声明：本文仅做复盘记录用，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎！您的投资行为需独自决策并承担风险。有问题评论区留言讨论！

国轩高科日线图

国轩高科股份有限公司创立于2006年， 2015年5月上市， 总部位于安徽合肥，是中国领先的新能源电池企业和绿色能源解决方案商。主营业务包括磷酸铁锂材料及电芯、三元材料及电芯、动力电池组、储能电池组及电池管理系统等，产品广泛应用于乘用车、商用车等新能源汽车领域。

技术分析

国轩高科（002074）6月24日放量涨停，从日线上看，构筑了一个上升楔形后选择向上突破。一般上升楔形是看跌的，向上突破的情况极少，由此可见，国轩高科极受资金的追捧。

短期防守位就是涨停这天的开盘价，如果失守则意味着趋势转变为震荡或下跌！

国轩高科月线图

从月线图上看，距离上方黄色压力线已经不远了，上方密密麻麻的套牢盘注定上升趋势不好走。

基本面分析

一、财务表现

营收与利润增长

2024年公司实现

营业收入353.92亿元（同比+11.98%），

归母净利润12.07亿元（同比+28.56%），

扣非净利润2.63亿元（同比+125.86%），

现金流改善显著（经营活动现金流净额27.06亿元，同比+11.86%）。

2025年一季度延续增长，营收90.55亿元（同比+20.61%），归母净利润 1.01亿元（同比+45.55%）。

负债率

2024年资产负债率72.28%，有息负债率较高，但现金流改善及融资能力增强（2024年筹资现金流净额54.8亿元） 。

研发投入

2024年研发费用21.48亿元（占营收6.07%），聚焦固态电池、快充技术及材料创新。

二、业务亮点

固态电池技术领先

金石全固态电池

能量密度350Wh/kg，支持6分钟快充（400kW），通过针刺、热箱等极端测试，已进入装车路测阶段（首搭奇瑞星纪元ET），计划2027年小批量量产 。

G垣准固态电池

能量密度300Wh/kg，续航1000公里，2025年规划产能12GWh，已获多家客户测试 。

产业化进展

0.2GWh中试线贯通，核心设备国产化率100%，良品率90% 。

储能与新兴领域布局

推出5MWh液冷集装箱储能系统，循环寿命1.5万次，覆盖电力侧、用户侧场景，与国家电网、华为合作紧密 。

低空经济

与亿航智能合作开发eVTOL动力电池，定制46系列高能量密度圆柱电芯，支持长续航与快充 。

材料与制造创新

磷酸锰铁锂（LMFP）技术突破，启晨二代电芯压实密度达2.58g/cm³，-20℃容量保持率93% 。

硫化物电解质成本降低67%，推动全固态电池降本路径。

三、投资逻辑与估值

增长驱动

新能源车渗透率提升

全球动力电池需求预计2027年达2000GWh，国轩目标市占率5%（对应100GWh出货量） 。

储能爆发

2030年全球储能电池需求或超800GWh，公司储能业务有望保持30%+增速 。

固态电池商业化

2027年小批量装车，2030年全面量产，抢占高附加值市场 。

估值与目标

机构预测2025-2027年归母净利润16.24/22.14/29.12亿元，CAGR 34%+，给予2026年25倍PE，目标价对应553亿元市值 。

当前市值550亿元（2025年6月24日），接近机构目标，需关注技术落地及产能兑现情况。

四、潜在风险与挑战

行业竞争加剧

宁德时代、比亚迪占据国内近70%份额，国轩需持续突破高端市场 。

固态电池领域面临宁德时代（2027年小批量）、丰田（2026年试产）等竞争 。

财务压力

高负债率（72%）及利息支出（年超10亿元）可能制约扩张 。

应收账款周转天数增至176天，回款效率需优化 。

技术商业化风险

全固态电池当前成本为液态电池4倍，需规模化降本 。

界面阻抗控制、工艺稳定性等技术瓶颈待突破。