进入2026年以来，AI医疗板块，受OpenAI发布ChatGPT健康大模型的影响，表现比较亮眼。板块指数连续多日大涨，周五更是上涨了2.66%，创出了半年以来的新高。板块内更是多达23家公司冲上了涨停板。由此可见，有了AI的赋能，老树也能长出新芽来。
社保基金，作为A股价值投资者的压舱石，在AI医疗领域，也有着较深的布局。经复盘发现，在去年三季度，有一家AI医疗公司，竟然同时被四家社保基金给重仓了。除此之外，北向资金和两家ETF资金，也出现在其前十大流通股东里，简直是机构扎堆了。具体什么情况，我们来梳理一下。
去年三季度，社保基金102组合，持有公司1519.64万股，位列第6大流通股东；养老保险基金802组合，小幅减仓了11.95万股，仍持有1147.86万股，位列第7大流通股东；社保基金113组合，减仓了195.52万股，共持有1084.27万股，位列第8大流通股东；而养老保险基金1201组合，则是加仓了45.29万股，共持有714.42万股，位列公司第10大流通股东。
此外，北向资金，还环比大幅加仓了76.74%的股份，共持有3486.78万股，位列公司第3大流通股东。而华宝中证医疗ETF和南方中证500ETF，则分别持有1699.75万股和875.03万股，位列公司第5和第9大流通股东。
那么，这家公司究竟有什么样亮点，竟能同时获得这么多家机构资金的青睐呢？
从基本信息看，公司于2008年4月，在深交所上市的，主要从事提供家用医疗器械、医用临床产品以及与之相关的服务。
去年上半年，公司呼吸治疗解决方案产品，营收占比为35.93%，毛利率高达53.70%，利润占比为38.30%，是公司最赚钱的业务；而临床器械及康复解决方案产品，营收占比为24.35%，毛利率为40.67%，利润占比为19.66%；
另外，公司家用健康检测解决方案产品，营收占比为21.77%，毛利率为51.97%，利润占比为22.46%，是公司第二赚钱的业务；而血糖管理及POCT解决方案产品，营收占比为14.48%，毛利率更是高达60.09%，利润占比为17.27%，是公司毛利率最高的业务！
此外，公司还有一部分其他产品和业务，不过营收和利润占比，都不高。
值得注意的是，公司还有一部分出海业务。去年上半年，公司海外营收占比为13.03%，毛利率为32.61%，不过利润占比只有8.44%！
从竞争力上看，公司是国内家用医疗器械与慢病管理领域的龙头企业，核心产品包括制氧机、呼吸机、电子血压计及血糖监测产品等，在消费市场中，拥有极高的品牌认知度和渠道覆盖率。
在AI医疗领域，公司打造了以“智慧鱼跃”平台为核心的远程慢病管理生态。该平台通过其智能血糖仪、血压计等硬件设备采集数据，并利用AI算法和大数据分析，为用户提供专业化的服务。
看的出来，公司在营收上还是有着很多的优势和亮点的。那么，公司的财务表现如何呢？
先看公司的成长性，这里我们主要看公司的营收和净利润，这两个指标。
从图表中不难看出，最近十几年公司的营收整体增速还是非常快的，不过最近几年，随着体量的不断增大，其增速也在逐渐放缓。到了2024年，还同比下滑了5.09%！
公司的净利润表现，整体上营收保持着较强的一致性，也是前些年高速增长，在2024年出现了一定幅度的下滑。不过下滑幅度远超过了5.09%，达到了24.63%！
到了去年三季度，其营收虽重新恢复了增长，同比增长了8.58%，但净利润和扣非净利润，依然没能止住下滑的势头，分别下滑了4.28%和8.21%！
如果用一句话来总结其前三季度的业绩表现来看，就是增收不增利。
再看公司的现金流表现，这里我们主要考察净现比和收现比，这两个指标。
净现比指的是，在公司赚取的利润当中，其现金含量的高低。通常该指标要接近于1或者大于1，说明公司赚取的都是真金白银，而不是纸上富贵。
近几年，公司的净现比总体表现都在比值1附近，去年三季报还来到了1.11，这说明公司的净利润中，现金的含量还是非常充足的。
收现比，考察的是，企业在销售商品或者提供服务获得的收入中，其现金含量的高低。通常来讲，也要接近于1或者大于1，才算是比较理想，说明公司在经营中，都收到了现金，而不是一堆白条。
近几年，公司的收现比，基本都保持在了1之上，去年三季报为1.08，说明公司的营收中，现金的含量也非常的足。
总体来看，4家社保基金、两家ETF基金和北向资金，之所以在去年三季度同时选择重仓这家公司，我认为主要有三个方面的原因。
一是，看好公司在医疗器械行业的竞争力和市场地位。公司作为国内基础医疗器械龙头企业企业，未来随着行业发展，自然会从中受益；
二是，看好公司良好的成长性和充沛的现金流，这两点在上文，也已经聊过了；
三是，看好公司稳定的股东回报能力。公司上市这么多年，几乎年年都进行分红，有些年份还进行了两次分红。虽然整体股息率不高，还不到2%，但能够持续而稳定的分红，恰恰也说明了公司稳健的现金流获取能力。
值得注意的是，公司股价最近表现比较强势，连续多个交易日收出了中阳线，一举突破了前期的横盘整理区间。不过，其股价已经来到了前期高点的压力附近，能否成功突破，还需要看成交量能否继续有效放大。
此外，公司去年三季报表现比较一般，增收不增利，如果不能尽快恢复增长的话，对公司股价，乃至分红，或许都有着较大的不确定性。
热门跟贴