昨日，关于葡萄酒上市企业甘肃莫高实业发展股份有限公司（简称“莫高股份”）发布“关于公司董事长收到行政处罚决定书”的公告。
公告显示，中国证券监督管理委员会青海监管局表示，莫高股份董事长杜广真使用“范某村”账户在内幕信息敏感期内交易“莫高股份”情况行为违反《证券法》第五十条、第五十三条第一款的规定，构成《证券法》第一百九十一条第一款所述的内幕交易行为。 根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，依据《证券法》第 一百九十一条第一款的规定，我局决定：没收杜广真违法所得 199,429.57 元，并处以150万元罚款。
有媒体透露，或由于莫高股份近年来陷入经营困境等原因，董事长杜广真的公开年薪在14万元。上述处罚直接致使董事长10年白干。
值得关注的是，莫高股份在2022-2023年业绩持续亏损下，其当下亦是命悬一线。特别是在退市新规颁布后，如年3亿营收更严苛的条件无疑加速了莫高股份的退市步伐。
01
“酒王”或正消失
事实上，此次对莫高股份董事长的罚款亦或是莫高股份处在羸弱期的标志之一。
财报数据显示，从2021年开始，莫高股份就陷入了连续亏损的尴尬境地。2021-2023年分别亏损9869.57万元、1.11亿、4143.86万，2024年1-9月的亏损同比也进一步扩大。截至2024年三季度，其净利润再次亏损2723.83万元，同比下跌27.77%。
值得关注的是，莫高股份在业绩难以转盈、葡萄酒业务持续下行同时，其在2023年却出现明显的亏损收缩。亦是因为2023年的企业资产数据的部分转好，莫高股份于2024年7月成功“摘帽”，由“*ST 莫高”变更为“莫高股份”。
分析原因，莫高股份的亏损收缩与其新业务相关。莫高股份在披露2024年前三季度财报时表示，公司营业收入增加的主要原因是降解材料、药品业务营业收入大幅增加，以及新增膜袋业务收入。而公司亏损扩大的主要原因是葡萄酒业务销售量减少导致葡萄酒业务亏损幅度加大。”
事实上，早在2023年，葡萄酒业务占莫高股份的总营收比例快速下滑，由2017年的83.54%的占比缩减至2023年的36.94%。莫高股份的“红葡萄酒”标签似乎在逐渐削弱。同年财报数据显示，其营业收入同比上涨 83.25%达2亿元。其中，葡萄酒实现营业收入7332.43万元，比上年同期增加 97.13%；药品实现营业收入 4945.95万元，比上年同期增长 154.89%；降解材料及制品实现营业收入 5164.84万元，比上年同期增长 43.98%。
不过，关于莫高股份新业务的营收暴涨等情况，上交所曾去年年底发布监管函。据报道，莫高股份营业收入大幅增长，但亏损额却持续扩大引得上交所关注。同时，莫高股份降解材料、膜袋业务的突然“爆发”也引来质疑。带着对三季报中多项财务数据的疑问，上交所向莫高股份下发了信息披露监管工作函，明确要求公司就营收增长是否合理等作出详细解释。
02
“莫高们”前途未卜
事实上，不止是莫高股份，酒业处在行业挑战期。葡萄酒作为相对小众赛道，其情况同样不容乐观。
如国际市场上，变卖酒庄的消息时有传出。有媒体指出，去年临近年底，名庄酒抛售潮再抬头，多家进口商为缓解资金压力，选择6折抛售手中的名庄酒。
企查查数据显示，2023年以来，宁夏御马酒庄、罗山酒庄被确认已经进入破产流程，银川巴格斯葡萄酒庄则面临欠税、并被当地法院列为被执行人。葡萄酒产业的市场考验明显加剧。这一特征在上市企业中亦相较明显。
业内人士指出，2024年是葡萄酒行业的“消化库存年”，从产品降价到酒庄拍售，不仅是对酒商的考验，更是对整个葡萄酒行业生态链的一次深刻调整与重塑，面对持续高企的库存水平和萎靡不振的市场需求，行业内部亟需变革与创新。
当下来看，莫高股份选择通过其他产业来提振营收，但业绩真实性被业内质疑，本身葡萄酒产业逐渐薄弱，持续难盈利下，未来是否被视为不良资产或需再度考量。
关于葡萄酒企业的未来，有相关人士指出，此次行业调整，更像是一次出清。抗风险能力更强的企业将成为行业的中流砥柱。打造品牌与渠道，不断提升抗风险能力的品牌，或在柳暗花明时成为行业新引领者。
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