2024年12月轮胎产业月报|丁苯橡胶|全钢|炭黑|轮胎产业

编辑：孟林

推送：轮胎国际视角

行情分析及预测

1.行情分析：市场重心回宽，12月市场出货进一步转弱

1.1 轮胎山东市场行情分析：季节性淡季，全钢轮胎渠道走货缓慢

1.2 产业链行情分析：12月轮胎产业链价格涨跌互现，轮胎成本面支撑尚存

12 月轮胎产业链多数原料价格涨跌互现，其中天然橡胶（泰国20#混合标胶现货/人民币）月均价为16859元/吨，环比+2.95%，同比+42.21%，其他多数原料价格下跌，合成橡胶价格跌幅在2.06%-3.03%，其中丁苯橡胶（齐鲁1502E）山东市场月均价为14910元/吨，环比-2.06%，同比+27.93%，顺丁橡胶（齐鲁BR9000）山东市场月均价为13617元/吨，环比-3.03%，同比+13.07%。炭黑价格继续下跌，炭黑（N660）山东市场月均价为7014元/吨，环比-7.34%，同比-16.69%。部分辅料价格跌幅在3%左右。

整体来看，月内部分原料价格继续下跌，天然橡胶价格高位维持，成本面支撑尚存。月内多数企业延续上月政策，部分针对个别规格存一定促销政策指引，多与任务量捆绑，终端需求不足，渠道走货进一步减弱

2.行情预测：1月轮胎企业排产将明显走低

2.1 基本面预测：1月轮胎产量环比走弱，整体库存处于相对高位水平

2.1.1 供应预测：1月轮胎产量及产能利用率环比均存走弱预期

1 月份轮胎样本企业产能利用率将明显走低，当前全钢胎企业内外销出货阻力加大，成品库存继续攀升，叠加主要原料价格高位运行，部分企业或存提前放假预期，将拖拽当月整体产能利用率大幅走低。

半钢胎多数企业仍有一定订单支撑，多数企业料将在“小年”后陆续安排停工放假，个别库存较大企业不排除提前放假可能，进而拖拽半钢胎企业产能利用率下行。

2.1.2 需求预测：1月轮胎需求将呈现先扬后抑状态

1 月份，上半月轮胎出口及替换需求仍存一定走高预期，海外客户春节前备货带动，对出口形成一定支撑；部分国内区域代理商在物流停运前仍存一定补货现象，加之企业多针对一季度存一定激励政策支持，对企业出货仍存一定支撑。终端替换需求方面，半钢胎市场节前替换小高峰带动，市场交投及终端需求存一定提升预期，全钢胎方面，季节性淡季，下游整体库存高位，需求低迷，市场重心仍以回款为主，市场渠道走货难有明显增量空间，随着春节假期临近，市场渠道商将陆续退市，进入放假状态。

2.1.3 进出口预测：12月轮胎进口量存提升空间，出口量存走低预期

12 月轮胎进口量存提升空间，预计将基本维持在0.7万吨附近，出口量存走低预期，预计在65万吨左右。

2.1.4 库存预测：1月轮胎企业库存将逐步提升至年内高点

1 月份上半月多数企业将保持高开工状态，企业仍处于春节前储备库存阶段，以应对节后集中出货需求，整体库存将逐步提升至年内相对高点。

2.2 成本预测：1月轮胎原料价格仍存走低预期

1.天然橡胶：预计1月份天然橡胶价格呈现前跌后涨。供应面来看上半月上量，月底量下降，国内基本处于停割状态，海外部分地区在月底有停割趋势；中国库存延续季节性累库，较上个月小幅增加；终端市场对价格影响相对中性，关注轮胎企业放假情况和节前轮胎企业补货是否超预期。

2.炭黑：下月来看，炭黑市场预计延续弱势。原料端来看，近期供应端上游焦企开工下行，然需求端深加工以及炭黑企业难有提振，整体指引预计依旧偏空，成本端支撑乏力；下游需求端备货需求预计提振有限，淡稳运行为主，炭黑市场上下游难有利好，预计低位态势难改。

3.顺丁橡胶：1月份原料价格预期偏弱震荡，成本面略利空导向；原料端走弱空间较小导致顺丁橡胶生产利润倒挂局面持续；考虑主流装置均正常运行，叠加新增产能投放的预期，1月份顺丁橡胶供应量维持高位水平，而库存层面亦维持累库局面；上述条件将继续拖累顺丁橡胶价格再走出趋弱整理局面，总体预估1月份顺丁橡胶市场月均价格或在13000元/吨附近，合成胶与天胶价差因素下，春节前下游备集中时段不排除顺丁胶价短时存在略向上试探空间。

