圣贝拉IPO：高昂成本“吃掉”利润三年累计亏损7.73亿|圣贝拉ipo|月子

《笔尖网》文/笔尖观察

圣贝拉被誉为国内月子中心行业的领军者，再次向港交所递交了上市申请。成立于2017年的圣贝拉，旗下拥有“圣贝拉”、“Bella Isla”及“小贝拉”三大品牌，横跨中国18个一二线城市，运营着59家高端月子中心。尽管市场布局广泛且品牌影响力显著，但公司仍面临连年亏损的困境，这背后的原因和影响值得深入探讨。

圣贝拉自2017年成立以来，快速扩张至国内市场的领先位置。据最新财务数据显示，公司虽然在2021年至2023年间实现了营收的快速增长，分别达到2.59亿元、4.72亿元及5.6亿元，但净利润却连续三年亏损，累计亏损额高达7.73亿元。这一状况反映出月子中心行业在迅猛发展的同时，也面临着激烈的市场竞争和高额的运营成本。

进一步分析显示，圣贝拉的亏损主要源于高昂的初始投资成本及运营成本。圣贝拉采用高端定位策略，与豪华酒店合作开设月子中心，显著提升了服务品质和客户满意度，但这同时也导致了高昂的租金和装修费用。此外，人力资源成本的上升也是造成亏损的一个重要因素。

招股书显示，截至2021年、2022年及2023年12月31日止年度与截至2024年6月30日止六个月（以下简称报告期），圣贝拉的租赁及相关成本（包括使用权资产折旧）确认为销售成本（主要为月子中心的租赁成本及劳工成本），分别为人民币71.2百万元、人民币122.9百万元、人民币125.8百万元及人民币87.8百万元，分别占相关期间销售成本总额的39.7%、37.2%、35.4%及37.2%。

报告期内，圣贝拉的月子餐成本分别为人民币22.6百万元、人民币38.5百万元、人民币42.3 百万元及人民币29.4百万元，分别占相关期间销售成本总额的12.6%、11.7%、11.9%及12.5%。