黑色系好景不常，昨日夜盘，双焦继续引领黑色下行，截至早盘，焦炭再次向下破位，一阴穿三阳，主力合约低点至1755，刷新近4年低位，同时，铁矿昨日反弹无果，高位连续回落已近30个点，受此影响，期钢上午也明显走弱，热卷创出10月以来新低，期螺也即将来到破位边缘，整体黑色系走势再次走弱。当前，钢贸商观望情绪浓厚，盘面涨跌难以激起产业采卖情绪，日内建材成交进一步冷淡，有价无市的状况愈发凸显，在此情况之下，后市钢价走势如何？且听分析师详细解析……
影响钢价的因素
铁水下降2.7万吨，盈利率维持48%
据调研247家钢厂高炉开工率78.10%，环比上周减少0.61个百分点，同比去年增加2.47个百分点；高炉炼铁产能利用率84.55%，环比上周减少1个百分点，同比去年增加2.96个百分点；钢厂盈利率48.05%，环比上周减少1.73个百分点，同比去年增加17.75个百分点；日均铁水产量225.2万吨，环比上周减少2.67万吨，同比去年增加7.03万吨。
本期，高炉9座复产，13座检修，复产与检修的数量均较上周增加，同时铁水产量较上周进一步下降，而高炉盈利率在原料阶段性反弹之下也有所回落。从影响因素来看，进入1月份，钢厂生产也进入轮换期，复产与检修的数量同时增加，不过，根据市场调研情况，1月份高炉铁水下降空间不大，预计维持在225万吨左右，因此对原料端日内刚需尚有支撑。值得注意的是，原料端整体基本面较弱，市场对焦炭存有第六轮提降预期，铁矿在补库节奏降缓后，矿价走势也开始转弱，因此，接下来原料端的成本支撑或将逐步下移。
总投资超1.8万亿，多地重大项目集中开工
据市场不完全统计，1月1日开始，全国多地纷纷举行重大项目集中开工、签约和投产等活动，合计总投资18304.89亿元，13个省市地区新年第一批重大项目的动员会、开工仪式同时展开，为全年经济“开门红”注入新动力。其中，安徽有622个项目第一批开工动员，总投资4057.5亿元，年度计划投资1119.8亿元；重庆市2025年一季度重大项目开工暨投产活动举行。此次开工投产304个项目，其中开工168个、投产136个，总投资达到3860亿元，涉及先进制造业、现代服务业、城建、交通、民生等多个领域；陕西省2025年一季度重点项目开工活动举行。据悉，一季度开工重点项目550个，总投资2950.1亿元，年度投资839亿元等等。
新年伊始，随着年末各项债的提前下发，两日内，13个省市地区超1.8万亿的项目集中开工，其中包含制造业、建筑业、民生、交通等众多领域。从产业角度来看，首先，1.8万亿项目的提前启动，不仅对今年一季度的经济形成有力支撑，也会加快钢铁行业的技术升级，促进钢铁行业向高端化、智能化、绿色化方向发展；其次，项目的集中开工，是年末赶工“热度”的延续，将加快春节后用钢需求的恢复节奏，减少需求“空窗期”，调节产业结构，尤其在整体库存偏低的情况下，对钢价起到明显的推动作用。
现货小幅下跌
据中钢网APP数据显示：
建材24个市场中，1个市场涨10元/吨，15个市场跌10-30元/吨，螺纹钢20mmHRB400E平均价格3459元/吨,较上个交易日下调10元/吨。
热卷24个市场中，17个市场跌10-30元/吨，4.75热轧板卷平均价格3472元/吨,较上个交易日下调11元/吨。
中厚板23个市场中，12个市场跌10-30元/吨，14—20mm普中板平均价格3564元/吨,较上个交易日下调8元/吨。
期货大幅下跌
3日黑色系螺纹钢主力跌39，收报3272，跌幅1.18%；热卷主力跌45，收报3377，跌幅1.32%；焦煤主力跌25.5，收报1148.5，跌幅2.17%；焦炭主力跌61，收报1760.5，跌幅3.35%；铁矿石主力跌17，收报764，跌幅2.18%。
综合观点
综合来看，今日，黑色系在原料带动下开启了新一轮下跌，原料端风险再次凸显，目前，市场对焦炭存有第6轮提降预期，而铁矿在破位下跌后，预计接下来还将继续弱势调整，因此，短期黑色系还将弱势运行，不过，当前宏观预期依旧偏暖，各地也纷纷送上政策“大礼包”，加之钢材整体基本面良好，短期难有“坍塌式”下跌。盘面上，期螺临近震荡区间下沿，30分钟均线向下扩散，短期弱势趋势明显，预计明日现货小幅下调，幅度10-20元。
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