经济导报记者 段海涛
1月6日晚，宏创控股（002379.SZ）公布发行股份购买资产暨关联交易预案，这意味着，山东第一民企魏桥集团核心资产电解铝业务登陆A股的路线图正式公布。
经济导报记者注意到，宏创控股将以5.34元/股的价格，发行股份购买山东宏拓实业有限公司（下称“山东宏拓”）100%股权。山东宏拓拥有645.90万吨电解铝年产能，是全球最大的电解铝生产商之一，2024年底净资产为486.16亿元，2024年净利润超200亿元。粗略估算，宏创控股此次发行股份的数量将达百亿股以上，交易完成后上市公司将成为行业领先企业，而张波、张红霞及张艳红作为实际控制人，其拥有的A股市值也将出现爆发式增长。
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注入全球最大电解铝生产商之一
交易方案显示，宏创控股将通过发行股份的方式购买魏桥铝电、嘉汇投资、东方资管、中信金融资产等9家公司持有的山东宏拓100%股权，发行价格为5.34元/股，为定价基准日前120个交易日公司股票交易均价的80%。鉴于山东宏拓的审计、评估工作尚未完成，本次交易的最终交易价格、上市公司向交易对方发行的股份数量均尚未确定。
据披露，山东宏拓成立于2016年11月17日，注册资本787032.5万元，公司位于邹平县经济开发区，魏桥铝电持有95.295%股权，而张波、张红霞、张艳红通过在士平环球控股有限公司（BVI）分别拥有的40%、30%、30%权益，透过一系列公司控制着魏桥铝电。
据介绍，作为全球领先的铝产品制造商和有色金属行业的领军企业，山东宏拓产品线覆盖氧化铝、电解铝及铝深加工等铝产业全链条，其电解铝年产能高达645.90万吨，氧化铝年产能达到1750万吨，产能优势明显。据悉，645.90万吨的电解铝产能，占全国2023年总产能4443万吨的14.53%。
山东宏拓还积极响应国家绿色发展战略，拥有全球领先的600kA特大型预焙阳极电解槽技术。与此同时，山东宏拓充分运用水电、风电、光伏等清洁能源，并逐步转移部分产能至云南省内，致力于构建以水电和光伏为核心的绿色能源体系，旨在打造一个环保、可持续的绿色铝产业。
财务数据显示，截至2023年底，山东宏拓资产总额为1006.41亿元，净资产为435.90亿元；2023年实现营业收入1291.40亿元，净利润74.44亿元。
2024年，山东宏拓资产总额继续攀升，利润也出现大幅增长。截至2024年底，山东宏拓资产总额为1139.50亿元，净资产为486.16亿元；2024年，山东宏拓实现营业收入1499.09亿元，净利润为202.62亿元。
宏创控股表示，近年来，国务院、中国证监会陆续出台一系列支持政策，鼓励企业通过并购重组等手段推动行业整合与产业升级，提升上市公司质量。宏创控股通过本次交易有助于上市公司形成集氧化铝、电解铝及铝深加工的全产业链，合理提升铝产业集中度，发挥产业一体化优势，实现铝产业链的绿色低碳转型升级。
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打造山东最具行业影响力上市公司之一
经济导报记者注意到，宏创控股目前总股本为11.36亿股，2023年营业收入为26.87亿元，净利润为-1.45亿元；2024年前三季度，宏创控股营业收入为25.59亿元，出现了27%的增长，但净利润仍亏损5113.30万元。
宏创控股的经营情况可以说与山东宏拓天差地别。此次交易，有助于把宏创控股打造成行业顶尖的上市公司。
宏创控股也对外表示，本次交易前，上市公司主要从事铝加工业务，业务构成及盈利增长点较为单一，业绩增长面临客观瓶颈。本次交易完成后，上市公司在产品品类、生产规模、技术水平、人才储备等方面将迎来全方位提升，总资产、净资产、营业收入及净利润等关键财务指标将实现显著增长，总资产及收入规模突破千亿元，跻身全球特大型铝业生产企业之列，并成为全球领先的铝产品制造商之一，大幅增强自身的盈利能力和市场竞争力。
从行业情况看，中国铝业（601600.SH）作为行业头部企业，总股本为171.56亿股，2023年营业收入为2250.71亿元，净利润为125.84亿元，2024年前三季度营业收入为1737.78亿元，净利润为150.26亿元。
以此来看，交易完成后，宏创控股的盈利能力可以和中国铝业比肩，成为行业内最赚钱的上市公司之一。
而从山东上市公司情况看，目前山东已有海尔智家（600690.SH）、潍柴动力（000338.SZ）、万华化学（600309.SH）、兖矿能源（600188.SH）等营收超千亿、净利润超百亿的行业龙头企业，在山东宏拓资产注入后，宏创控股无疑将成为山东另一家具有重大影响力的行业巨头，继续壮大山东的上市公司力量。
经济导报记者注意到，尽管山东宏拓的最终估值尚未确定，但仅以2024年底486.16亿元的净资产计算，宏创控股就需发行超过91亿股股份，如果考虑到估值溢价，发行数量超百亿股是显而易见的。
而张波、张红霞、张艳红作为魏桥铝电的实际控制人，在宏创控股此次购买资产发行的股份中，绝大多数股份都将进入张波、张红霞、张艳红控制中，而这部分股份的财富增值不可小觑。
二级市场数据显示，1月7日，宏创控股再次涨停，股价为9.87元/股，相比发行价5.34元/股上涨84.83%。仅以山东宏拓的净资产价格需发行91亿股计算，山东宏拓的股东方持有的宏创控股市值就接近900亿元，相比发行价增长了超过400亿元，而这其中至少380亿元以上是属于魏桥铝电的。而随着宏创控股股价的攀升，新发股份市值的增长也将持续。
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