2025年末，全球AI算力“军备竞赛”已进入白热化阶段。
英伟达市值冲破5万亿美元，亚马逊砸110亿美元建专属AI数据中心，谷歌、微软、Meta集体上调资本开支指引。
一场史无前例的资本开支狂欢，正在算力赛道上演。
而在这场狂欢中，最受益的不是追逐风口的AI应用企业，而是为算力建设提供基础支撑的“卖水人”——它们承接了巨头们的海量订单，业绩迎来爆发式增长，部分企业的订单甚至已经排到了2027年。
这就像当年的淘金热，真正稳赚不赔的，是卖铲子、卖水的人。
今天这篇文章，就帮你拆解巨头资本开支暴增背后的底层逻辑，理清算力产业链的核心受益环节，最终锁定5家订单饱满、业绩确定性极强的“算力卖水人”龙头，附详细的逻辑拆解和布局建议，帮你精准把握这波确定性红利。
为什么巨头疯狂砸钱搞算力？
核心结论：算力是AI时代的“水电煤”，谁掌握了更强的算力，谁就掌握了AI竞争的主动权。巨头们的资本开支暴增，本质是对未来AI霸权的提前布局。
三个关键数据，印证算力赛道的紧迫性和必要性：
第一，资本开支规模创历史新高。亚马逊2025年资本支出预计达1250亿美元，较2022年近乎翻倍；谷歌全年资本开支指引上调至910-930亿美元，高盛预测其2026年将突破1220亿美元；微软单季资本开支创下349亿美元历史纪录，明确2026年支出将继续加码。
第二，长期投入确定性极强。兴业证券研报指出，2025-2027年间，全球头部企业的AI基础设施资本开支总额将高达1.4万亿美元，仅2025年全球相关支出就超4000亿美元，这是一场跨越三年的长期投入。
第三，算力需求呈指数级增长。AI大模型参数从千亿级向万亿级突破，训练一次万亿级参数模型需要的算力，相当于十年前整个互联网的数据处理能力。为了争夺AI技术制高点，巨头们必须持续加码算力基础设施建设。
而巨头们的资本开支，最终都会转化为算力产业链上游企业的订单——这就是“算力卖水人”业绩爆发的核心逻辑，也是当前市场最确定的投资主线之一。
产业链拆解：“算力卖水人”的核心受益环节
算力产业链的“卖水人”，主要分布在三个核心环节，从硬件到配套，全方位支撑算力中心建设：
第一，算力硬件核心环节：包括AI服务器、光模块、GPU/CPU等核心零部件。这是算力建设的基础，也是资本开支投入的重点领域。其中，AI服务器单台价值量是普通服务器的3-5倍，光模块则随着速率从400G向800G、1.6T升级，价值量持续提升。
第二，算力配套支撑环节：包括液冷散热、数据中心UPS电源、精密机柜等。随着AI服务器功率密度提升，传统风冷已无法满足散热需求，液冷成为刚需；而数据中心的稳定运行，也离不开UPS电源、精密机柜等配套设备的支撑。
第三，算力基础设施建设环节：包括IDC数据中心、算力网络建设等。这是算力落地的物理载体，巨头们的资本开支中，有大量资金用于新建或升级数据中心。
筛选“算力卖水人”的核心标准：与头部科技巨头深度绑定、产品技术领先、订单储备充足、业绩与算力建设强相关。
结合行业景气度和企业基本面，以下5家公司，是当前算力赛道最核心的“卖水人”龙头，且订单均已排至2027年，业绩确定性拉满。
5家核心“算力卖水人”：逻辑拆解+订单情况
热门跟贴