猪肉企业现状：经过2023年的大额亏损后，养猪企业的业绩开始好转。头部公司如牧原股份，温氏股份的业绩开始大幅反转，其中：
牧原股份24年前3季度净利润104.81亿，而23年一整年亏了42亿。
温氏股份24年前3季度净利润64.08亿，而23年一整年亏了63亿。
但是这两家企业的股价却没有明显上涨，如今年1月1日至今，牧原股份股价下跌4%，温氏股份下跌14%。而同期大盘（上证指数）上涨14%，猪肉股明显跑输大盘。
猪肉股有没有捡漏的机会？
在回答这个问题之前，先跟大家科普一下“猪周期”概念
猪周期，简单来说，就是市场经济下，猪肉价格周期性的波动。这是是我们日常生活息息相关的经济现象。猪周期既影响着养殖户的利润，也牵动着消费者的钱包。
为什么会有猪周期呢？首先，猪肉的需求相对稳定，但是，生猪的供给却会因为各种因素出现大幅波动。比如说，当猪肉价格上涨时，养殖户们看到有利可图，纷纷扩大养殖规模。可这一扩，过段时间生猪大量上市，供大于求，价格又开始下跌。价格一跌，养殖户们心灰意冷，减少养殖，生猪数量减少，价格又重新上涨。如此循环往复，就形成了猪周期。
养猪需要成本，头部企业凭借规模优势，成本更低。2023年，牧原股份的养猪成本在15.8元/kg，温氏股份16.6元/kg，而2023年生猪价格一直维持在16元/kg以下，所以各大猪企均出现巨额亏损，其中牧原股份亏42亿，温氏股份亏63亿。
2023年生猪价格
2024年，各大猪企进行成本管控，能把养猪成本控制在15元/KG以下，如牧原股份的养猪成本降到13.3元/kg，温氏股份13.4元/kg。同时猪肉价格在全年维持在成本线之上，各大猪企实现了大额利润。牧原股份24年前3季度净利润104.81亿，温氏股份24年前3季度净利润64.08亿。
猪肉价格见底了吗？
24年猪肉价格从9月的21元下跌至15元，为什么9月开始下跌？9月公布了一个重要数据，9月能繁母猪存栏量为4073万头，创出年内第二高。能繁母猪存栏量往往决定十个月之后的猪肉产量，也就是2025年6月至8月，彼时正是猪肉传统消费淡季（旺季一般在年底），预计2025年二，三季度猪价可能会再度下跌。但是25年4季度结合消费旺季，有望实现猪价触底反弹。
这个预期也反映在期货市场上，25年11月的生猪期货合约在14220元/吨，而25年3月的生猪期货合约在12785元/吨，25年11月的期货合约价格明显高于3月。
整体来看，虽然本轮猪产业出清还未完成，但行业在转暖。同时猪企股价和猪肉价格并不是同步起飞，股价更多反映的是预期，往往是先于猪肉价格开始抬升。
建议关注头部企业，因为头部企业的抗风险能力更强，业绩更稳定，分红更大方。同时头部企业的财务报表已经开始明显好转且低估，比如牧原股份市净率仅为3.14倍，低于近十年95%时刻；温氏股份市净率仅为3.06倍，低于近十年70%时刻。
下面是6家A股养猪企业龙头：
第6家，大北农，股价从12元跌到4元，近3个月内，4家机构做出评价，其中建议买入的机构有4家，公司主营业务主要为饲料科技产业和养猪科技产业。主要产品为饲料产品、养殖产品、种业产品、植保产品、疫苗产品、兽药产品、原材料等。
第5家，海大集团，股价从87元跌到48元，近3个月内，10家机构做出评价，其中建议买入的机构有10家，公司以围绕动物养殖提供整体解决方案进行产业链业务布局，已形成相对完整的水产品产业链，畜禽产业链也在逐步构建中。主要产品包括优质动物种苗,饲料,动保,生猪养殖。
第4家，正邦科技，股价从25元跌到3元，近3个月内，4家机构做出评价，其中建议买入的机构有1家，建议增持的机构有3家。公司的主营业务是饲料生产与销售、生猪养殖与销售及兽药的生产与销售。公司的主要产品及服务是全价料、浓缩料、预混料、其他料、猪业、兽药等。
第3家，新希望，股价从42元跌到9元，2023年母猪存栏量排名全球第4，近3个月内，4家机构做出评价，其中建议买入的机构有1家，建议增持的机构有3家。公司主要业务包括饲料、生猪养殖与屠宰。公司的饲料销量位居全国第一，世界第三。
第2家，温氏股份，股价从35元跌到16元，2023年母猪存栏量排名全球第2，近3个月内，18家机构做出评价，其中建议买入的机构有15家，建议增持的机构有3家。公司主营业务为肉鸡和肉猪的养殖及其销售；兼营肉鸭、蛋鸡、鸽子等的养殖及其产品的销售。
第1家，牧原股份，股价从91元跌到39元，2023年母猪存栏量排名全球第一1。近3个月内，20家机构做出评价，其中建议买入的机构有16家，建议增持的机构有4家。公司主营业务为生猪的养殖销售、生猪屠宰，主要产品为商品猪、仔猪、种猪及白条、分割品等猪肉产品。公司经过30年发展，现已形成集饲料加工、种猪选育、种猪扩繁、商品猪饲养、屠宰肉食等环节于一体的生猪产业链。
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