来看，2024年涨幅第一和市值第一的都是科技，分别是寒武纪和移动。

特朗普2.0关税对经济的间接影响：开启全球“关税螺旋”所引发的金融、科技、地缘、政策等连带影响，依然被市场低估。

中美之间海量的贸易就需要寻找出口——往往是通过关税较低的第三方经济体转口，这将不可避免的对其他经济体本土制造业与就业产生冲击和影响。

大致看下来其实还是在寻求新的出口方向，当然其没有提到具体哪个方向，而从市场表现来看，目前是跨境电商中新零售偏强，亦或是未来首发经济出口炒作的可能。

整体看下来，就是国外宽松收紧可能会压制国内宽松空间，而局势的不稳定会加大避险和军工等方向的需求。大国之间的较量集中在科技方向和贸易方向的博弈。

从盘面上来看，今天除了银行之外，也是消费和军工相对抗跌，而科技是近期涨幅最大的方向。

明年市场会怎样，可以大胆假设，但从交易的层面来看，尽量做资金偏好抱团，少潜伏赌涨，多上升趋势低吸。