原标题：公募FOF2025平均业绩近15%，鹏华以“真多元”配置掘金后市

近年来，随着权益市场逐步回暖，公募FOF的资产配置价值日益凸显，业绩表现显著，持续吸引市场关注。据Wind统计，2025年全市场公募FOF净值增长率全部为正，平均涨幅达14.95%。规模方面，截至2025年11月末，公募FOF总规模突破2355亿元，较2024年末增长近70%。鹏华基金资产配置与基金投资部表示，FOF凭借其分散化、多元化的配置特点，已成为大类资产配置的重要载体，未来有望持续获得资金认可，成为中长期配置的核心工具之一。

在整体表现亮眼的同时，公募FOF更展现出优秀的风险收益特性。鹏华基金资产配置与基金投资部指出，FOF最核心的优势之一在于其“双重分散投资”带来的卓越风险控制能力，不仅将资金分散投资于多只底层基金，还可以通过在不同资产、不同策略之间进行配置，有效平滑单一资产或单一策略的波动。以偏股混合型组合为例，截至2025年12月19日，万得偏股混合型FOF指数在2025年下半年以来的最大回撤为6.94%，远低于偏股混合型基金指数的8.33%，直观证明了资产配置在风险管理上的有效性。这种出色的回撤控制能力，使得FOF产品尤其适合追求稳健收益、风险偏好相对较低的投资者。

基于出色的风险管理能力，FOF的投资策略也在持续丰富与完善，逐步成为投资者实施大类资产配置的有效工具。鹏华基金资产配置与基金投资部进一步指出，公募FOF投资策略正在发生深刻演进，从传统的股债配置，向真正涵盖全球市场和另类资产的“真”多元配置迈进，通过实质性的持仓结构调整，实现对商品、QDII及REITs等低相关性资产的有效配置。大类资产之间的低相关性是多元化配置的基石。从配置有效性看，A股与中债、美债、黄金等资产的相关性普遍较低，尤其是中债、黄金等资产在FOF组合中可提供显著的风险对冲效果。

以鹏华基金的实践为例，公司首席资产配置官、资产配置与基金投资部总经理郑科管理的两只产品——鹏华养老2040五年持有(012784)和鹏华易选积极3个月持有(A类019247)便体现了上述策略优势。据2025年三季报，两只产品在三季度均超配了权益资产与黄金，国内权益部分重点布局新质生产力与战略资源方向，有效增强了组合的超额收益能力。据银河证券数据，截至2025年末，公司旗下4只养老目标日期FOF过去一年的净值增长率均超23%，进一步印证了其配置策略的有效性。

谈及2026年一季度大类资产投资建议，鹏华基金资产配置与基金投资部表示，从周期变动、估值水平和增量资金的角度来看，预期A股仍有上涨行情，建议超配；港股结构性机会值得期待，建议超配。此外，基于美元信用滑落和避险逻辑，黄金具备长期配置价值，同样建议超配。