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今年以来，国家密集出台消费金融相关政策，政策层层递进，从供给端和需求端全方位发力。近期，消费金融市场再度传来消息，财政部、中国人民银行、金融监管总局联合发布的《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》将于9月1日起正式实施。届时年贴息1个百分点的政策红利将直接降低居民信贷成本。

此外，国家金融监督管理总局近日披露，中国银行受让中银消费金融5.175%股权，交易完成后持股比例升至47.98%，逼近绝对控股线。此番头部机构的股权调整，正成为观察2025年内消费金融市场格局演变的重要窗口。

#01

头部机构市场占比显著，竞争格局初显

在消费金融市场中，头部持牌机构凭借强大的实力占据着重要份额。据行业数据统计，截至2025年6月末，招联消费金融、捷信消费金融、中银消费金融、中原消费金融等几大头部机构的市场份额合计超过40%。其中，招联消费金融作为行业内的佼佼者，市场占比约为12%；捷信消费金融经过调整后，市场占比稳定在8%左右；中银消费金融凭借深厚的背景和业务拓展，市场占比达到9%；中原消费金融也以7%的占比在头部阵营中占据一席之地。这些头部机构凭借各自优势，共同构成了消费金融市场的主要竞争格局。

此次中国银行受让的股权来自两大股东：深圳市博德创新投资有限公司持有的3.558%股权，以及北京红杉盛远管理咨询有限公司持有的1.617%股权。交易完成后，中国银行在中银消费金融的持股比例将从原有的42.805%提升至47.98%，逼近50%的绝对控股门槛，进一步巩固第一大股东地位。

“这不仅是股权比例的变化，更是母公司资源深度注入的信号。”行业分析指出，中银消费金融作为传统银行系消费金融公司的代表，此次股权进一步集中后，双方在零售场景融合、科技资源共享等方面的协同效应将更突出。

截至2025年6月末，中银消费金融市场份额达9%，位列行业第四。据知情人士透露，在股权变动的推动下，其贷款投放规模同比增长7%，不良率控制在1.7%的较低水平，优于行业平均。

#02

贴息新政9月落地 预计撬动千亿级消费信贷

距离9月1日正式实施消费金融贴息新政已进入倒计时。业内专家表示，贴息新政将直接刺激消费信贷需求，尤其是中低收入群体的小额消费需求。“预计下半年消费金融市场将呈现‘政策托底需求、资本优化供给’的格局。”

“以一笔10万元、期限1年、合同利率5%的消费贷款为例，政策落地后，居民实际承担的利率可降至2.5%，一年可节省2500元利息。”某国有银行消费金融部负责人算了一笔账。据业内测算，该政策预计将撬动消费信贷投放规模增加1500亿元至2000亿元，重点覆盖家电更新、文旅出行、家装建材等民生消费领域。

面对政策加持和市场变化，各家机构正在积极制定具体措施。其中，招联消费金融计划加大科技研发投入，进一步优化智鹿大模型在客服和风控中的应用，提升服务效率和风险防控能力，同时推出更多针对年轻消费群体的个性化信贷产品；捷信消费金融则将重点放在核心业务的转型上，计划拓展更多合规的消费场景，加强与线下商户的合作，推出场景化消费信贷产品，以提升业务的实质性恢复速度；中原消费金融打算继续推进资产证券化业务，拓宽融资渠道，同时加强与金融科技公司的合作，引入先进技术提升数字化运营水平；中银消费金融在中国银行的支持下，今年下半年将深化与中国银行零售业务场景的融合，开发更多贴合实际消费场景的金融产品，同时加强风控体系建设，借助中国银行的资源提升风险识别和管理能力。

中国民生银行研究院研究员指出，一方面，贴息政策将带动消费信贷规模温和回升。另一方面，股权整合将推动头部机构进一步整合资源，中小机构若无法在细分场景或特色服务上突破，市场份额可能进一步被挤压。

截至目前，已有12家消费金融公司明确表示将参与贴息新政经办，包括招联、中银、中原等头部机构，预计9月新政落地后，首批贴息贷款将在10个工作日内发放至符合条件的居民手中。

#03

市场增速放缓下的新逻辑：头部动作折射行业三大趋势

央行数据显示，截至2025年2月末，住户贷款项下短期消费贷款规模跌破10万亿元，较2024年初减少约4900亿元。今年上半年，行业整体增速较去年同期下降2.3个百分点。在此背景下，头部机构的动作折射出行业发展的新逻辑。

  • 趋势一：精细化运营替代规模扩张。“过去拼规模、抢客户的时代已经过去，现在要拼客户质量和运营效率。”招联消费金融相关负责人表示，该行上半年虽总资产同比下降3.58%，但通过优化智鹿大模型在风控中的应用，不良率较去年同期下降0.2个百分点。中银消费金融也透露，未来将依托中国银行的客户分层体系，重点服务信用良好的房贷客户、信用卡白金客户，减少高风险客群投放。
  • 趋势二：场景化成为业务转型核心。在线上无场景现金贷监管趋严背景下，线下场景成为头部机构竞争焦点。从兴业消费金融获悉，其“随兴享”场景分期产品已覆盖口腔医疗、教育培训等领域，截至2025年4月末累计发放贷款近6亿元。海尔消费金融则重启家电场景分期业务，并计划下半年与200家线下家装商户达成合作。中银消费金融也明确，将借助中国银行的住房贷款场景，推出“装修一站式贷款”，打通“买房-装修”消费链条。
  • 趋势三：合规与科技成生存底线。2025年监管对消费金融行业的规范力度持续加大，年内已有7家持牌机构因贷后管理缺位、征信业务违规被罚，合计罚款832.7万元。在此背景下，科技赋能成为合规与效率的 “双抓手”：招联消费金融智能客服借助大模型实现“多问题连续解答”，人工成本下降15%；中邮消费金融自动化审批率达98%，秒级响应减少客户等待时间。