出品 / 网界
作者 / 王杰
2026年1月30日，完美世界交出了2025年的业绩答卷。这份预告最打眼的一点，就是公司彻底扭亏为盈，归母净利润冲到7亿元以上。
放在前两年游戏行业寒冬、完美自身陷入业绩低谷的背景里，这份成绩确实让人感慨——那个曾经靠《诛仙》《DOTA2》站稳脚跟的完美世界，终于慢慢找回了自己的节奏。
业内人都清楚，这两年游戏公司日子不好过，版号收紧、竞争内卷、出海承压，完美能实现反转，不是靠运气，而是实打实的业务调整和产品发力。
今天就好好聊聊，完美世界这一年到底做对了什么，这次的扭亏为盈，是昙花一现还是长期向好的开始。
01.
游戏业务扛大旗，三款核心产品撑起业绩基本盘
完美世界这次能扭亏，核心功臣毫无疑问是游戏业务。整个2025年，游戏板块的利润直接盖住了其他板块的支出，成为公司最稳的现金牛。
很多人可能不知道，前两年完美的游戏业务也曾陷入瓶颈，老产品营收下滑，新产品迟迟跟不上，一度拖了公司后腿。2025年的反转，本质上就是几款核心产品的集中爆发。
最先发力的是端游《诛仙世界》，这款游戏在2024年12月正式上线，刚好赶上2025年全年的运营周期。作为完美的经典IP续作，《诛仙世界》上线初期就收获了大量老玩家回归，加上画质和玩法的升级，长期保持着不错的活跃度。
它的贡献不在于一时的爆发，而在于稳定的流水，为整个游戏业务打下了基础。
到了2025年下半年，两款重点产品先后登场，直接拉动业绩再上一个台阶。8月初，《诛仙2》开启公测，延续了《诛仙》IP的热度，上线后迅速登上各大游戏榜单前列。
和前作相比，《诛仙2》优化了社交玩法和画面细节，吸引了不少新玩家入局，也让老玩家有了新的归属感。
更值得一提的是出海产品《女神异闻录：夜幕魅影》，这款游戏在2025年6月底到7月初，陆续登陆日本、欧美等海外市场。要知道，海外市场向来是完美的短板，之前几款出海产品表现都中规中矩。
但这次不一样，借助《女神异闻录》的全球IP影响力，加上贴合海外玩家的运营策略，这款游戏在海外收获了不错的口碑和流水，成为2025年完美出海业务的重要突破。
除了这三款核心产品，完美在游戏业务上的调整也很关键。这一年，公司没有盲目扩张，而是聚焦MMO和二次元这两个优势品类，同时开始尝试SLG、休闲游戏等新品类，避免把鸡蛋放在一个篮子里。
这种聚焦加拓展的思路，既保证了短期业绩，也为长期增长留足了空间。而且根据多家中介机构报道，完美2025年游戏业务的扣非净利润也实现了大幅增长，这说明游戏业务的盈利质量确实在提升，不是靠偶然因素拉动。
02.
电竞+影视双辅助，不再拖后腿反而添动力
很多人提到完美世界，只知道它做游戏。其实这些年，完美一直布局电竞和影视两大板块，但前两年这两个板块要么业绩平平，要么拖了公司后腿。
2025年，这两个板块终于迎来好转，从“拖油瓶”变成了业绩的“辅助器”，和游戏业务形成了良性互补。
先说说电竞业务。完美手里握着DOTA2、CS:GO等重量级电竞IP的国内运营权，这是它最大的优势。2025年，完美没有浪费这个优势，而是靠立体化的赛事体系，拉动电竞业务持续增长。
简单说，就是多办比赛、办好比赛，通过赛事带动游戏热度，进而提升营收。根据业绩预告和证券日报等媒体报道，2025年完美电竞业务的收入比上一年有所增加，虽然没有游戏业务那么亮眼，但胜在稳定，能持续为公司贡献利润。
而且完美在电竞业务上的布局很有远见。2026年8月，公司将举办世界级赛事DOTA2国际邀请赛（TI2026），这是全球电竞圈的顶级赛事之一。
能拿到这个赛事的举办权，不仅能提升完美在全球电竞圈的影响力，还能带动相关周边、广告等业务的发展，进一步放大电竞业务的价值。
未来，完美还会坚持“赛事带动产品、赛事带动出海”的思路，把电竞和游戏业务深度绑定，形成双向赋能的格局。
再看影视业务。前几年，影视行业整体低迷，完美的影视业务也受到影响，偶尔还会出现亏损。2025年，完美对影视业务进行了调整，核心就是“提质减量”，不再盲目拍很多作品，而是聚焦精品内容，重点做长剧和短剧。
这种调整很快就看到了效果，2025年影视业务实现了盈利，虽然利润规模不大，但已经摆脱了之前的困境。
2025年，完美影视出品了不少平台定制剧，比如《千朵桃花一世开》《只此江湖梦》《嘘，国王在冬眠》等，这些剧陆续播出后，都获得了不错的市场口碑。
而且这些定制剧大多是和主流视频平台合作，回款稳定，风险相对较低。目前，完美还有不少储备作品，比如《何不同舟渡》《芳名三九》等，正在拍摄或后期制作中，未来有望持续为影视业务贡献业绩。
同时，完美还在深耕短剧赛道，贴合当下观众的观看习惯，进一步丰富影视业务的布局，提升盈利能力。
03.
