最近A股港股又开始调整，很多人又开始质疑"中国资产不行"。到底如何理解国家说的慢牛？到底如何理解中美之间的金融博弈？才能坚定我们2035年必然建立金融强国。A股必然到1万点的决心。
恰好灵哥前两天星球回答一个问题，大家先看下这个世界当前的一些看似矛盾，但又必须同时共存的逻辑！
看不懂的灵哥就继续把一些金融和货币知识给普及下，股市这种"进两步退一步"的节奏，不是技术问题，而是现实的战略选择。
一、特里芬难题：美元霸权的内在矛盾
1960年，经济学家特里芬提出了著名的"特里芬难题"：作为国际储备货币，美元必须持续流出美国才能满足全球贸易需求，但持续逆差又会削弱美元信用。
1971年美元和黄金脱钩后，进入信用货币时代。美元信用本质上就是美国的国力，没有任何实际挂钩的东西。大家相信美国强大，所以买美债，所以美元才是美元。
这意味着全球资产都在为美元超发买单。只要美联储一收紧流动性，全球资本就会回流美元资产，新兴市场的钱就会被抽走。97年亚洲金融危机、疫情后的暴力加息，都是这个逻辑。
二、不可能三角
人民币要国际化，但面临蒙代尔的"不可能三角"：资本自由流动、货币政策独立性、汇率稳定，三者只能选其二。中国选了后两个，所以必须保留资本管制。
如果无限制地放水，印出来的钱很可能被换成美元拿走。
每次外部环境一有风吹草动，A股的调整，无论被动或主动，对应的都是中美互为资产负债表。美元流动性只要收紧，我们必须扎紧篱笆，拒绝收割。
三、资本的秘密：基建如何创造财富
很多人不理解，为什么中国这么重视基建？不是简单的拉动GDP，而是基建能够形成资本。
秘鲁经济学家德·索托在《资本的秘密》中揭示：穷国并不缺资产，缺的是把资产转化为资本的制度。一栋没有产权证的房子就只是一堆砖头，但一旦确权，它就能抵押、融资、交易，变成活的资本。
基建做的就是这件事。西部大开发，新疆建铁路，沿线原来不值钱的村庄因为互联互通，货可以运出来，资产就可以确权，地价就会上涨。一条铁路修过去，沿线村庄连在一起，原来荒凉的地方变得有价值，有资金可以跟它对应。
除此之外，超级工程的基建项目如雅江水电站，直接就能产生巨大的效益！能直接带动一整个地区的GDP！
一旦这些资产产生现金流，再把这些现金流债务化、金融化。新增发的人民币就锚定在我们自己的资产上，而不是锚定在美元上，也就不再会被美元的潮汐所影响。
四、人民币必须先做大内部场景
跟美元博弈是个长期过程。国内新增的基础设施、资本项，都要用人民币计价和结算。
灵哥有两个朋友的公司之前一直被证监会打回来，最近却不约而同获得了邀请让他们在创业板上市。
灵哥猜想，这可能和最近思路发生转变也有关系，包括最近传闻的红筹架构要取消，好的上市公司核心供应链都得在A股上市。
在港股上市用的是港币（挂钩美元），我们的策略应该是除了那些有强烈国际资本合作需要的企业，其他企业都应该在A股上市，这样才能做大人民币的内部场景。
过去是炒房，用的是杠杆，赚到的就兑换成美元资本外逃。现在房地产泡沫被挤掉，买房都是刚需，房子真正变成了人民币资产，也就大幅减少了对美元的依附。
至于对外，除了坚定的推动本币结算（其实大多数都是人民币结算），包括这次霍尔木兹海峡有些船过路费用人民币结算，和未来中东石油的进一步人民币结算，这些都在扩大使用场景。
做大人民币应用场景，堂堂正正一点一点往前推，到了某个阈值，世界会突然发现以人民币计价的资产开始超过美国了，才能从量变到质变，全面的追捧人民币！
五、慢牛的本质：有恒产者有恒心
所以A股的"慢牛"到底是什么意思？
不是简单涨的慢的意思，而是每一轮上涨都要把做多的力量沉淀下来。人都是有恒产者有恒心，你买了股票，成为了中国优质资产的股东，就不会轻易离场。
截止2025年，中国居民存款有167万亿，同比增长了9.7%，但真正入市买了中国优质股权资产的很少，潜在可入市的资金其实很多。
但问题来了，什么是优质资产？毕竟A股散户多，5000家上市公司！普通人，甚至机构也没有那个能力研究。
最近紫金并购赤峰黄金，包括华钰矿业停牌也是控制权转让，这些的背后也意味着国家在继续鼓励头部公司并购！本质上来讲，国家不希望大家炒股，而是通过持股享受头部龙头公司成长，这是很清晰的发展方向！
回到最开始本文探讨的课题，灵哥在谈到中美利差需要缩小时，指出当前美国国债收益率是4点多，中国是1.8%！只有把中国权益市场做大，资金才不会去追捧最安全的流动性最好的国债！
所以灵哥才说，回到5+2是我们GDP增长的KPI，也是持续吸引全球资本来抬轿子的基石。
A股的慢牛，就是曾国藩的结硬寨，打呆仗，在超越美元构建新秩序的过程中，每一步都必须走的扎实。
当美国深陷伊朗泥潭，特朗普已经喊出了1.5万亿美元军费的口号，美国财政平衡是一个骗人的话术！做好自己事，安静看着对手犯错，看着对手倒下，直到胜利的那一天！
（全文完）
九安医疗连续涨停，12月提醒翻倍，27号又提醒，加入灵哥星球可进D04群，还有不到20个位子，先到先得，下次建群两个月后。
热门跟贴