全球顶级资本锁定，东鹏饮料IPO的核心价值与全球化想象空间|东鹏|特饮

原标题：全球顶级资本锁定，东鹏饮料IPO的核心价值与全球化想象空间

2026年1月26日，东鹏饮料正式启动港股全球发售，这场2020年以来亚洲消费饮料行业最大规模的IPO，标志着其“A+H”双资本布局正式落地，更成为这只东方大鹏“飞跃全球”的重要里程碑。此次发售获得15家全球头部机构合计逾6亿美元认购，其中卡塔尔投资局以1.5亿美元领投，淡马锡、贝莱德等巨头纷纷跟进，6个月的锁定期，充分彰显了全球资本对东鹏饮料穿越行业周期、持续创造价值能力的高度认可，也凸显出消费行业分化背景下，其稀缺的长线投资价值。

东鹏饮料港股IPO基石投资者认购概况

持续高增的业绩韧性，是东鹏饮料吸引全球资本的首要底气。评判一家消费企业的长线潜力，核心看其盈利规模与增长质量——东鹏饮料2025年的业绩表现，完美契合优质标的的核心特征。2025年公司预计营收207.6-211.2亿元（同比增31.07%-33.34%），归母净利润43.4-45.9亿元（同比增30.46%-37.97%），首次迈入200亿营收阵营。2025年前三季度，营收、净利润分别达168.44亿元、37.61亿元，30%以上的复合增长在消费龙头中实属难得，成为其抵御行业波动、支撑长期发展的基石。

东鹏饮料，不止“特饮”第一

业绩高增的背后，是东鹏饮料精准踩中行业趋势、精心构建的多品类矩阵，这也是其构筑竞争壁垒的关键所在。消费行业的长期机会，始终聚焦于健康化、细分化赛道，东鹏饮料“成熟品类稳盘、新锐品类爆发、潜力新品补位”的战略布局，恰好精准契合这一趋势。作为能量饮料赛道的龙头，东鹏特饮持续夯实基本盘，据尼尔森IQ数据，该产品自2021年起蝉联中国能量饮料销量榜首，2025年更进一步斩获销量、销售额“双料第一”；弗若斯特沙利文数据显示，其市场份额从2021年的15.0%攀升至2024年的26.3%，行业话语权持续强化。2025年前三季度，东鹏特饮收入达125.63亿元，同比增长近20%，无糖款的推出及世界杯、亚运会等顶级赛事营销，成功触达控糖人群与年轻消费群体，进一步巩固了龙头地位。

东鹏饮料拳头产品东鹏特饮

而东鹏补水啦的崛起，成为东鹏饮料最具爆发力的“第二增长曲线”，更创下电解质饮料赛道的成长奇迹。这款于2023年1月上市的产品，仅用两年多时间便跻身中国电解质饮料头部阵营并登顶第一品牌。2025年业绩的爆发式增长尤为突出，数据显示，其上半年收入达14.93亿元，追平2024年全年水平；前三季度收入进一步攀升至28.47亿元，同比增幅达134.78%，收入占比从9.66%跃升至16.91%，成长势能持续释放。产品端，东鹏补水啦通过555ml常规款、1L大瓶装、380ml便携装等全规格布局，精准覆盖运动补给、日常补水等多元消费场景，充分彰显出成长为下一个百亿单品的强劲潜力。

东鹏饮料“第二增长曲线”产品东鹏补水啦

除核心第二曲线外，果之茶与港氏奶茶两款新品同步蓄势，分别以“大规格+真果汁”的质价比优势、低糖配方复刻经典港式风味的差异化定位切入细分赛道，其布局逻辑是基于对消费需求的精准洞察，持续拓宽企业增长边界，为长期盈利增长注入新的动力。

产能渠道，坚实支撑全球化布局

快消企业规模化发展的核心逻辑，在于产能与渠道的协同支撑，东鹏饮料的布局恰好践行了这一逻辑并凸显精细化思路——多品类矩阵为其注入强劲增长动力，完善的全国化产能与渠道布局，则进一步成为支撑其全国化乃至全球化征程的核心基础设施。近年来，公司平均每年新增2个生产基地，目前已在广东、安徽、广西、重庆、海南等多地布局基地，其中10个已投产；2026年1月23日，总投资10亿元的成都生产基地正式签约，建成后将大幅提升西南乃至全国市场的供应保障能力。稳健而有序的扩张节奏，既避免了产能过剩的风险，又精准匹配了全国化推进的需求。

东鹏饮料成都生产基地正式签约

此外，高密度的产能网络，带来了显著的运营优势——精准控制物流半径，降低运输成本、缩短配送时间、保障产品新鲜度，为全渠道供货提供坚实支撑。与此同时，东鹏饮料已实现全国近100%地级市覆盖，拥有3200余家经销商及430万家有效活跃终端网点，触达不重复终端消费者超2.5亿。东鹏饮料用十年时间完成国民品牌转型，这种“毛细血管式”的渠道覆盖，形成了新进入者难以逾越的壁垒，也为其全球化布局奠定了坚实基础。

长线价值，底气十足且持续增厚

值得一提的是，深度的数字化转型的与清晰的全球化布局，进一步增厚了东鹏饮料的长线投资价值。数字化能力已成为快消企业规模化发展的必选项。东鹏饮料从2015年“一物一码”营销起步，2020年升级“五码合一”技术，实现产品全生命周期追溯，构建的数字化管理平台可实时采集终端发货、库存及动销数据，精准捕捉市场需求动态，同时实现价格与库存的精细化管控，有效遏制窜货乱象、稳定市场价盘，支撑着430万家终端网点的高效运营，大幅提升了企业运营效率。

而本次港股上市，更是东鹏饮料全球化布局的关键一步。目前，其产品已进入30多个国家和地区，在印尼、越南、马来西亚设立子公司，本次募资的12.0%将用于海外市场拓展。结合“A+H”双上市带来的投资者结构优化、国际资本背书提升，以及与嘉里集团等战略伙伴的资源协同，东鹏饮料的全球化征程有望加速。从中国龙头到全球玩家，其增长故事才刚刚开启。

结语

业绩韧性筑牢根基，多品类矩阵构筑壁垒，产能渠道形成核心优势，数字化与全球化布局打开增长空间。此次港股IPO既是其资本布局的重要一步，更是全球化战略的全新起点。在健康消费浪潮与中国品牌出海背景下，东鹏饮料的稳健性与增长潜力，正是全球资本长期押注的核心逻辑。未来，这只“东方大鹏”将加速拓展全球版图，推动中国功能饮料行业走向世界舞台中央，实现“飞跃全球”的使命。