调整+储备，完美的“回归”不是偶然是必然
很多人会说，完美2025年的扭亏为盈，是因为刚好赶上了几款爆款产品。但在业内人看来，这背后是完美一年来的持续调整和布局，是必然结果，不是偶然运气。
首先是公司整体的优化调整。2025年，完美围绕业务聚焦、组织效率和资源配置，做了一系列改革。管理层面，公司加强了流程治理，完善了考核机制，重点培养核心人才，提升了整体运营效率。
业务层面，明确了游戏、电竞、影视三大板块的定位，砍掉了一些不盈利、不符合公司战略的项目，把资源集中到核心业务上。这种“瘦身健体”的操作，让公司摆脱了之前的臃肿，变得更灵活、更高效。
其次是研发投入的持续发力。游戏行业，研发就是核心竞争力。完美这一年没有减少研发投入，反而持续打磨产品，尤其是在研游戏的储备上，下了很大功夫。
其中最受关注的就是《异环》，这款超自然都市开放世界RPG游戏，经过前期多次测试和打磨，产品品质和体验都有了很大提升，被不少玩家称为完美2026年的“王炸”产品。
根据官方消息和游戏媒体报道，《异环》将于2026年2月4日开启新一轮测试，覆盖国内和海外区域，支持PC、安卓、iOS三端互通，有望成为2026年完美游戏业务的新增长点。
还有一点很关键，就是完美对风险的控制。2025年，完美计提了2.6亿元到2.9亿元的资产减值准备，主要包括部分游戏无形资产、长期股权投资等的减值。
很多人看到计提减值，会觉得是坏事，但其实这是公司主动清理不良资产、控制风险的表现。通过计提减值，完美剥离了一些业绩不及预期的资产，轻装上阵，为未来的发展扫清了障碍。
而且根据公告，公司已经和会计师事务所就业绩预告进行了预沟通，不存在重大分歧，这也说明公司的业绩数据是真实可信的。
总体来看，完美已经走出了低谷，找到了适合自己的发展路径，未来的增长潜力值得期待。
总结
扭亏不是终点，完美世界的“二次成长”才刚开始
回望2025年，完美世界用一份扭亏为盈的业绩预告，宣告了自己的回归。从曾经的业绩低谷，到如今归母净利润超7亿元，完美的反转，离不开游戏业务的核心发力，离不开电竞、影视板块的辅助支撑，更离不开公司自身的持续调整和深耕细作。
这份业绩，不仅证明了完美世界依然具备强大的产品研发和运营能力，也让业内看到了它转型调整的成效。
它告诉我们，在行业寒冬里，与其盲目扩张、跟风布局，不如聚焦核心、打磨产品、优化自身。完美的“回归”，不是偶然的爆款运气，而是长期积累、厚积薄发的必然结果。
对于投资者来说，完美2025年的业绩无疑是一颗“定心丸”，对于业内人来说，完美的转型之路，也为其他游戏公司提供了一个可参考的样本——在困境中坚守核心、主动求变，才能迎来属于自己的转机。
相信只要完美能保持现在的节奏，持续聚焦核心、打磨产品，未来一定能重新站上行业前列，真正实现“王者归来”。
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