6月18日深夜，潮玩爱好者小李盯着手机屏幕，手指因反复刷新而微微发酸。

当泡泡玛特小程序弹出Labubu 3.0补货通知时，她几乎不敢相信自己的眼睛：

原价594元的整盒Labubu，在二手市场被炒到近3000元后，竟然官方补货了。

她迅速下单成功，兴奋得一夜未眠。

与此同时，全国各地的黄牛群里却炸开了锅，有人发出绝望的哀叹：“崩盘了！700元可收整盒！”

就在同一周，一只薄荷色Labubu搪胶玩偶刚以108万元天价落槌，创下潮玩拍卖纪录。

搜狐创始人张朝阳在社交媒体懊悔发文：“我后悔把胡润转交给我的那个Labubu又送回去了。”

这只由香港设计师龙家升创作的尖耳锯齿牙小怪兽，经历了魔幻的48小时。

在Labubu价格崩盘前，全球追捧的热潮堪称现象级。

在迪拜，土豪们争相抢购，贝克汉姆在Instagram晒出Labubu照片，泰国皇室公主将它作为随身配饰。

线下抢购场面更加疯狂。

伦敦门店外，200人长队绕街两个转角；

拉斯维加斯消费者凌晨开始排队直到次日7时；

韩国首尔甚至因通宵抢购惊动警察，迫使泡泡玛特宣布暂停当地线下销售。

二手市场价格水涨船高。

原价594元的Labubu 3.0整盒盲盒，被黄牛炒至1500-2800元，隐藏款“本我”更是登上神坛，价格高达4621元，溢价超30倍。

6月10日，一只薄荷色Labubu搪胶玩偶拍出108万元天价，将这场狂欢推向顶峰。

谁也没想到，仅仅8天后，这个价格神话就被彻底粉碎。

崩盘的导火索在6月18日点燃。

当晚，泡泡玛特突然开启Labubu 3.0“前方高能”系列全球大补货。

这次补货规模空前：天猫单场直播放出超25万件，全渠道投放量预计达400万-500万件，预售期最长延至9月22日。

市场反应立竿见影。

千岛APP数据显示，Labubu整盒成交价暴跌45%-50%，回收价从1500-2800元断崖式跌至650-800元。

隐藏款“本我”从4621元高位骤降至2048-2851元，跌幅达38%。

在黄牛交易群中，卖家挂1200元抛售预售订单无人问津，群内甚至出现“已崩盘”、“700元可收”的压价声。

一位潮玩经销商透露：“部分黄牛单日亏损超5万元，囤货逻辑彻底失效。”

普通款价格崩塌更为惨烈。以“忠诚”款为例，其成交均价从418.6元直线跌落至120元左右，近乎 “腰斩”。

这场暴跌迅速引爆微博热搜，“Labubu价格崩盘”话题阅读量一夜破亿。

在价格崩盘前，黄牛们曾构建了一套暴利模式。

他们使用售价仅12.88元的抢单工具，实现毫秒级批量扫货。

一位黄牛曾在社群炫耀：“靠Labubu月入5万很轻松。”

他们囤积居奇，将原价99元的常规款溢价10-30倍转卖。

补货令黄牛阵营瞬间分裂。部分黄牛恐慌性抛售，在二手平台疯狂出货。

另一部分则试图压价抄底，计划待预售发货后重新抬价。

6月19日下午，一名黄牛的报价单显示：6月发货的Labubu收购价160元，9月发货的仅120元。

到晚上，回收价已降至105元左右。

明星汪东城也公开批评黄牛为“恶人”，呼吁抵制非理性消费。

Labubu价格崩盘其实是意料之中的事，毕竟奢侈品炒作泡沫破灭在历史上反复上演。

17世纪荷兰郁金香狂热中，一个稀有品种的球茎可以换一栋阿姆斯特丹运河豪宅。

当泡沫破灭时，价格暴跌99%，无数投机者倾家荡产。

此次Labubu崩盘被市场称为 “潮玩版郁金香泡沫”。

更近的案例来自潮玩行业本身。

泡泡玛特旗下曾红极一时的Molly，因过度炒作导致二手价跌至原价24%。

曾经的“熊市”系列、KAWS联名款等都经历过类似的价格跳水。

奢侈品崩盘存在三大共通点：供给扩张打破稀缺性、投机泡沫引发踩踏式出逃、监管介入重塑市场规则。

Labubu事件完美演绎了这一模式。

3个月预售期将“限量收藏品”变为流水线商品，黄牛恐慌抛售形成多米诺骨牌效应。

当Labubu从拍卖行神坛跌落至普通人书桌，一场关于潮玩本质的反思正在展开。

东莞工厂的生产成本仅数十元，被炒至数千元的价格泡沫必然破灭。

设计师龙家升曾如此诠释Labubu的魅力：“它代表每个人内心住着的调皮小孩。”

当剥离金融炒作属性，Labubu回归设计本身。

“潮玩的本质是为情感价值付费。”市场观察人士指出，“Labubu的‘丑萌’设计若能带来快乐，其百元定价便物有所值，若为投机囤货，则需谨记‘雪崩时没有一片雪花无辜’。”

黄牛群里的报价还在持续下探。

6月22日，Labubu整盒回收价已跌破700元关口，较巅峰时期蒸发近75%。

而在泡泡玛特北京旗舰店，年轻人们正为新上市的Craybaby系列排起长队：

这个被嘉御资本卫哲预热的新IP，据传将成为资本的下一个炒作标的。

参考资料

1. 新浪新闻：《LABUBU大量补货后二手报价腰斩，后续价格可能会崩盘吗？泡泡玛特会如何应对？》，2025-06-20

2. 财经网：《泡泡玛特Labubu二手价格崩盘，大规模补货打破稀缺预期，黄牛恐慌加剧市场动荡》，2025-06-22

3. 搜狐财经：《Labubi二手市场价格暴跌，黄牛单日亏损数万元》，2025-06-21

4. 财闻网：《Labubi二手市场价格暴跌，黄牛单日亏损数万元》，2025-06-21

5. 网易新闻：《从108万天价到价格腰斩，Labubu的魔幻48小时：谁在制造这场潮玩狂欢？紧急闭店！》，2025-06-20

6. 环保在线：《Labubu价格暴跌与绿色转型：盲盒行业可持续发展路径分析》，2025-06-20

7. 广州日报：《LABUBU黄牛价，崩盘！多地消保委发文提醒》，2025-06-19

8. 东方财富网：《“已经崩盘了”！Labubu黄牛价腰斩》，2025-06-19

9. 新快报：《LABUBU二手价大跳水 隐藏款“本我”三日成交均价跌了45%》，2025-06-20

10. 新快网：《LABUBU二手价大跳水 隐藏款“本我”三日成交均价跌了45%》，2025-06-20

（小可 老A）