近期，A股趋势呈现出明显的分化态势。一方面，高股息板块表现强劲，成为推动沪指波动的关键力量，另一方面，题材热点的分歧进一步加大，部分高位题材股出现回调，导致创业板短线调整幅度加深，整体趋势依然较为低迷。

这种分化格局，反映出A股市场正处于结构性牛市之中，从之前的创业板强势上涨、沪指相对震荡，逐渐转变为沪指上涨、创业板震荡的局面。

牡丹认为，下跌原因找到了！不用等下周一开盘了，股市很可能要变盘了。

消息面上，近期有两则重要消息值得关注。

消息1，保险和银行板块近期加速攀升，数据显示险资在持续增加对银行股的配置，稳步提升权益配置比例。今年二季度末，5家A股上市险资的持股金额超过1.8万亿元，较去年末增加超4000亿元。

若险资继续积极配置高股息资产，在A股风险偏好提升时，有望推动金融板块估值修复。而金融板块的上涨，又将带动券商板块在业绩超预期的情况下开启多头行情，成为股市下一波上涨行情的重要推动力。

从三季报披露情况来看，许多券商公司业绩有望增长，且在之前科技板块大涨时券商板块并未强势攀升，此次险资配置带来的金融板块活跃，有望带动三大股指后面触底攀升。但短线的下跌原因是之前科技板块大幅度上涨，使得股市的风险升温。

消息2，

今年募资规模超10亿元的权益基金已有127只，其中指数基金数量多，占比7成。这表明在指数上涨跑赢多数股票时，投资者对指数基金的投资热情持续升温。

全市场ETF规模已超5万亿元，较去年增速超50%，股票型ETF规模今年新增超1万亿元。这说明在A股上涨时，有大量资金增加了对ETF的投资。

同时，A股基本面有望持续修复，许多板块估值仍处于较低水平，若三大股指后面不出现持续调整，依然在后面有一波升势。

牡丹预计，不过，从整体市场趋势来看，A股目前正处于结构性牛市之中，高股息板块和题材热点轮流上涨。不出意外，下周很可能要继续变盘了。下周一开始，预计短线会有反弹，但还是会放大调整的幅度，下一波上涨在延后。

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