2026 年初，俄罗斯原油出口市场传出惊人消息：在连续 14 周价格下跌、出口总额下降的双重压力下，俄罗斯的原油出口收入已降至自 2022 年入侵乌克兰以来的最低水平。彭博社指出，这对普京的战争资金是一次实实在在的打击。

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根据最新统计，截至 1 月 4 日的四周平均数据，俄罗斯每周原油出口总值仅为 9.6 亿美元，比 12 月 28 日的水平下降 10%。在同期七天统计中，平均出口价值降至 8.35 亿美元，下降幅度达 11%，下降的主因是油价下滑，而非出口量减少。

具体来看，俄罗斯乌拉尔原油（Urals crude）在波罗的海和黑海的出口价格分别下滑至每桶 36.69 美元和 34.82 美元，创疫情以来新低。相比之下，太平洋 ESPO 原油价格也下降至每桶 47.55 美元，向印度出口的价格更跌至 54.64 美元。自 2025 年 10 月 1 日以来，乌拉尔原油价格已跌去约 40%，ESPO 原油也下跌约 25%，而北海原油同期仅下跌约 10%，价格跌幅明显高于全球平均水平。

这轮暴跌背后，制裁起了关键作用。2025 年 10 月，美国对俄罗斯最大出口商之一的卢克石油（Lukoil）和俄罗斯石油公司（Rosneft）实施新一轮制裁，理由是俄罗斯在乌克兰和平进程上缺乏诚意。受制裁影响，亚洲部分买家开始重新评估俄罗斯原油，其中包括亚洲首富已宣布不再购买俄罗斯原油。

分析人士指出，油价持续低迷不仅冲击俄罗斯出口收入，也对全球能源市场格局产生潜在影响。普京的战争财务面临压力，未来几个月可能加剧俄罗斯国内经济动荡，同时给国际油价带来不确定性。