五一前谷歌股价直接炸了。
单日暴涨 10%，市值暴增 4210 亿美元。
创下公司有史以来最大单日增幅。
也是美国企业史上第二大单日市值增量纪录。
另一边，曾经的 AI 芯片一哥英伟达。
股价大跌超 4%，跌破 200 美元关口。
单日直接下跌近 10 美元。
强烈行情反差背后。
高盛给投资者提了个醒。
建议把仓位从芯片股转向云计算巨头。
谷歌股价疯涨的核心原因。
是一份超亮眼的季度财报。
其中谷歌云业务表现最为炸裂。
单季营收增速高达 63%。
运营利润率从去年 17.8%，飙升至 32.9%。
管理层表示，得益于基础设施升级与流程创新。
摩根大通分析师更是高度评价。
谷歌在 AI 领域的投入，已经迎来量化回报。
谷歌云积压合同订单环比近乎翻倍。
直接达到 4620 亿美元，锁定未来稳定收入。
基于 Gemini 的 AI 智能体产品需求火爆。
每分钟可处理超 160 亿个 token。
环比涨幅高达 60%，行业竞争力拉满。
亮眼业绩直接把谷歌股价推至历史新高。
本月累计涨幅达到 33.8%。
创下 2004 年 10 月以来最佳单月表现。
谷歌与英伟达的市值差距。
已经缩窄至约 2029 亿美元。
也是今年 2 月以来的最小差距。
今年 1 月谷歌已超越苹果。
登顶全球市值第二大公司。
过去一年股价累计大涨 138.5%。
此前市场担忧 AI 冲击谷歌搜索业务。
如今一季度搜索业务增长 19%。
查询量更是创下历史新高。
事实足以证明，AI 并不会蚕食搜索。
反而让谷歌搜索业务变得更强。
Gemini 稳居全球下载量第二的 AI 应用。
仅次于 ChatGPT，发展势头势不可挡。
高盛资深半导体分析师发布专业观点。
明确建议做多超大规模云服务商。
同时低配半导体相关个股。
当下市场过度看衰云服务商回报率。
导致板块整体估值被严重压制。
反观半导体板块，估值已然明显偏高。
费城半导体指数 12 个月远期市盈率达 24 倍。
远超十年 19 倍的平均水平。
云服务商远期市盈率同样为 24 倍。
凭借稳定现金流和成长前景。
本该享有更高估值溢价。
过去几个月半导体成 AI 热门赛道。
费城半导体指数一年涨幅接近 150%。
谷歌、微软、亚马逊等云巨头。
因大规模布局数据中心，资本开支激增。
今年四大云商总资本支出预计超 7000 亿美元。
也因此走势明显落后于芯片板块。
业内分析推演了未来市场两种走向。
第一种，云巨头证明大额投资有回报。
打消市场对资本开支的顾虑，估值迎来修复。
芯片板块因前期炒作估值过高。
后续上涨空间会被大幅压缩。
第二种属于行业最佳情景。
云巨头迫于投资回报压力削减资本开支。
自身现金流改善，带动股价反弹。
芯片企业则会因订单减少迎来大跌。
唯一不利的只有维持现状这一种情况。
云巨头持续大额投入，投资回报却迟迟不明朗。
既拖累自身现金流，又托举芯片估值。
也是当下从芯片转布局云赛道最大的风险。
你觉得接下来 AI 赛道主角是芯片还是云计算？
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