2026年刚开年，黄金就像坐了火箭，从年初到1月28日，不到一个月时间，国际金价硬生生涨了近三成。
不少人盯着行情眼红，跟风进场想赚一笔，结果还没等高兴几天，转折就来了。
从1月29日的高点跌到2月2日、3日的低点，也就两三天功夫，之前涨的部分直接回吐了一大半，跌了差不多两成。
这黄金到底怎么了？明明是避险资产，怎么变得比投机品还疯狂？我是老哥，今天就和大家弄明白金价疯狂的根源，也给想接触黄金的朋友提个醒。
2023年的时候，黄金就已经开启了新一轮上涨行情。
从那以后，国内越来越多普通家庭开始关注黄金，要么买实物黄金囤着，要么买黄金相关的投资产品，都觉得黄金能保值，就算不赚钱也不会亏太多。
这种想法放在以前没问题，可到了2026年，情况彻底变了，从1月1日到1月28日，这不到一个月的时间里，国际金价一路飙升，累计涨幅接近30%。
可能有人对这个涨幅没概念，举个简单的例子，如果你在年初花10万块买了黄金，到1月28日，这10万就变成了13万，相当于一个月赚了3万块，这样的赚钱速度，谁看了不心动？
也正因为这样，很多原本还在观望的人，彻底按捺不住，纷纷进场抄底，甚至有人借钱买黄金，就想着能跟着赚一笔。
可市场从来不会一直顺着人的心意走，就在大家以为黄金会一直涨下去的时候，转折点悄然而至，1月29日，国际金价达到近期高点，可从这天开始，金价就像断了线的风筝，一路下跌。
仅仅几天时间，国际金价就下跌了约20%。还是以10万块为例，如果你在高点进场，短短三天就会亏损2万块，之前盼着的收益，不仅没拿到手，还倒贴了不少。
这种短时间内大起大落的行情，在过去几十年的黄金市场历史中，都是极为罕见的。
更反常的是，黄金的避险属性仿佛失效了。按照常理，不管国际局势怎么变，黄金价格都不会出现这么极端的波动，可2026年初的这波行情，彻底打破了这个惯例。
这就说明，金价的疯狂波动，绝对不是简单的外部因素导致的，背后一定有更深层的原因，而这个原因，就藏在2025年的黄金消费数据里。
根据数据显示，2025年中国黄金消费总量约950吨，这个数字和往年相比变化不大，但内部结构，却发生了翻天覆地的变化。
这一年，黄金首饰消费363吨，占整个黄金消费总量的比例大概是30%，和2024年相比，下降了超过32%。
可能有人会问，黄金首饰不是一直都很受欢迎吗？怎么会下降这么多？
其实这几年，大家的消费观念一直在变，以前买黄金首饰，主要是为了佩戴、装饰，甚至是作为婚嫁必备品，可现在，越来越多的人买黄金，不再是为了佩戴，而是为了投资。
和黄金首饰消费大幅下降形成鲜明对比的，是投资类黄金的大幅增长。
2025年，金条、金币及黄金ETF等投资类黄金的合计消费量，达到了五六百吨，其中，金条、金币类的实物黄金投资就有504吨，和2024年相比，增长了35%。这个增长幅度，已经算是非常可观了。
除了实物黄金投资，黄金ETF这种虚拟黄金投资，也出现了大幅增长，2025年，黄金ETF的增量达到了133吨，和2024年的增量相比，增长了150%。
可能有人不清楚黄金ETF是什么，简单来说，就是不用买实物黄金，在手机上就能投资的黄金产品，和我们平时买的基金差不多，方便又灵活，所以越来越多的人，开始选择投资黄金ETF。
把金条、金币和黄金ETF的增量加起来，2025年投资类黄金的增量超过了600吨，这个规模，已经远远超过了消费类黄金的规模。
这就意味着，2025年，国内黄金市场的主导需求，已经从消费需求，变成了投资需求，而这种需求结构的反转，直接改变了黄金价格的波动逻辑，也导致了2026年初金价的疯狂波动。
这里我给大家分析一下我的个人观点，黄金本身有两个属性，一个是消费属性，也就是我们平时看到的黄金首饰，用来佩戴、装饰。
另一个是投资属性，包括实物黄金、黄金ETF，以及央行的黄金储备。
以前，消费属性是黄金的核心属性，所以金价走势相对稳健；可当投资属性成为黄金的核心属性，金价的波动逻辑，就会彻底改变。
2025年，中国央行黄金储备增加了27吨，抛开央行储备不谈，国内黄金消费结构的反转，直接让投资因素，成为了影响黄金价格的核心变量，而消费因素，則退居次要位置。
这一点，是理解2026年初金价疯狂波动的关键，也是很多人忽略的核心点。
可能有人还是不明白，为什么投资类黄金占比超过消费类，金价就会出现这么极端的波动？
其实这个逻辑很简单，不管是什么资产，只要投资需求成为主导，价格就很容易出现暴涨暴跌，黄金也不例外。
就说房地产市场，2015年之前，国内房地产市场的核心需求，是居住需求，大家买房，主要是为了自己住，所以房价走势相对温和，就算涨，也不会涨得太猛，就算跌，也不会跌得太狠。
可2015年之后，房地产市场的投资属性开始凸显，越来越多的人买房，不再是为了居住，而是为了投资、投机，希望通过买房赚钱。
当投资需求成为房地产市场的主导后，房价的走势就彻底变了，一开始，房价快速上涨，很多人跟风买房，房价越涨，买的人越多，形成了恶性循环。
一旦房价上涨停滞，投资需求开始退出，房价就会面临很大的下行压力，2021年以来，就算国内的居住刚需依旧存在，房价还是出现了明显的下跌，就是这个道理。
这个逻辑，同样适用于黄金、白银等贵金属市场。当黄金的核心需求是消费需求时，大家买黄金是为了佩戴，不会因为金价小幅波动就大量买卖，所以金价走势相对稳健。
当黄金的核心需求变成投资需求时，大家买黄金的目的，就是为了赚钱，为了获取收益。
这种情况下，金价一旦上涨，就会有大量投资者跟风进场，疯狂买入，推动金价进一步暴涨；金价出现小幅下跌，这些投资者就会担心亏损，纷纷抛售黄金，导致金价进一步暴跌。
还有一个关键点，投资类黄金的流动性，比黄金首饰强很多，黄金首饰一旦买入，再想卖出，不仅手续麻烦，还会亏损手续费、折旧费，所以大家不会轻易买卖。
可金条、金币以及黄金ETF，流动性非常强，买入卖出都很方便，投资者可以随时进场、随时离场，这也进一步放大了金价的波动。
对于我们普通人来说，最关键的是要认清一个现实：黄金已经不再是以前那种稳赚不赔、走势稳健的避险资产了。
随着投资需求成为主导，金价的波动会越来越大，风险也会越来越高，再也不能盲目跟风买黄金了。
最后，给大家提几个实用的建议，如果你只是想买黄金佩戴、装饰，不用太在意金价的短期波动，什么时候买都可以，毕竟你的核心需求是消费，不是投资；但如果你是想通过买黄金投资、赚钱，一定要谨慎再谨慎。
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