25年的第一个交易日，黑色系也是迎来了开门红，早盘黑链指数震荡走强，原料推动期钢上行，目前，焦煤短期开始企稳，连续三个交易收红，给到了焦炭一定的反弹基础，受盘面涨价影响，各地现货上午稳中上调0-20不等，唐山钢坯出厂上涨10元至3040元。当前，黑色系沉淀资金明显下降，市场多空双方力量均显薄弱，不过，在双焦企稳后，黑色系也迎来了一波反弹，说明现阶段市场焦点仍多在原料端，在年前钢厂持续检修之下，后市钢价走势如何？且听分析师详细解析……
影响钢价的因素
12月财新中国制造业PMI50.5
1月2日公布的2024年12月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.5，较11月回落1.0个百分点，连续三个月维持扩张态势，但扩张速度放缓。
从数据来看，12月财新制造业PMI与统计局数据均出现回落，但连续三个月也均处于扩张区间。其中，制造业生产指数和新订单指数降至三个月最低，而出口缩量拖累了需求增长，本期新出口订单指数又已降至收缩区间，此外，由于部分原材料价格上涨，12月制造业购进价格指数连续高于荣枯线，不过在市场竞争、降价销售的情况下，出厂价格指数跌至收缩区间，表明企业盈利能力仍不容乐观。总的来看，9月下旬以来，随着存量和增量政策的持续发力，制造业市场连续扩张，但部分项目指数依旧偏弱，展望25年，随着新型制造业领域的持续发展，还将给制造业开创较大的发展空间，在政策加力、补贴加大的背景下，高端装备制造、新能源汽车制造等行业也将继续带动下游用钢需求的增加。
五大材产需加速转弱，库存增加6.37万吨
本周五大材产量829.64万吨，环比下降13.87万吨，总库存1115.74万吨，环比增加6.37万吨，表需823.27万吨，环比下降29.27万吨。分开来看，螺纹钢产量206.01万吨，环比下降10.29万吨，库存408.49万吨，环比增加8.75万吨，表需197.26万吨，环比下降22.32万吨；热卷产量302.74万吨，环比下降4.4万吨，库存307.1万吨，环比增加0.01万吨，表需302.73万吨，环比下降6.6万吨。
本期，五大材随着供需的加速转弱，库存也正式迎来了转折，不过，整体累库速度偏慢钢厂正常销售，库存维持绝对低位。分品种来看，随着终端“停滞”项目增多，螺纹日内成交也进一步转弱，本期表需下降明显，且现阶段建材生产利润也多在盈亏线附近，钢厂生产积极性一般，按需定产下，螺纹钢供需双双走弱；板卷方面，供需维持弱平衡，整体变化不明显，但库存也已来到拐点，其中，热卷的库销比已来到近五年同期高位，表明热卷销售压力较大，对价格造成一定压力。总体上，本期库存增加多集中在社库，说明冬储正式进入到“真金白银”的阶段，不过从现实情况来看，钢厂并没有较好的让利政策，预计整体社库累库节奏相对偏慢，基本面对钢价的支撑尚在。
现货整体持稳
据中钢网APP数据显示：
建材24个市场中，1个市场涨10元/吨，1个市场跌10元/吨，螺纹钢20mmHRB400E平均价格3470元/吨,较上个交易日价格相同。
热卷24个市场中，5个市场涨10元/吨，3个市场跌10元/吨，4.75热轧板卷平均价格3486元/吨,较上个交易日上调1元/吨。
中厚板23个市场中，5个市场跌10-30元/吨，14—20mm普中板平均价格3574元/吨,较上个交易日下调3元/吨。
期货小幅上涨
2日黑色系螺纹钢主力跌6，收报3306，跌幅0.18%；热卷主力涨1，收报3424，涨幅0.03%；焦煤主力涨17，收报1174，涨幅1.47%；焦炭主力涨7.5，收报1825，涨幅0.41%；铁矿石主力涨5，收报782，涨幅0.64%。
综合观点
综合来看，今日，股市快速下跌，跌幅超3%，受此影响，午后钢材现货成交明显转弱，市场对跌价表现出较大的警惕性，反映出市场对年后的预期依旧不足。当前，随着高炉利润的扩张，铁水表现相对坚韧，钢厂对原料端的补货需求尚可，尤其近期原料涨幅明显好于期钢，成本对钢价的支撑预计1月上旬前还将维持，因此短期原料端风险暂别延后，接下来需重点关注钢材库存累库速度和冬储意愿的转变。盘面上，期螺小时级别在60日均线收到支撑，整体上方压力明显，且上冲动能不足，预计明日钢价偏弱运行，幅度0-20元。
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