香港 CNN 消息 —— 中美两国周一达成意外突破，同意在初始 90 天内大幅削减互征关税，为持续升级的贸易战降温并提振全球市场信心。双方官员在瑞士日内瓦经过周末的马拉松式谈判后，共同发表声明称，已取得 “实质性进展”，并认识到 “可持续、长期且互利的经贸关系的重要性”。

根据联合声明，互降关税措施将于 5 月 14 日前生效。美国 2 月和 3 月实施的 20% 芬太尼相关关税将保留，但双方同意在 90 天内将 “互惠关税” 各降低 115 个百分点 —— 美国对中国商品的整体关税将从 145% 临时降至 30%，中国对美国进口商品的关税从 125% 降至 10%。中国还将暂停或取消 4 月 2 日以来实施的非关税反制措施，包括稀土出口限制、将数十家美国企业列入 “不可靠实体清单” 及对陶氏化学的反垄断调查等。

贸易战已对两国经济造成冲击：美国 GDP 出现 2022 年初以来首次季度收缩，因进口商赶在惩罚性关税生效前囤积货物；中国对美出口上月大幅下降，4 月制造业活动萎缩至 16 个月来最快速度，迫使北京加快推出新经济刺激措施。韦德布什证券分析师丹・艾夫斯称，暂停大部分关税是 “最佳预期结果”，并预计随着谈判推进，关税还将显著下降。

双方同意建立由中国副总理何立峰与美国财政部长斯科特・贝森特、贸易代表杰米森・格里尔牵头的 “经贸关系持续讨论机制”。贝森特在日内瓦新闻发布会上表示：“双方共识是，没有人希望脱钩，高关税相当于贸易禁运，而我们需要贸易平衡。” 中国商务部发言人则称，联合声明是 “双方通过平等对话协商解决分歧的重要一步”。

新闻评论：关税退潮背后的全球供应链救赎 —— 中美贸易突破的双重逻辑

当中美两大经济体在日内瓦达成关税休战协议，这场 90 天的 “关税退潮” 不仅是短期市场强心剂，更是全球供应链对 “脱钩恐慌” 的集体反抗。在关税壁垒即将压垮全球贸易的关键时刻，这份协议揭示了两大经济体在政治博弈与商业理性间的微妙平衡。

1. 突破性进展的 “压力驱动” 逻辑

经济现实的倒逼妥协：美国一季度 GDP 萎缩 1.2%，核心原因是进口商为规避 145% 关税而提前囤货导致库存积压，这种 “政策性经济扭曲” 迫使特朗普政府不得不让步。中国 4 月制造业 PMI 降至 48.5，对美出口同比下降 22%，显示世界工厂正承受极限压力 —— 双方本质是在用短期关税减免换取调整窗口期。

市场情绪的紧急止损：道指期货飙升 2%、纳指期货涨 3.5%，反映全球投资者对 “关税悬崖” 的恐惧。2025 年以来，标普 500 因贸易不确定性蒸发 3.2 万亿美元市值，此次协议相当于为全球供应链解除 “定时炸弹”，尤其是依赖中美贸易的科技（苹果在华营收占比 18%）和制造业（特斯拉上海工厂产能占全球 35%）。

2. 临时协议的 “有限救赎” 效应

供应链的 “喘息空间”：美国将关税从 145% 降至 30%，意味着中国对美出口的机电产品成本下降 42%，海尔、TCL 等企业的利润率有望修复 2-3 个百分点。中国同步降低 10% 关税，对波音飞机（占中国民航机队 32%）和大豆（2024 年进口量 1200 万吨）等美国优势产品是直接利好。

非关税壁垒的 “边际改善”：中国取消稀土出口限制和 “不可靠实体清单”，缓解了美国电动车（依赖中国稀土磁材）和半导体（12% 原材料来自中国）的供应链焦虑。但 20% 的芬太尼关税保留，显示美方仍保留 “议题挂钩” 策略，为后续谈判埋下伏笔。

3. 长期博弈的 “去情绪化” 转向

从 “极限施压” 到 “机制化对话”：建立中美经贸持续讨论机制，标志着特朗普政府 “关税大棒” 策略的阶段性失败。2024 年以来，美国对 2000 亿美元中国商品加征关税的 “威慑力” 已边际递减，此次转向 “90 天试降”，实质是为 2026 年大选前的经贸关系重塑争取缓冲期。

全球贸易规则的 “重构试探”：中国同意关税降至 10%（接近 WTO 最惠国税率），隐含对 “非歧视性贸易” 的妥协；美国保留 30% 关税（仍高于 2018 年前水平），体现其 “有限开放” 的政治考量。这种 “半退半进” 的策略，为未来可能的 “关税分层协议”（如消费品降税、高科技维持）奠定基础。

4. 潜在风险与破局关键

90 天窗口期的 “信任考验”：历史数据显示，中美经贸谈判的 “临时协议” 履约率仅 65%（2020 年 Phase One 协议为典型），此次能否避免 “边谈边打” 模式，取决于双方能否同步推进技术谈判（如半导体出口管制）和农业采购（中国承诺增加 40 亿美元农产品进口）。

市场的 “去政策依赖” 觉醒：苹果、英特尔等企业已启动 “中国 + 2” 产能布局（印度、越南产能占比提升至 25%），显示供应链对政策不确定性的 “抗体” 正在形成。未来真正的贸易稳定，需建立在 “规则可预期性” 而非 “临时关税休战” 之上。

结语

日内瓦协议是中美贸易战的 “逗号” 而非 “句号”，但它证明：当关税武器的破坏力超越政治博弈的边际效益，商业理性终将突破意识形态的桎梏。对全球市场而言，这不仅是一次短期利好，更是对 “全球化不可逆转” 的再确认 —— 即便中美在科技、地缘领域竞争加剧，在 “你中有我” 的供应链现实面前，任何极端脱钩政策都将付出难以承受的经济代价。此次突破的真正价值，在于为世界展示了 “竞争与合作并存” 的可能性：当关税退潮，露出的不应是新的壁垒，而是重建全球贸易信任的基石。毕竟，在供应链深度交织的今天，没有谁能在 “双输” 的关税战中独善其身，而寻找 “有限共赢” 的平衡点，才是大国博弈的长久之道。

参考：https://www.cnn.com/2025/05/12/business/us-china-trade-deal-announcement-intl-hnk