今天A股的表现，确实有点夸张了。3.64万亿的成交量刷新了历史纪录，更是连续第2个交易日突破3万亿元，迎来十七连阳。也刷新此前在2024年10月8日创下的成交额历史纪录。
很多人还在拿现在的行情和2015年比，但我注意到两个特别“扎眼”的数据，足以说明：场子里的“水质”已经彻底变了。
首先，两融余额占市值的比例目前只有2.5%，远低于2015年杠杆牛顶峰时的4.7%。其次，ETF规模在一年内暴增2.2万亿，居民存款向理财、基金搬家的趋势是实打实地发生了。这说明什么？说明以前那种散户加杠杆、疯狂搏杀的“草莽生态”，正在被配置型、工具型、机构化的资金所取代。
先聊聊今天最炸裂的商业航天。
说实话，有多夸张呢？早上我跟一个搞一级市场的朋友聊一个公司，就是商业航天板块的。说心里话，我们俩研究了半天，都没完全搞懂这公司的核心底层逻辑，纯粹是想着市场热，先上车再说，别掉队。
结果呢？盘中直接干到接近30%的涨停（北交所/创业板带动）。
我当时就懵了。
据我观察，今天很多大资金其实是有意在控制涨幅的，甚至在主动压盘，目的很明确——免得触发监管视线搞出停牌或者异动公告。结果呢？根本压不住！散户资金太强了，那是排山倒海一样的买盘，直接把好多个公司硬生生地干进了异动名单。
这就是当下的市场：逻辑在情绪面前，有时候真的要靠后站。 商业航天ETF和通用航空ETF华夏这种，动不动就暴涨8%甚至涨停。
明天大家盯着点，看看会不会有相关的监管信息出来。
如果说商业航天是老主线在发威，那么AI应用就是市场在主线中又硬生生抠出了一个“新皇”。
今天最扎眼的就是应用端的「易中天」（易点天下、中文在线、天龙集团）全部20cm涨停。
为什么我要强调“新”？因为以前的AI行情是对标美股做的，大家炒的是海外算力链。现在形势逆转了，预期的重大改变就在于：国内AI应用和国产算力，开始超越海外链，成为资金最饥渴的方向。
这里面炒的是一个新概念：GEO（生成式引擎优化）。
简单科普下：以前百度时代叫SEO，靠关键词排位；现在大家不用搜索了，直接问AI。那广告公司干啥？他们要去抢AI的“标准答案库”。让你的品牌成为大模型的首选答案，这就是GEO。
中国每年广告发布量1万亿，互联网占90%。如果这个商业模式真的跑通了，那想象力简直没边了。
这也是为什么传媒ETF这种39亿规模的大块头能直接10%涨停。还有那个全市场首只挂钩创业板软件指数的创业板软件ETF，今天暴涨11.29%。大资金在疯狂涌入这些工具型产品，因为个股抢不到，只能抢ETF。
今天的盘面还有一个非常有意思的细节：顶级游资陈小群砸下4个亿再次回补商业航天。但他操作的标的非常有讲究——他选的是“高切低”，而且精准地避开了所有可能触发监管异动的标的。
这就是我一直强调的：在现在的成交量下，去硬顶那些已经频繁异动的票，并不是明智之举。
你一分钟卖1000万，在监控下很难拉上去，甚至容易把自己玩死。
这就是为什么要“压异动”。
那么明天会怎么样？
我认为明天会恢复得正常一点。今天是因为周末情绪发酵太猛，3.64万亿确实把大家都干兴奋了。
但你要明白，明天开始，涨停板的数量肯定会减少。现在不是普涨普跌的年代了，指数可能没那么刺激，但结构上的分化会把赚钱效应和亏钱效应同时放大。
现在的生存法则，必须从“赌方向”进化到“跟结构”。
所以一定要调仓，不要再死守着你的白酒。
当行情启动的时候，不管是AI应用还是商业航天，如果你不去把握，你就是在这轮造富运动中“裸奔”。
哪怕你现在是踏空的、卖飞的，明天依然有上车的机会。但如果你还是死脑筋，非要守着手里那些没风的枯井，那你可能会错过整轮行情。这真的不是开玩笑。
几年前敢投A股科技股的需要魄力，现在敢在分歧中拥抱主线的同样需要魄力。
最近DeepSeek据说要在2月发布新模型，去年就是它引爆了科技行情，造就了一批十倍股。现在的A股，到处是这种引信。
最后：
3.6万亿的成交量，说明市场上真的有花不完的钱。这种局面下，战略比战术更重要。
对于普通投资者，最要紧的是别被带节奏。你得学会跟踪：
ETF资金往哪流？（比如最近的ai应用、传媒、卫星ETF）
北向和两融在加仓哪些板块？
宏观叙事如何落地到产业景气度？
简单说，市场正从“情绪市”转向“配置市”。
明天，如果你还没上车，或者还在卖飞的焦虑中，记住：只要有成交量，就有机会。 但机会不再属于盲目跟风的人，而属于那些敢于切换、理解结构、拥抱新逻辑的“果断者”。
不要轻易看空，不要纠结于细枝末节。既然涨了，就让利润再飞一会儿！
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