闽商登顶 || 大视野|丁世忠|广东|张一鸣|曾毓群|浙商|闽商|陈景河

今年1月29日我在北京参加“为中国经济点赞——企业家之夜”，和紫金矿业创始人陈景河邻座，向他请教了不少矿业问题。那天A股收盘时，紫金矿业的市值为11600亿元，在所有矿业公司中排名第一。按4月30日收盘价，则排名第二（8855亿元），仅次于“煤王”中国神华（10411亿元）。如果只看有色金属类企业，紫金矿业遥遥领先。

4月20日，一则消息刷屏：字节跳动2025年净利润暴跌超70%。当天下午，字节方面回应，净利润下降70%是国际会计准则的数字，除了新兴业务投资增大，还有优先股和期权成本变动因素（不反映运营实质）。不考虑优先股和期权成本变动的话，总体营收和利润还是增长的。

据媒体报道，2025年字节的总营收，折算为美元约为1860亿，与Meta的1870亿几乎持平，高于腾讯的1047亿美元。目前字节一级市场的估值在5500亿美元到6000亿美元之间，而腾讯为5516亿美元（按照4月30日ADR收盘价）。可以说，字节是中国市场价值最高的服务类公司。

4月21日，宁德时代举办“超级科技日”新品发布会，我看了一阵直播，对曾毓群“科学精神首先不是创新冲动，而是证伪能力”“不是对概念兴奋，而是对误差敏感”的说法印象深刻。宁德时代市值最高时为20720亿元，目前为19899亿元，是A股制造类公司中最高的。在所有A股公司中，市值高于它的只有工商银行、建设银行、农业银行、中国石油和中国移动。

有人可能会说，如果华为上市，市值应该超过宁德时代。这无法评判。根据两家公司年报，2025年华为营收为8809亿元，净利润为680亿元。宁德时代营收为4237亿元，净利润高达720亿元。

把以上这些片段合在一起，我突然发现，中国市值最高的几家公司，竟然都是由闽商创建的。大致说来，按人民币计算，紫金矿业是市值万亿公司，宁德时代是2万亿公司，字节跳动是4万亿公司。

假设有一张牌桌，按矿产、制造、服务，各地都出三张牌，无论粤商、浙商、苏商，现在都敌不过闽商。

闽商中还有不少优秀公司，如美团、安踏、福耀玻璃等。美团2025年的交易用户达到7.08亿，在本地服务方面是消费者首选平台；安踏在全球体育用品类公司中的市值仅次于耐克，和阿迪达斯旗鼓相当。

作为一种商帮文化，闽商早已存在，但闽商登顶，只是近年的事。宁德时代、美团2010年创立，字节跳动2012年创立，至今也不过十几年，发展实在太快太猛了。

为何是闽商？先从地理和历史说起。

福建上接浙江，下接广东，在海洋文化基因、爱拼才会赢、抱团出海等方面，颇为接近。广东和浙江是“七山一水二分田”，福建是“八山一水一分田”，自然条件更严峻一些。但要说闽商因此被倒逼得更具拼搏精神，解释力并不强。就我的观察，这三地的创业者都很拼，都有“四千精神”。

我还看到一种说法，历史上闽商的海外贸易带有一定的走私性质，所以闽商有一种不畏官方禁令、敢于冒险的野性。这似乎有点道理。前些年房地产领域的闽商就特别凶猛、敢赌，但现在基本都谢幕了。说到走私，过去广东潮汕和浙江温州不也有吗？但并不是企业发展的正资产。靠“打擦边球”，也不可能做成全球领先企业。

但闽商又确乎给人一种印象，就是对增长极为追逐，作风极为勇猛，行事也极有赌性。

安踏的丁世忠说，增长是核心，企业没有增长，就没有一切。

晋江市总商会会长、劲霸集团的洪忠信说，在闽南话里，“人”和“狼”同音，晋江人并不介意被称作晋江狼，因为他们从小就受到熏陶，穷则思变，勇于拼搏，百折不挠。

曾毓群在谈及他的导师、宁德时代荣誉董事长张毓捷（Mike）时说：“机遇是100%的时候，就不是真正有创造的东西了，就是个自然计算的结果。有60%、70%、30%的把握，你敢不敢下场？敢不敢All in？”

他讲过“赌性坚强”的故事。“Mike喜欢打麻将，他从东莞新科（SAE）到宁德的时候，他那些麻友送了他一个匾框，叫‘赌性坚强’。我跑到他办公室讨论一个问题，最后结论是他赌性不够坚强。Mike在新科时有一个项目，他预算开始需要1000万美元。公司总部的人说，钱太多了，不行，就给你200万，Mike说200万不能做，就不干了。我跟Mike说，你这个赌性就不够坚强，你应该200万先拿着，先开始做，有更多成功希望了，从10%的可能到30%，到40%，再接下来要钱，继续投，这事就做成了。Mike说他赌性坚强，做事有50%的可能就做，我说我只要10%就开干了。”

