21世纪经济报道记者 董静怡

12月31日，MiniMax（0100.HK）正式启动招股。

根据招股书，MiniMax本次IPO拟发行25,389,220股，定价区间为151至165港元/股，在不考虑发售量调整权及超额配股权行使的情况下，发行估值将介于461.23亿港元至503.99亿港元之间，预计将于1月9日正式登陆港股资本市场。

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MiniMax此次引入了包括Aspex、Eastspring、Mirae Asset、阿里巴巴及易方达在内的14家基石投资者，认购总额约27.23亿港元。投资者类型横跨国际长线、头部科技、中资长线及产业战略等多个维度。

值得注意的是，长线基金通常投资门槛很高，往往青睐已经证明过商业模式或技术壁垒的企业。Aspex、Eastspring及Mirae Asset等长期布局的国际资产管理巨头历来对参与港股IPO基石极为审慎，此次出手，预示着对其未来数年成长性的长线陪伴决心。

此前，MiniMax已获得米哈游、阿里、腾讯、小红书、高瓴、IDG、红杉、经纬、明势、中国人寿等多家顶尖机构的投资和支持。

据悉，MiniMax成立于2022年初，是少数自成立起，即专注全模态模型研发的大模型公司之一。

在商业模式上，MiniMax将赌注押在了C端，即直接面向消费者的AI原生应用，收入占比已超70%。招股书显示，MiniMax在2023年营收为346万美元，2024年营收为3052万美元，2025年前九个月营收为5344万美元，同比增长超过170%，

截至2025年9月30日，MiniMax已有超过200个国家及地区的逾2.12亿名个人用户以及超过100个国家的13万企业客户，其中海外市场收入贡献占比超70%。

从成立至2025年9月，MiniMax累计花费5亿美元。本次上市拟将募集资金主要用于未来五年的大模型升级与AI原生产品开发。

就在一天前，另一家大模型公司智谱也正式开启港股招股，计划于2026年1月8日在港交所主板挂牌上市，IPO市值预计超511亿港元。

根据UNCTAD报告，预计全球AI市场将从2023年的1890亿美元飙升至2033年的4.8万亿美元，在短短十年内增长25倍。大模型企业此时上市也有望把握市场高速增长窗口期，填补港股资本市场AGI赛道的空白。