文远知行2025年财报透视：toB业务占大头 Robotaxi存挑战|robotaxi|tob|文远知行|物流车|财报|运营

3月23日，自动驾驶企业文远知行（0800.HK）发布2025年度业绩报告。报告期内，文远知行总营收6.85亿元，同比增长89.6%；净亏损1.65亿元，同比收窄34.2%。

文远知行成立于2017年，总部位于广州，于2025年11月在港交所挂牌上市。根据业绩报告，2025年文远知行自动驾驶车辆规模翻倍，Robotaxi营收增长209.6%，成为增速最快的业务板块。

不过，Robotaxi并非文远知行最大的营收来源，对营收贡献更大的是Robobus（无人小巴）等toB业务。此外，L2级辅助驾驶业务也占据一定的营收比重。Robovan（无人物流车）、Robosweeper（无人环卫车）等业务则增长有限。

无人小巴贡献主要营收

从营收结构看，2025年，文远知行的Robotaxi营收占比增长至22%，Robobus业务营收占比34%，L2+ADAS（高级驾驶辅助系统）及数据服务的营收贡献约为20%。这三大业务合计贡献了近76%的营收。

其中，Robotaxi是文远知行业绩的主要驱动力。业绩报告显示，文远知行2025年产品收入为3.60亿元，同比增长310.3%，其中Robotaxi业务收入达1.48亿元，同比增长209.6%。

但Robobus才是主要营收来源。2025年，文远知行的Robobus营收为2.3亿元，同比增长190%。另外，无人环卫车营收为9600万元，同比增长约73.7%。

Robobus与无人环卫车均为toB业务，主要面向政府交通部门、市政环卫单位、公共交通运营商等公共事业客户。因此，文远知行的主营业务高度依赖政府及公共事业客户，订单易受政策与财政预算影响。

对此，文远知内部人士向经济观察报表示：“并非只有文远一家，所有的做无人驾驶小巴的公司，都面临这个影响（依赖B端客户），这是市场发展的必然潜在条件。为应对这种情况，我们也在努力拓客。”

与Robotaxi和Robobus的高增长趋势相反，文远知行的无人物流车业务出现下降。2025年该业务营收1049万元，同比减少21.65%。业绩报告显示，文远知行2025年全球车队规模为2113辆，其中Robotaxi为1125辆，这意味着其Robobus和Robovan累计存量加起来不足千辆。

当前，文远知行的无人物流车主要与江铃汽车合作，包括同城货运车JTR和应用于快递市场的无人物流车W5，已在广州黄埔区、南沙区启动道路测试。但文远知行在无人物流车领域的市场份额较小。

国家邮政局数据显示，2025年中国L4级无人车年采购量为2.8万台。公开信息显示，新石器2025年交付量约1.5万台，九识智能交付量约1万台，二者合计占比约89%。

L2级辅助驾驶业务亦是文远知行的重要业务之一，该业务的营收贡献约为20%。公开资料显示，2025年11月，文远知行与博世基于WePilot3.0联合研发的一段式端到端组合辅助驾驶解决方案量产启动。文远知行的L2级智驾方案已应用在奇瑞星途星纪元ES、ET，以及广汽集团的相关车型上。不过，这几款车均不是汽车市场上的热销车型，2025年月均销量均不足千辆。

值得一提的是，海外市场成了文远知行的一个业绩亮点。文远知行CFO（首席财务官）兼国际业务负责人李璇表示，2025年海外市场收入贡献了总营业收入的29%，且未来将占据更高比重，目前文远知行的中东子公司已实现独立盈利。

Robotaxi可否扛起大旗？

文远知行将Robotaxi视为接下来的核心业务。“我们现在也不过多宣传环卫车和小巴车业务，主业还是聚焦在robot taxi的发展上。”文远知行内部人士向经济观察报表示。

2025年，文远知行的Robotaxi总数量达1125辆。根据此前公布过的数据推算，文远知行2025年新增的Robotaxi数量约700辆。

伴随车队规模的扩张，文远知行2025年开启了Robotaxi的商业化进程。其在中国市场的Robotaxi车队规模已超800辆，在北京、广州等大城市的服务范围扩展至1000平方公里以上。2025年第四季度，文远知行的注册用户数同比增长超900%。

2024年10月，文远知行发布了基于吉利远程超级VAN的量产Robotaxi GXR。文远知行在业绩报告中表示，将深化与吉利远程的合作，共同推出新一代Robotaxi。新一代GXR车型BOM成本下降50%。按照规划，2026年底Robotaxi将增至2600辆，2030年部署数万辆Robotaxi。

不过，在文远知行加速Robotaxi扩张的同时，该赛道的竞争也日趋激烈。整车企业、出行平台、科技公司等多类型玩家加入了博弈，成为文远知行需面对的竞争对手。

在Robotaxi赛道中，身处“第一梯队”的Waymo规模领先，海外商业化成熟，百度萝卜快跑的城市覆盖数量约为文远知行的一倍，运营区域更广、订单密度也更高。与文远知行同处“第二梯队”的小马智行，其Robotaxi车队规模略大于文远知行，且已实现月度单车盈利，并计划2026年布局超过3000辆车。

在VLA+大模型技术路径下，自动驾驶L2到L4的技术链路被打通，众多智驾公司也加入了Robotaxi赛道。小鹏汽车近日正式成立了Robotaxi业务部，计划在2026年下半年开启Robotaxi的载客示范运营。轻舟智航计划2026年开启Robotaxi小规模运营，元戎启行已联合东风汽车开展Robotaxi示范运营。

更重要的是，文远知行将面临大型整车企业和平台型企业的“夹击”。整车企业布局Robotaxi具有天然的成本优势，例如，吉利旗下的曹操出行在Robotaxi方面布局颇多，今年年底，曹操出行的定制化Robotaxi车型将开放。而平台型企业拥有更大的流量入口，今年1月，滴滴自动驾驶与广汽埃安联合打造的新一代Robotaxi车型R2正式交付，并已在北京、上海开始测试。

“有挑战，但不大，我们有牌照先发优势和生态占位优势。” 对于Robotaxi的竞争格局，文远知行内部人士表示。

成立近十年，文远知行累计亏损102亿元，年均亏损超10亿元，2025年仍处于亏损状态。对文远知行而言，博弈更具增长潜力的Robotaxi业务，是其接下来的核心业务，但如何早日实现商业化变现，仍是重大考验。

（作者周信）

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