由于觉得Mike的赌性不够坚强，曾毓群就把他的匾框拿走，挂到自己办公室里。后来觉得不妥，因为Mike的老朋友们来了，会发现匾框不在了，于是还了回去。他找人写了另外一幅字，叫“赌性更坚强”，挂在自己办公室里。曾毓群说，这是guts，其实不是赌性，是胆识。

陈景河也是很有赌性的人。他说并购是紫金矿业的基因，“好资产只在没人敢买时最便宜”，要“敢于到资源最丰富、开发程度相对较低、可能西方人眼里有一定风险的地方勘探开发矿产”。他多次逆周期抄底并购，当时都被业界认为是“豪赌”，但之后基本都兑现了。

很坦然地讲狼性，讲赌性，闽商不是唯一的，但可能是最突出的。

“三分天注定，七分靠打拼”，既反映了闽商的拼劲，也反映了只要有三分可能就去拼的赌性。由于历史上出海是高风险活动，所以闽商也很敬天，所谓“拜妈祖，行船走马三分命”。

有一个成语叫“登峰造极”。峰和极都是最高点的意思。如果分开来理解，“极”还是一种做事的态度和风格，如极度、极致、极限等等。

优秀企业家的特征都是类似的，无论浙商、粤商还是闽商。但是不是可以说，闽商做事更“极化”一些？

一是有极为远大的目标。

像陈景河，在1994年紫金矿业改制为股份公司之初，就对前来视察的龙岩市领导喊出豪言：“给我十年，我还你一个全国五百强！”因为这种“激进”言论，一些老员工认为他“不切实际”，是“漫天开炮”，给了他一个“陈大炮”的外号。此后，他多次在国内外发出“炮声”，但都击中了目标。

这些闽商已经把企业带到了很远的地方，但一点都没有停下来歇歇的征兆。丁世忠一直在并购国际品牌，王兴要做“无限的游戏”，宁德时代在动力电池之外把储能业务也做成了世界第一，字节更是不知道它的边界会在哪里。企业这种无止境扩张、挑战极限的动力，和创始人内心的无限企图心高度相关。

二是有极其吃苦的精神。

安踏铁军文化中有“早晚班机”的文化——乘最早或最晚的航班，早出晚归走市场。在安踏零售转型的那段时期，管理层人均奉献周末近80天。

陈景河多次说，矿业是最适合中国人的行业，矿业是艰苦行业，中国人的吃苦耐劳和敬业精神全球公认。去年底，他在辞去董事长的信中写道，“我深知其他行业‘聪明人’太多，选择艰苦且竞争性相对较弱的行业，成功的概率要高得多；成人不自在，自在不成人，真正的成长不在舒适区产生，而诞生于坚守极限的挑战中”。

张一鸣从创业起就极度推崇“延迟满足”，曾在微博中写道，“延迟满足感和坚决告别惰性是‘优秀’的最重要两块基石”。他认为懒惰（体力的、思考的、情绪的）是万恶之源，“别人腐败的时候我们在努力，别人消磨时光的时候我们在学习，那么延迟的满足一定会厚积薄发来到”。他说“罕有成功者不是工作时间极长的”，他希望创业公司周末上班能做到“依靠上策”，也就是加班能够“非常主动、高峰状态”。

张一鸣本人极其勤奋，而且善于反思。他在2021年辞去字节CEO的信中说：“我感觉过去几年很大程度都在‘吃老本’，比如，在2017年之前我还能保持关注机器学习技术的新进展，近三年已经没有太多学习了，我在头条、西瓜上收藏了很多专业视频和文章，但是断断续续地阅读，进展非常缓慢，在技术讨论会上也难以跟上进展。……脱离开CEO的工作，能够相对专注学习知识，系统思考，研究新事物，动手尝试和体验，以十年为期，为公司创造更多可能。”

ChatGPT问世后，张一鸣看了OpenAI的一系列论文，常常读至深夜。很快，字节在AI领域的布局和力度有了很大增强。

除了极为远大的目标和极其吃苦的精神，闽商还有极致的创新，包括技术创新和经营管理创新。这是我认为最重要也最值得倡导的地方。

这些年，字节创出了一个个亿级用户的现象级产品，与“敢为极致”的字节范是分不开的。敢为极致，就是为了更好的结果明智地冒险，尝试多种可能性，在更大范围里寻找最优解，不仅做了，更要做好。张一鸣本人很早就说，“我理解的极致就是做出超越自己能力的东西，只有极致的东西才能超越用户的想象，才会有良好的口碑”。

