在全球化分工的大背景下，各行各业的供应链早已你中有我、我中有你，军工行业也不例外。过去很长一段时间里，美国的军工巨头们看似风光无限，手握大量国防订单，但背后其实一直依赖着中国供应链的支撑。可随着相关制裁措施的落地，这些企业彻底失去了中国市场的供应链支持，营收和发展遭遇了精准打击，而且想要挽回局面几乎难如登天。
可能有人会觉得，军工产业是国家战略核心产业，美国作为军事强国，怎么会依赖中国供应链？但事实就是这么现实，中国在全球关键矿产加工、高端材料等领域的优势，早已深深嵌入美国军工的生产链条。就拿制造先进武器离不开的稀土来说，全球90%以上的稀土冶炼分离产能都在中国，高端磁材产量也占了全球85%左右。这些稀土材料就像“工业维生素”，不管是F-35战斗机的精密电子系统、导弹的制导系统，还是雷达设备，都离不开它。之前就有消息说，F-35战斗机用到的钐钴磁铁，现在只能靠法国一座废弃工厂的库存废料维持生产，这些废料顶多再用一年，一旦耗尽，F-35很可能就得停产。
除了稀土，中国供应商在其他关键领域也占据着重要地位。美国国防采购分析公司的报告显示，2024年美国九大关键国防领域的一级供应商中，有9.3%是中国企业。其中导弹防御领域对中国供应商的依赖度最高，达到11.1%，就算是依赖度最低的核领域，中国供应商数量也是最多的，而且还在大幅增长。更关键的是，美国有近78%的武器系统，都用到了锑、镓、锗等五种关键矿产，而这五种矿产的全球供应几乎由中国主导。这就意味着，美国军工产业的命脉，其实一直捏在中国供应链手里。
一旦失去中国供应链，美军工企业首先面临的就是生产停滞和成本飙升的双重打击。之前雷神公司生产“标准-6”导弹，其雷达系统需要的高纯度磁材90%都来自中国，现在断供后，要么找不到替代材料，要么就得花几倍的价钱从其他地方采购。有数据显示，一枚AGM158导弹的稀土磁材成本虽然只占2.2%，但如果改用澳大利亚的供应链，单价会直接涨到原来的1.9倍，交付时间还得推迟八周。对于靠批量生产和按时交付盈利的军工企业来说，这无疑是致命的。
成本上涨还只是开始，营收下滑的压力很快就传导到了企业财报上。被列入制裁名单的波音防务板块，一季度营收同比下降了3.4%，而没被列入的雷神仅下降0.9%，差距十分明显。华尔街的分析师测算，这20家被制裁的企业如果彻底失去中国相关业务，未来三年每股收益平均会减少0.48美元，市值蒸发大概90亿美元，要是制裁名单再扩大，美国军工板块市值可能会缩水12%，相当于一场小型金融风暴。更让这些企业头疼的是，中国的制裁还设置了“扩散条款”，全球任何企业只要敢和被制裁的美军工企业合作，就可能失去中国市场。这一下就把全球供应商都逼到了两难境地，要么保美国军工的小订单，要么守中国这个大市场，大多数企业都会做出理性选择。之前日本一家为F-35提供材料的公司，就因为用了中国产的初级原料被列入观察名单，半年内市值就蒸发了30%，这样的教训没人敢忽视。
面对这样的困境，美国军工企业也不是没想过办法，比如推动供应链本土化或者找盟友合作。但说起来容易，做起来比登天还难。重建稀土产业链不是技术不行，而是经济上不划算，美国企业生产同样的稀土产品，成本是中国的好几倍，在市场上根本没竞争力。而且重建完整的产业链需要大量的时间和资金，专家估计至少得十年才能成型，期间还要搞定环保审批、熟练工人短缺、配套企业缺失等一系列问题。找澳大利亚、加拿大这些盟友合作也不现实，这些国家虽然有稀土资源，但加工能力严重不足，想要形成有效产能，得大规模投资建设工厂，短期内根本解不了燃眉之急。
更关键的是，中国的制裁不仅针对企业，还波及到了企业高管，冻结资产、限制入境，直接击中了决策层的痛处。这让这些军工企业的高管们不敢再轻易冒险，毕竟一旦踩线，个人利益会受到巨大损失。而且对冲基金也开始收紧资金，不再愿意给这些营收前景堪忧的军工项目续贷，没有资金支持，企业想要转型或者重建供应链更是难上加难。
其实说到底，美军工企业的困境都是自己造成的。在全球化时代，享受了中国供应链带来的低成本和高效率，却又无视市场规律和相关规则，最终遭到反噬。现在想要挽回局面，已经错过了最佳时机，供应链的重建不是一朝一夕能完成的，而且中国在关键领域的优势短期内无法被替代。这场精准打击不仅让美军工企业的营收遭受重创，更打乱了它们的长期发展规划。未来，随着中国供应链优势的进一步巩固，这些美军工企业只会陷入更尴尬的境地，想要回到过去的发展状态，几乎是不可能完成的任务。
热门跟贴