全球债务问题这几年真是越来越严重，各国欠的钱跟滚雪球似的，越滚越大，成了经济发展的一个隐形炸弹。说到债务，美国和印度的情况那可是各有各的精彩。

美国欠了36万亿美元，印度是160万亿卢比（换算成美元大概2.1万亿），而中国的债务到底有多少，一直是个让人好奇又摸不透的问题。

美国：36万亿美元的债务巨山

美国是全球经济的老大，它的债务规模也当仁不让地坐上了头把交椅。到2025年，美国联邦政府的债务已经飙到了36万亿美元。这是个啥概念呢？按美国3.3亿人口算，平均每个美国人得背上10.8万美元的债。

这还不算完，美国债务占GDP的比例已经冲到了123%，远远超过了国际上公认的60%警戒线。换句话说，美国借的钱比它一年挣的还多，这债务山看着就让人有点喘不过气。

美国这债务为啥这么高？主要还是跟它应对经济危机的套路有关。2008年金融危机的时候，美国政府大手一挥，发行了一堆国债，弄了好几万亿救市。到了2020年新冠疫情，又是几万亿的救济金砸下去，债务蹭蹭往上涨。

除了救急，美国还有两大“烧钱”习惯：一个是减税政策，少收了钱就得多借；另一个是军费开支，年年都是天文数字。

更麻烦的是，美国的政治内斗让债务问题雪上加霜。债务上限这事儿在美国简直是年年上演的肥皂剧，两党为了这事吵得不可开交。

2023年5月，经济学家肯尼斯·罗格夫就说过，债务上限协议只是个“临时停火”，根本问题没解决。这种政治僵局拖得越久，债务管理就越没效率，甚至可能哪天把市场信心给搞崩了。

美国债务还有个隐患，就是短期债占比太高。数据显示，42%的美国国债是1年内的短期债。预测显示，仅今年6月就有6.5万亿美元的国债到期，平均每天得还或者再借2160亿美元。

这就像在玩滚雪球游戏，雪球越滚越大，停不下来。更要命的是，这种结构特别怕利率涨。只要美联储加个息，借钱的成本就得蹭蹭往上窜。

债务高了，利息支出也成了个大包袱。2025年，美国光付利息就得花1万多亿美元，占联邦预算的14%以上。

这钱要是拿去修路、建学校多好，可惜都喂给了债主。更严重的是，债务越多，利息越多，财政能干的事就越少，慢慢就成了个恶性循环。

美国能借这么多，靠的是美元的“全球老大”地位。全世界都用美元，美国借钱成本低得吓人。但这也意味着，美国的债务问题不是它一个国家的事。

一旦美国债务出点啥岔子，全球金融市场都得跟着抖三抖。罗格夫在《金融时报》里警告过，全球有理由担心美国的债务，因为这玩意儿可能会拖垮全世界。

印度：160万亿卢比的债务担子

印度的债务跟美国比起来，规模不算太大，但对印度自己来说，也是个不小的负担。到2024年，印度政府债务大概是254万亿卢比，折成美元约3.2万亿，占GDP的80%。

这比例比美国低，但印度的经济底子没美国那么厚实，扛债务的能力也差一些，所以这3.2万亿对印度来说压力不小。

印度债务涨得快，主要因为政府老是入不敷出。补贴、社会福利、基础设施这些项目花钱如流水，尤其是新冠疫情期间，经济刺激计划又加了一把火。加上印度的税收体系不太给力，收不上来多少钱，只能靠借债过日子。

印度的债务主要是国内债，外债比例不高。这有个好处，就是不容易被外国资本牵着鼻子走。但坏处也很明显，债务压力都压在了自己人身上。

2025年5月8日，外国银行一次性抛了12亿美元的印度国债，创了单日纪录。这事儿说明，外部资本流动稍微有点风吹草动，印度就得捏把汗。

印度经济这几年跑得挺快，年均增长6%左右，这给债务管理留了点喘气空间。但高债务还是个隐患，政府得在经济增长和财政稳定之间找平衡。

2017年罗格夫就说过，印度私人债务太多，银行不良贷款一堆，拖了经济后腿。这问题到现在还没完全解决。

印度政府有个目标，到2031年把债务占GDP的比例降到50%。这得靠税收改革、省着点花钱、还有经济继续增长来撑。

可全球经济这几年不太稳，原材料价格忽上忽下，国际资本也飘忽不定，印度想稳住债务可没那么容易。

中国：债务规模的“领跑”与“垫底”

中国是全球第二大经济体，债务问题自然也备受瞩目。但中国债务到底有多少，数据有点雾里看花。根据国际清算银行的数据，到2024年，中国总债务（包括政府、企业和家庭）大概50万亿美元，占GDP的300%左右。

不过光看政府债务，数字就低多了，2024年大概是16.4万亿美元，占GDP的96%。这规模在中美印三国里算中间水平，但债务的复杂性让人不敢小瞧。

中国政府债务16.4万亿不算吓人，但增长速度和结构有点像“慢性病”。地方政府借钱特别猛，通过各种融资平台发“城投债”，搞基建项目。这部分隐性债务到底有多大，外界只能猜个大概，但肯定不小。

中国债务里最重的一块是企业债，尤其是房地产。2023年，恒大那样的房企爆雷，把市场吓得不轻。罗格夫说，恒大危机标志着全球债务问题开始烧到中国了。国企也是个大头，好多企业效率不高，还老借钱，债务风险越攒越高。

中国债务为啥多？根子在经济模式上。过去几十年，中国靠基建和房地产投资拉增长，这招虽然管用，但债也越欠越多。现在经济要转型，靠消费拉动，可这转型路上，债务咋处理是个大难题。

中国政府这几年管得严了，影子银行和房地产投机都被摁住了。2024年还提高了债务上限，应付经济下行，但也说了要保持债务可持续。好在外汇储备有3万亿美元，抗外部冲击的能力不弱。不过国内债务这块大蛋糕，还是得小心切。

中美印债务差距为啥这么大？

美国36万亿、印度3.2万亿、中国总债务50万亿（政府债16.4万亿），这差距咋来的？

中国和印度都靠投资拉经济，中国搞基建和房地产，印度砸钱修基础设施。美国不一样，消费是主力，债务多半是政府花钱和救急弄出来的。

美国靠美元地位借钱成本低，但政治扯皮拖后腿。中国和印度政策灵活些，但得应付经济转型和外部压力。

美国是全球老大，债务问题能传染全世界。中国是新兴大块头，债务风险可能引发系统性麻烦。印度还是发展中国家，债务影响相对局限，但也得防着外部风吹草动。

全球经济连成一张网，谁家债务炸了，都可能牵连别人。未来几年，管好债务是各国的大考。