宁德时代注重技术的基因始于其前身ATL（新能源科技有限公司，1999年成立）。当年ATL从贝尔实验室获得聚合物锂电池专利授权后，发现存在鼓气变形的致命缺陷，但曾毓群没有放弃，而是带领团队，反复试验了数十种电解液配方，终于解决了难题。

宁德时代创立后，面对高镍三元电池热失控的世界性难题和恒温箱上百次亮起的循环测试的警示灯，技术团队最终是从福建茶树叶片的蜡质层获得灵感，研发出“仿生陶瓷隔膜技术”，使电池在800℃高温下保持稳定，能量密度提升15%，成本下降20%，取得了重要突破。

曾毓群说，在宁德时代内部，任何新技术、新产品的提出，团队的第一反应不仅是兴奋，更多的是追问：它可能在什么情况下出问题？在电池领域，微米级的缺陷、ppm级（百万分之一）的杂质、毫伏级的电压波动，这些普通人感知不到的东西，最终都可能演变成安全事故。

“一根头发丝的直径大约70微米，而我们要求涂布厚度偏差，不能超过0.5微米。一旦超过这个值，产线自动停。”“我们的‘极限制造’把缺陷率从行业的百万分之几，压到十亿分之一，也就是PPB级别。”

紫金矿业的成功，也是靠技术创新和经营管理创新，成功降低了开采的边界品位，重新定义了资源价值。

过去国内金矿的常规开采流程是，购买大型的研磨机器，把矿石磨成粉末，逐步分离出汞金和金精粉，再进行冶炼。这种做法投资大，对低品位金矿很不经济。而位于福建上杭县的紫金山矿恰恰是一座低品位金（铜）矿。陈景河反复查阅资料，想到了20世纪60年代兴起于美国的“堆浸提金工艺”，即把大量经过研磨的矿石堆拢在一起，用化学溶液把矿石中的金子稀释出来，这种技术的好处是投资少、成本低，适用于低品位矿山。

采用新工艺的结果是，“紫金山矿的金矿边界品位从1克/吨降低到0.15克/吨，资源从5吨多裂变到300多吨，开采方式从地下转为露天，大规模超高位溜井放矿，选矿从单一堆浸调整为重选-碳浆-堆浸组合工艺，工业废水循环利用，含金千万分之六的矿石提取到了四个九，吨矿综合成本只有32元，使这个被认为是‘鸡肋’的小矿山，一跃成为‘中国第一大金矿’。同时，又创造性地把生物冶金与传统浮选相结合，成功开发紫金山低品位铜矿，低品位资源产生了高效益。”

紫金矿业年报中曾指出，按黄金资源计，从2019年到2024年，我们所收购矿山的平均收购成本约为每盎司61.3美元，而同期业内平均收购成本约为每盎司92.9美元。我们采用“矿石流五环归一”的矿山项目管理程序，能有效降低建设生产成本，我们的成本管理能力全球领先，多个矿山收购后短时间实现扭亏为盈，经营成本增速低于全球黄金开采企业的平均水平。

闽商爱拼敢赌，当这种风格和极致创新、极度成本管理、极有深度的思考结合在一起，并且一心一意长期坚持，就能产生极为强大的竞争力。“赌”也就成了王。

如果扩展下去，闽商还有很多个“极”。

比如极其高效。

今年初安踏年度总结会上，丁世忠说：“15年前，安踏就提出了5张PPT的文化，今年我又提倡了从5张减到3张，核心就是要提倡高效文化。”“把复杂问题简单化，而不是简单问题复杂化。”他还强调，“能一个人出去的，绝不二个人同行，一天能解决的，绝不多留一晚”。

比如对人才极其重视。

这方面，字节跳动走在整个中国企业的前列。张一鸣辞任CEO之后的第一次公开亮相是2025年10月9日，他现身的上海徐汇知春创新中心是一家民办非营利性机构，由他和上海交大的俞勇教授共同发起，旨在每年招收30名16～18岁的全职预备研究员，将其培养成泛计算机和人工智能领域的创新人才。

在我看来，闽商这些“极化”的做法，丰富了中国企业家精神的内涵，是中国企业家精神的新体现。这几年，市场有效需求不足，内卷式竞争残酷，闽商却逆势而上，表现亮丽，是因为他们更加拼搏、更加钻研、更加精深的“极化”能力，创造出了更明显的竞争优势。