来源：市场资讯
（来源：博览财经Bolan）
今天盘后，央行网站发布消息，中国人民银行货币政策委员会2026年第一季度（总第112次）例会于3月26日召开。
博哥对比了一下央行2026年一季度例会与2025年四季度例会的会议通稿，如下表：
主要有四大变化，前两点一般，后两点比较重要：
1）对于宏观政策，今天讲的是“今年以来宏观政策更加积极有为”，这主要是稳增长的需要，不用多解释。
2）今天，对于全球经济形势的判断更加悲观（“疲弱”VS“不足”），同时强调了地缘冲突和外部冲击的风险。这个自然指的就是中东局势，大家都知道。
3）对于下一阶段的货币政策，重点就是融资成本的问题。
今天，在如何促进社会综合融资成本低位运行的问题，央妈给出了方案：规范信贷市场经营行为，降低融资中间费用！
这意思就是要从贷款“中间商”身上压出利率空间的意思。
潜台词大概就是：央妈暂时不会降息！
这也可以理解，目前全球通胀风险大幅上升的背景下，全球降息预期已经没有了，加息风险大幅上升，在这种情况下，国内自然也是降息无望。
4）没有再提“稳定”！
上个季度的例会，强调了“维护金融市场的稳定发展”、“维护资本市场稳定”，而今天的例会，都没有提。
这也可以理解，目前全球地缘局势复杂、金融市场动荡，央妈心底也没有底，所以没有提“稳定”二字。
但是，咱们央妈的一贯操作，大家都懂，真要是有点风吹草动的话，央妈是肯定会出手稳定市场的！
另外，回顾一下3月份央妈在公开市场的操作：通过买断式逆回购净回笼3000亿资金，通过MLF净投放500亿资金，两者合计净回笼2500亿。
这是2024年10月央妈创设买断式逆回购工具以来，买断式逆回购和MLF是央妈调控市场流动性的主要工具，这是首次出现月度级别的净回笼。
所以说，面对国际油价暴涨引发的全球通胀压力与加息风险，央妈也不得不管住手，控制一下市场的流动性。
这也是3月份，A股出现调整的重要原因之一。
接下来，还是要看中东局势何时出现缓和，全球加息风险消退，然后央妈再度放水，将有利于市场的全线修复与回暖！
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