最近小镇谈中国制造业和出口，比较多的留言，是质疑中国当前“通缩”导致经济不好，认为小镇粉饰太平、回避问题。

有必要专门谈谈，次条就不详细列举数据了。

截至2025年 11月， 全国居民消费价格指数（ CPI ） 连续33个月 同比增速处于低于1%的较低水平，工业生产者出厂价格指数（PPI）连续38个月处于收缩区间。这都是公开的数据，没啥好回避的。

而以“通缩”为关键词检索小镇过往文章，从2023年至今，超过30篇提到，所以“粉饰太平”又从何说起？

2024年1月小镇在《》就专门聊了通缩问题，当时小镇就说“国家层面对当前物价低迷并不在意，而且放在当前的全球环境下，还认为物价低迷是正面的，是值得肯定的成绩”。

还是要再次谈谈小镇分享文章的一些基本原则：

第一、一篇文章不能面面俱到，要有侧重取舍。比如昨天《》谈中国的制造业优势，把几个观点简单介绍，就已经6千多字了，难道还要专门写几百字，强调国内存在通缩？

小镇也没有回避啊，在第一章节，就专门分享了美国 国际战略研究中心的研报，毫不遮掩的介绍了该研报对中国经济的悲观预期。小镇完全可以不提的，毕竟这份179页的研报，在中文互联网上，有几个人谈了？

第二、解读政策，重点是阐述决策者怎么想、政策本意是什么，如果不是决策的参与者或影响者，个人主观想象毫无价值。相信大家看小镇的政策趋势解读，关注的也不是小镇的个人主张吧？

回到“通缩”问题。

最优的当然是温和通胀、中高增速。比如CPI指数保持2%到3%之间，这是非常舒服、非常健康的状态。

但这种理想状态很难长期保持，退而求其次，有两个次优的状态：

一是高通胀、高增速，保持增速明显大于通胀。比如CPI在4%到8%，GDP增速在10%左右 ，这是本世纪头十年的中国。

二是低通胀、中增速。比如CPI同比增速低于1%，GDP增速在5%左右，这是现在中国的状态。

在两个次优状态之下，还有两个不算最差的结果：高通胀、低增速；低通胀、低增速。

最差的就是高通胀、负增速，也就是滞涨。

大概表示这么个意思，实际根据不同时期、不同国家，还要有更细致的划分，同一类通胀增速类别，根据不同部门通胀增速情况，还有更细致的划分，但作为表意已经够了。

上述划分，已经把通胀划分为四等，在全球经济下行、不确定性大增的情况下，中国不可能独善其身，就表现在西方国家消费萎缩，中国强大的制造业超过国内需求，进而压制国内物价，在这种情况下，中国不可能实现最理想的温和通胀。

难道不可能实现温和通胀的最理想状态，就撂挑子不干了？

当然不是，那就要从次优状态进行选择。

这就面临两个抉择：是高通胀高增速，还是低通胀中增速？

关键取决于站在哪一方立场上进行决策。

从大金融、大资本角度，最渴望的就是高通胀、高增速，或者高通胀、中低增速也可以。在高通胀的情况下，必然大规模放水、债务会被稀释，这是金融资本最喜欢的状态，现在的美国就是这样。

但如果从普通大众尤其中低收入者的视角，在本国经济体量已经很庞大、全球经济下行的情况下，经济增长很难保持高速，个体的收入增长是有限的，高通胀带来的资本增值，有多少能落到普通民众手中？但高通胀带来的物价高企，这是实实在在的负担。

不要觉得网络上那些主张大刺激、大放水的，是真的站在老百姓的角度“为民请命”，公众人物的公开表态都是有立场的，就如一切经济理论也是有立场的，要好好想想，到底什么情况对自己是最有利的。

站在全世界所有国家普通民众的角度，真的有人渴望物价暴增吗？想想看，自己有没有把握让自己的收入每年增长10%以上？

不能一边说找不到工作、失业了、收入下降了，一边指责低物价不对，有没有想过，如果现在不是国家想尽办法维持较低物价增长，生活会不会更难过？ 真以为高通胀下，普通老百姓机会更大？那么之前20年通胀更高，发财了吗？

要注意识别，那些经常经常把通缩二字放在嘴边，以此提出大刺激大放水政策建议的，是不是以金融圈居多？

高通胀下，人家是发财的；普通老百姓就那点收入，就别跟着凑热闹了。

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