4.丁苯橡胶：2025年1月，从丁二烯中长期供需层面来看，裕龙石化投产的20万吨/年的丁二烯产品已开始外销，明年一季度末还有新增产能落地，届时会出现一定的供需错配矛盾期，整体而言一月份丁二烯走势存在压力。当前丁苯橡胶仍存在明显加工利润，一月份相关装置开工积极性不会消退，且申华新增22万吨/年乳聚丁苯橡胶装置也将在月下旬试产，一月份丁苯橡胶供应端仍将充足；反观需求端，阳历春节前提下，多数轮胎轮胎企业会有年前备货行为，但考虑到目前全钢胎、半钢胎订单情况，是否出现大批量采购原材料现象仍有待观察。整体预计，一月份丁苯橡胶价格走势存在一定压力，同时天胶与丁苯橡胶的宽幅价差存在，需要密切关注天胶走势。

2.3 心态调查：2025年1月全钢轮胎市场销量继续减少

本月调研的2025年1月份山东省全钢胎经销商销量预测中，对次月销量看涨的样本商家占比在7.14%，对次月销量看跌的样本商家占比在78.57%，另有14.29%的样本商家对次月销量看稳。从调研情况来看，业者对次月市场销量呈现看跌态势，传统节日春节在1月28日进行，业者多在中旬至小年（腊月二十三）逐渐进入放假模式，月内可操作天数减少，对整体销量形成影响。

基本面分析

1.生产：企业检修天数增多，供应量减少

1.1 检修：12月轮胎企业检修量环比增多

据调研，2024年12月份，样本企业检修量环比增加。

从检修企业类型来看，月内检修延续上月情况，主要集中在全钢胎企业，月内有6家企业检修，调控性检修增多，原料成本高位运行、销售压力增加是导致部分企业检修主要原因。按照当月样本企业产能利用率粗略测算，2024年12月份，全钢胎样本企业因检修影响产量在14.29万条，半钢胎样本企业暂无检修情况。

1.2 产量及产能利用率：12月轮胎产量及产能利用率环比走低

据测算，2024年12月，中国半钢胎产量为5603万条，环比-1.25%，同比+2.36%；中国全钢胎产量为1186万条，环比-0.50%，同比+2.51%。12月轮胎产量环比小幅走低。

12 月中国半钢轮胎样本企业产能利用率为78.69%，环比-1.07个百分点，同比+0.47个百分点。月内多数企业排产维持高位，个别企业因整体出货放缓，库存压力攀升，适度调整排产，拖拽整体开工下行。月内多数企业内外销整体出货量不及预期，成品库存逐步提升。

12 月中国全钢轮胎样本企业产能利用率为59.08%，环比-0.31个百分点，同比+0.48个百分点。月内全钢轮胎企业销售压力不减，为控制库存增速，部分企业选择月初及月末进行停产检修，拖拽月内整体产能利用率继续走低。月内企业整体出货情况不及上月，企业成品库存继续走高。

2.库存：12月山东轮胎样本企业成品库存环比增加明显

12 月山东轮胎样本企业成品库存环比上涨。月内，常规季节性需求淡季显现，轮胎企业进入累库期，半钢轮胎企业国内四季胎出货量明显走低，部分企业外贸订单缩减，但仍对整体出货形成支撑；全钢胎企业产销压力增加，原料成本高位运行、终端需求延续疲软，延续控产情况下，库存增速明显。隆众轮胎月末库存数据显示，截至12月，半钢胎样本厂家平均库存周转天数在41.68天，环比+3.17天，同比+4.65天；全钢胎样本厂家平均库存周转天数在44.65天，环比+3.72天，同比-2.73 天。

3.进出口：11月出口量同比仍存增势，进出口量环比双跌

3.1 进出口：11月轮胎行业出口量同环比涨跌互现，进口量双跌

2024 年11月，中国轮胎进口量在0.67万吨，环比-2.90%，同比-34.51%，1-11月累计进口量为7.67万吨，累计同比-13.46%。2024 年11月，中国轮胎出口量在67.60万吨，环比-3.52%，同比+2.12%，1-11月中国轮胎累计出口746.99 万吨，累计同比+4.90%。

3.2 进口：1-11月轮胎进口量累计同比跌幅扩大6.5个百分点