国泰海通指出，大模型全面进入强执行、可协同、能自进化的Agent时代。小米与MiniMax近期集中强化Agent能力，其模型在Coding Agent与Tool Use等维度进入第一梯队，并开始具备自主构建和优化能力，显示国产大模型正加快向更强执行力与自我进化能力演进。同时，Agent入口进一步向即时通讯场景延伸，Anthropic与腾讯QClaw分别接入Telegram、Discord及微信小程序等高频社交入口，降低了持续运行型Agent的使用门槛。算力侧，英伟达重启对华H200生产，供应链正重新启动，并推出新一代采用“光铜并举”互连方案的机架，显示算力供给与底层架构同步演进。产业演进持续提速。

软件ETF国泰（515230）跟踪的是软件指数（H30202），该指数主要反映软件行业上市公司的整体表现，成分股涵盖从事系统软件、应用软件开发及服务的企业。该指数侧重于信息技术领域，尤其是软件开发与服务相关企业，以反映软件行业相关上市公司证券的整体表现，具有较高的科技含量和成长性特征。

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