当前市场观点20250208|加仓|市场观点|政策利好|满仓

在一个月前的《》中

我建议当时就可以加仓

很欣慰的是，在交流群里看到有朋友说自己已经满仓

那么最近这一波反弹应该是比较舒服了

当然也看到有朋友说仓位没加上去

我只能表示无奈，说了这么多年的“满仓”操作法，都还没有听进去

这里再次重申一下我建议的仓位原则：

在市场便宜（重点词：便宜）的前提下，将未来三五年以上不用的闲钱（重点词：闲钱），一把满仓权益，之后只要市场没有出现泡沫（重点词：并非永远满仓，而是非泡沫不减仓），就不需要做仓位的判断，而仅仅判断结构即可（重点词：结构重于仓位）

这么做的底层理由：

在所有类别的资产中（现金及类现金、债、权益、商品、房地产、外汇），唯有权益长期收益最高，因为能分享经济增长的红利，因此在经济仍处于正增长的前提下，以合理的价格买入权益，一定是长期最优解

至于短期经济周期或各种因素导致的波动，凭绝大多数人的能力，是抓不住的，我们又没有短期绩效的考核，放弃这些波段是最有性价比的选择

在这样的思路下，结构永远比仓位重要，所以重点谈谈我对当前结构的看法

1. 机器人

一个字，贵。

当下以机器人产业链的零部件企业为代表，涨幅巨大，今年以来排在市场第一位，某因为曾重仓新能源享受到20-21年涨幅成就亮眼业绩而高薪被挖走并在新能源历史高点新发行巨量新能源行业基金从而给投资人造成巨量亏损并导致某机构投资者下岗的基金经理，将其管理的一只基金改造为机器人主题基金并获得年初至今市场第一的排名

当某一主题基金获得全市场第一的时候，往往不可再跟风买入，反而需得警惕其风险

机器人零部件公司说白了就是打铁公司，当前价格隐含对于未来机器人的量，预期很高，但当前无法证伪

打铁公司不值得太高的估值，哪怕增速很高，但按收入空间利润空间去算，当前的价格也是算不过来的

2. 智能驾驶

近期涨幅巨大，涨到现在也远谈不上便宜

比亚迪公布智能驾驶战略发布会的当天，市场暴涨，但事实是，对于比亚迪要布局智能化这件事，但凡研究了智驾，这都是公开信息，甚至包括比亚迪要跟哪些公司合作，量有多少，基本都能拆得清清楚楚

也就是说，这些信息市场早就知道并且理论上应该已经包含在股价内了

但出消息后，仍然暴涨，这样的市场一定不正常

对于智驾，我在《》有一些粗浅的讨论

基本结论是，未来汽车可能把手机行业经历的再重复一遍

即从百花齐放走向寡头垄断

未来不会有几十几百个车型品牌，可能就那么几个品牌十几个车型