文 |朝子亥
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今年1月，美国金融市场迎来“最惨烈一天”。丹麦养老基金清仓1亿美元美债，一下子引爆了股债汇三杀。
与此同时，美国财政部的数据显示，中国持有美债规模跌破6826亿美元，创下2008年以来新低，这意味着咱中国彻底关上了接盘美债的大门。
曾经靠军力和信用加持的美债，如今成了全球都不敢碰的“烫手山芋”，美国38.5万亿美元债务把体面碾得粉碎。
美国眼下的三条路，怎么看都是慢性死法。
美国忘恩负义，咱中国减持美债的三种手段
2008年金融海啸席卷全球，华尔街、两房风雨飘摇，西方市场一度岌岌可危。
那时咱中国选择了伸出援手，大手笔买入几千亿美元美债，稳定了美国市场，也算践行了“救美国就是救自己”的思路。
那时很多人以为，美国会因为中国的善意而放下对抗，哪成想，换来的却是贸易战、科技封锁，连军事上的围堵都一并加码。
然而，美国对中国的善意丝毫不领情，反而一再突破底线，让“救美”逻辑彻底破产。中国彻底看清了，靠善意换不来尊重，更换不来安全。
到了现在，咱中国的选择已完全不同。
2026年初，中国持有美债连降九个月，跌到6826亿美元的新低，这背后，是咱中国实力和底气有了质的提升。
工业、粮食、储备、秩序都构筑起了坚实的后盾，中国不再需要用“输血美国”来保自己发展，而是把规避美债信用风险、守护自身金融安全放在了首位。
与2008年相比，咱中国的外汇储备结构也发生了革命性变化。2025年，黄金储备大增，人民币国际支付份额也稳步提升。
金融安全网越扎越牢，中国选择减持美债，是自保优先的理性决策，而绝不是情绪宣泄。
外界常以为中国是在抛售美债，其实中国的策略远比表面精细得多。减持美债，不是简单地一卖了之，而是有节奏、有步骤地降低风险。
一方面，咱中国选择“到期不续”，避免主动砸盘引发美债价格暴跌，也防止自身资产缩水。这种渐进式避险操作，体现了中国金融管理的稳健与成熟。
另一方面，咱中国用美债和缺美元的国家做交易，换回真实的物资，为自己盘活资产的同时助他国解困。
与其拿着“信用贬值的纸片”，不如换成实实在在的商品和资源。
更有意思的是，去年11月，咱中国财政部在香港发行了40亿的美债，不仅优化了外汇资产配置，还打破了“只有美国能发美债”的金融神话，展示了灵活的国际金融操作能力。
这些操作背后的主线，就是去美元化和筑牢金融安全防线。
咱中国持续增持黄金，2025年国际金价创下1978年以来最大涨幅，人民币跨境支付系统也在扩张，与沙特、巴西、新加坡等国推进本币结算。
全球央行外汇储备中，美元占比降到56%，创30年新低，人民币占比稳步提升。美元霸权的根基正在被全球共识逐渐松动。
美债不再受欢迎，三种慢性“死法”
美债曾经是全球眼中的“安全资产”，如今却变成了“风险炸弹”。不仅中国，日本2025年净卖出9027亿日元美债，改变了几十年“接盘侠”的角色。
英国、法国也在悄悄减仓。2026年1月，丹麦养老基金的清仓直接引爆了美债市场恐慌，欧洲的资产管理机构也加速撤离。
桥水基金掌门人达利欧都直言，地缘冲突下，连美国的盟友也不愿再持有美债，资金都流向了硬通货。
美国试图靠百年期10万亿美元债券续命，可惜债券拍卖屡屡流标，融资难度比以往任何时候都大。
今年1月，美债收益率一再飙升，10年期美债收益率冲到去年8月最高，30年期的单日涨幅也刷新了去年7月以来的纪录。
美债融资成本越来越高，债务危机反而越滚越大。
更现实的是，美国每收1美元税收，就有19美分要拿去付美债利息。军费、利息、民生三项开支捉襟见肘。昔日“全球收割机”如今自身难保，帝国体面的确被债务压得一地鸡毛。
美债危机不是单纯的金融问题，而是美国体制性病灶的集中爆发。面对38.5万亿美元的债务，路摆在那儿，可每一条都走不通。
美国的第一条路是像1971年那样技术性违约，改革美债结构、低息偿还甚至直接赖账，短期内能缓解压力，可这等于自毁信用。
全球美元储备占比已经降到56%，一旦再赖账，美元霸权地位将被动摇，全球不再为美国买单。美国失去金融收割能力，物价飙涨、社会分裂，动荡难免。
第二条路则是把债务危机转向海外，试图通过战争转移矛盾、掠夺资源。
可如今美国军工产能不足，乌克兰战争弹药都要靠韩国补货，造芯片、造炮弹都不灵光。五角大楼战力空虚，补给还得靠盟友撑场面。如果美国在中东、台海搞事只会火上浇油，帝国的落幕反而更快。
最后一条路是滥发货币，用通胀稀释债务，相当于变相抢劫全球债权人。
2025年金价暴涨，说明通胀压力早已失控。美国经济增长乏力，政治极化严重，两党只会比着加支出。
长期通胀下去，中产破产、社会矛盾激化，美元只会不断贬值，进入“通胀-贬值-更通胀”的死循环。
咱中国的债务，大多对应着大桥、高铁、工厂和产业链等真实资产。这些资产不断创造新价值，能转化为生产力，支撑经济发展，风险可控，属于“发展中的烦恼”。
2025年，国际资本持续流入中国市场，说明对中国资产的信心根本没有动摇。
反观美国的债务，巨额资金都砸在战争、金融红利和消费泡沫上，没有多少是投入到真实生产力。
美国债务全靠借新还旧，缺乏可持续性，本质是体系性危机。美国债务占GDP比重超120%，2025财年赤字占比5.9%，财政失控已成定局。泡沫破裂只是时间问题，迟早要暴雷。
给我们的启示
美债危机的本质，是帝国体制病的必然结果。中国不再接盘，全球纷纷减持，美元霸权的遮羞布已被撕下。
美国剩下的三条路，怎么选都躲不开慢性崩盘，体面早已丢尽。帝国的落幕，不是一夜之间轰然倒下，而是被债务慢慢蚕食，苦苦挣扎。
去美元化已成全球共识，美元储备降到30年新低，人民币和本币结算、黄金增持成了新常态。美国靠美元霸权收割全球的好日子已经翻篇。
中国的定力，是应对一切风险的最大底气。减持美债、推进人民币国际化，都不是针对美国，而是把自己的金融安全放在首位。
只要中国把工业、粮食、金融安全这几个关口守牢，稳扎稳打，大国崛起的逻辑就不会被轻易打断。
债由美还，终成墓志铭。咱中国不再为美国的债务泡沫买单，全球也不会再替美国的帝国野心输血。美债从“金融信仰”走到“经济墓志铭”，其实早就注定。
美国的三条慢性死路，是体制弊病的自然结局；中国的清醒和定力，才是全球金融格局新篇章的关键。
你认为美债危机会如何收场？美元霸权还能撑多久？中国的金融策略是不是已经领先全球？欢迎在评论区畅聊你的看法！
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参考资料：
财政部在香港成功发行40亿美元主权债券 2025-11-06 12:51·央视新闻
抛售“风暴”！美国“股债汇三杀”2026-01-21 15:17·环球网
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