编辑｜蓝猫
投顾支持 | 于晓明
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头部机器人企业宇树科技的资本化进程同样提速。此外十余家机器人企业已向港交所递交招股书，当前有超过30家机器人产业链相关企业处于排队聆讯状态。今天带来一只人形机器人产业链公司，一起看看背后的起爆逻辑。
投资亮点：
1、近7个月上涨107%。
2、公司2025年三季度业绩表现亮眼，单季度实现营业收入4.40亿元，同比增长24.89%，归母净利润5819.43万元，同比大幅增长124.55%。
3、公司切入商业航天核心供应链，核心是作为蓝箭航天天鹊B（TQ-12B）110吨推力液氧甲烷发动机电机的独家供应商，产品将用于朱雀三号火箭，同时布局上游加工设备与航天精密传动，是其重要增长曲线。
4、依托工业母机核心部件技术积淀，其高精度电主轴、五轴转台等设备可用于航天关键零部件精密加工；已完成多款航天级电机与传动部件研发，具备宇航级运动控制技术，适配大推力发动机与航天精密制造场景。
人形机器人行业产业链解析
公司爆发核心动因在于基本面强势增长与高景气赛道布局形成共振。业绩端，2025年三季度主轴类产品营收同比增长30.32%，带动公司净利润同比大增50.4%，扣非净利润翻倍，盈利能力显著提升，构筑坚实基本面支撑。赛道端，公司精准卡位商业航天、人形机器人、半导体三大高增长领域，商业航天产品已在头部企业小批量应用并盈利，人形机器人核心部件绑定华为等头部客户且产能储备充足，半导体封装专用主轴实现量产替代进口，多元增长逻辑清晰。政策层面，工业母机、商业航天获国家战略扶持，“十五五”规划明确攻关方向，政策红利持续释放。叠加工业母机、机器人板块联动活跃，主力资金大幅流入推动股价突破，多重利好叠加催生股价爆发。
人形机器人行业未来发展趋势
核心硬件降本进程持续加快，电机、减速器等关键部件优化与供应链成熟将推动整机成本大幅下降，为规模化普及奠定基础。场景应用将形成B端先行、C端跟进的格局，工业制造、物流等B端场景率先实现小批量应用，C端则从情感陪伴等体验型需求切入，逐步向家庭服务转型。技术研发焦点将从单体智能转向多机器人协同作业，同时灵巧手操作精度与运动控制算法优化仍是核心突破方向。商业模式将从硬件销售向全周期服务升级，产业集群效应凸显，资本助力下的企业竞争将重塑行业格局，推动其成为第四次科技革命的重要引领力量。
重点聚焦人形机器人轻量化核心环节
开源证券认为，重点聚焦人形机器人轻量化核心环节，认为结构件与手部包覆材料（“手套”）是特斯拉Optimus机器人轻量化的关键一环。特斯拉OptimusGen2.5在NeurIPS2025的亮相，验证了结构件在轻量化与强度平衡上的阶段性进展，也凸显了“手套”对提升交互安全性与拟人化表现的重要作用。该行测算，百万台量产规模下，结构件与手套的增量市场空间合计超百亿元。
华龙证券认为当前板块情绪冰点孕育反转，底部特征明显，海内外量产临界点已至。投资策略围绕“确定性”与“新技术”双线展开。机械板块整体可把握成长+周期&出海的投资逻辑，稳健方向关注低估值、业绩增长明确的工程机械与矿山机械领域。
国元证券认为，展望2026年，投资机会聚焦三条主线：一是整机端关注具备量产能力及持续订单来源的企业，海外重点关注特斯拉、Figure等，国内关注宇树、智元、优必选等；二是关键零部件与模组层面，看好行业格局优化与主机厂放量共振受益的核心供应商；三是关注人形机器人大脑泛化能力及末端灵巧手迭代受益厂商。周度热点方面，政策端多地“十五五”规划加码支持，投融资端银河通用完成超3亿美元融资，企业端宁德时代落地首条人形机器人动力电池PACK生产线等。风险提示包括行业发展、政策支持、竞争格局、零部件降本及应用场景落地不及预期。
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