2月4日，特朗普主动打电话来，态度变得柔软了，表示不会把关系撕裂，目的是稳定局势，保持“斗而不破”的节奏。2月7日，中国官方黄金储备更新：到1月份为止，达到了7419万盎司，比上个月的7415万盎司增加了4万盎司，即1.132吨。2月10日，美国财政部长贝森特公开表示中美“很舒适”，强调竞争而不是脱钩，并提出“去风险”，焦虑点直接指美元信用、美债需求和全球资金流向被新交易链所改变。
为什么一次黄金储备更新就会使美国急着踩刹车？核心是资金方面：美债要稳定好外部买家，否则利率上行、供需趋紧，财政压力增大。中国带头加金减债，等于是把筹码往后推。过去一年，美国方面在能源方面动作很多：特朗普对石油供应链施压，降低油价，直指俄罗斯、伊朗的现金流。油价下跌对资源型经济造成冲击，资金链也相应发生变化。2025年中俄贸易总额由于能源价格回落而减少了6.9%，但是中国从俄罗斯进口的黄金却在2025年达到了25.3吨、90万盎司、32.9亿美元，是2024年的13.6倍。
2025年中国对外贸易顺差达到1.19万亿美元，按照常规应该购买一部分美国和欧洲的国债，但是实际情况却是持续减持。西方媒体和市场都十分关注此事，据说很多中国银行已经收到了监管层的“建议”，要求他们加快压降美国国债的持有比例，重仓的机构更应该注意风险。
中国持有的美国国债曾经达到过1.3万亿美元，到25年11月只剩下6826亿美元，只有峰值的一半左右，日本和英国的持仓已经超过了。如果趋势继续下去，降到三四千亿美元也不是不可能。规模降到这个区间之后，“冻结美债施压”之类的工具的威慑力就会大打折扣。这也解释了美国方面对石油、金融市场以及政策话语上的焦虑：美元要想延续生命力需要外部兜底，美债要想稳定也需要外部接盘；主要买家不接盘，压力最终会回流。
俄乌战争使全世界的资金对政治经济风险有了深切的感受，美元资产在制裁之下被冻结、清零，私产神圣成了空话。沙特去美元化、减持美国国债的态度很有代表性，不是一时冲动，而是迫于现实。中国增持黄金释放出两层信息：一、策略上坚定，不再走美债的老路，而是把持仓和风控偏向硬资产，不会因为油价、制裁或者美元松紧而改变；其他国家是否跟进要看自身条件，但是市场已经有所反应，有人买黄金，有人买比特币，有人买其他贵金属，共识是减少对美债的暴露。
二、对风险的敏感性，在乱世黄金更像硬通货，在突发冲击、信任断裂的时候，纸币的价值容易变化，而黄金的购买力却上升了。囤金是应对不确定因素的一种保障。除了热战之外，全球经济周期也不稳定，以美国为主导的“全球收割”已经初现端倪，资金重新分配，缺口传到弱势一方。美元经过了强劲的冲击之后，已经变成了一张“软票”，没有人敢打包票，手里有硬资产才踏实。
特朗普先软话稳住情绪，劝说中国“别太急”；财长随后打圆场，强调“舒适”“竞争”，目标一致。虽然语气非常温柔，但是现实却很尖锐。中国这一步不是把关系推向极端，也不是把黄金举起来当旗子，而是清醒地选择：风险上升的时候就把防线提前，顺差在手的时候就把储备往更硬的方向倾斜；有人不愿意你这样做，更要稳住自己的节奏，不要被别人的话术带跑。
中国一系列的行为给世人发出警示：不能把自己的命根子交给别人，也不能把重要的资产交给随时可能翻脸的对手手里。准备大量的黄金、贵金属等硬通货，减少对美元、美债等软通货的持有，防止某次会议或者文件把账本修改掉。
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