科技板块狂飙却难赚钱？诺安科技智选：主动管理破局，掘金A+H科技红利

原标题：科技板块狂飙却难赚钱？诺安科技智选：主动管理破局，掘金A+H科技红利

2026年开年以来，A 股科技彻底点燃行情：据wind数据显示，光模块指数4月单月涨幅38.56%，科创50指数4月累计涨幅25.05%，半导体、AI算力、存储芯片轮番领涨，科技成为全市场无可争议的投资主线。另一边，DeepSeek-V4与国产芯片完成深度适配，“国芯-国模-国用”国产化闭环迈出里程碑一步，中国科技产业正从单点突破迈入全面燎原的黄金时代。

但热闹行情背后，是无数投资者“赚了指数不赚钱”的困境：科技细分领域轮动快、个股分化加剧，同一领域内标的涨幅差距可达数倍，纯题材炒作逐步退场，基本面兑现成为核心定价逻辑。在这样的市场环境下，2026年5月6日正式发行的诺安科技智选混合型证券投资基金，凭借专业的主动管理能力、A+H双市场布局优势，成为投资者把握本轮科技浪潮的破局优选之一。

科技投资，主动管理或是核心胜负手

当前的科技板块，已不是闭眼买指数就能躺赢的时代。AI技术路线迭代速度以月为单位，细分板块景气度快速切换，产业链壁垒高、研究门槛大，单纯跟踪指数的被动产品，不仅无法规避题材炒作的伪成长标的，更难捕捉尚未纳入指数、从0到1爆发的潜力黑马，最终只能“赚了贝塔，丢了阿尔法”。

而这，正是主动权益基金的核心价值所在。深耕产业的主动基金经理，能通过全产业链深度调研，剔除纯概念炒作标的，锚定真正有技术壁垒、有订单支撑、能兑现业绩的优质企业；更能通过前瞻研究提前布局下一代技术，在板块轮动中动态调整持仓，在高波动行情中锚定优质标的。

市场数据早已印证主动管理的超额优势。东吴证券数据显示，2025年万得偏股混合型基金指数全年涨幅达33.2%，大幅跑赢上证指数、沪深300等主流指数，其中三季度凭借对科技行情的精准把握，单季涨幅25.5%。长城证券数据显示，2026年一季度末，主动权益基金规模与发行份额双增，被动股票基金规模与发行数据则出现近年首次缩水，市场对主动管理的认可度正在持续攀升。

兴业证券更是直言，当前科技板块的估值修复，本质是业绩验证后景气逻辑的重新定价，市场正在为真正具备景气兑现能力的公司重新定价。在科技投资从“主题炒作”迈入“基本面兑现”的新阶段，主动权益基金，正是普通投资者把握科技红利的最优解之一。

前瞻布局每一轮科技主升浪

主动权益基金的优势，终究由基金经理及团队的投研实力决定。诺安科技智选混合基金的拟任基金经理邓心怡，用实打实的战绩证明主动管理的价值。清华大学学士、宾夕法尼亚大学硕士的学术背景，让她拥有全球化的产业视野与严谨的投研逻辑；在科技投资领域的积淀，让她构建了“前瞻研究-产业调研-数据验证”的完整投研闭环，始终坚持“基于产业真实变化精准布局，甄选能兑现价值的科技企业”。

这套投研体系，在实战中创造了惊艳的业绩，截至2026年4月16日，其代表产品诺安稳健回报A近两年回报达201.7%，同期业绩基准24.39%，创造超额收益177.31%，近两年银河证券分类下同类排名第9；【9/471，截至2026.4.10，发布于2026.4.13，同类为混合基金-灵活配置型基金-灵活配置型基金（基准股票比例60%-100%）（A类），业绩数据来源：诺安基金，业绩比较基准为60%沪深300指数+40%中证全债指数，托管行复核】。

更能体现其主动管理能力的，是对产业节奏的前瞻视野与超强轮动能力。基金定期报告显示，她管理的产品多次前瞻布局科技行情的每一轮主升浪：2024年“9・24”行情前，前瞻布局CPO等算力领域，精准捕捉反弹行情；2025年初DeepSeek爆发前，前瞻布局AI应用板块，完美对接AI从硬件到软件的叙事切换；2025年年中，英伟达GB200出货确认后，迅速切回CPO领域，抓取板块主升浪；2026年初，前瞻布局TPU+OCS主线，精准把握光通信板块红利。

即便面对科技板块的高波动，她也展现了超强的回撤控制能力。诺安稳健回报A近两年最大回撤仅20.06%，只用21个交易日便完成回撤修复，近两年夏普比率为1.65、卡玛比率为3.67，展现不俗的风险控制能力。

此次新发行的诺安科技智选混合基金，将完整延续邓心怡成熟的投资框架，值得注意的是，新基金可以A+H双域布局一网打尽两地科技核心龙头，以专业的主动管理能力，为投资者把握科技赛道的长期红利。

港股科技迎来低位布局价值

在A股科技行情持续发酵的同时，港股科技板块正迎来历史性的低位布局机遇，而这也是诺安科技智选混合的另一大核心亮点。

从估值来看，港股科技板块的配置性价比已凸显。截至2026年4月23日，中证港股通科技指数过去一年市盈率PE仅25.37倍，处于中等偏低位区域；而产品业绩基准锚定的中国战略新兴产业指数的PE分位数仅3.73%，处于历史低位区域，两大指数均迎来了机遇。中信证券明确指出，结合恒生科技指数19.2倍的动态PE对应历史40%的估值分位，并在国产AI技术突破+商业应用拓展背景下，港股科技行业配置价值再度显现。

从科技产业生态来看，A股与港股共同构筑了中国科技投资的完整版图，二者形成极强的互补性。A股聚焦半导体设备、算力芯片等硬科技龙头，具备极强的业绩爆发弹性；港股则聚集了国内优质的科技互联网、AI大模型、生物医药，拥有经过全球市场验证的盈利模式，是A股科技生态的重要补充。国泰海通证券分析，当前港股外资持续回流，流动性压力显著缓解，叠加国产模型Token出海带来的基本面反转，港股科技标的有望迎来戴维斯双击。

诺安科技智选混合充分把握两地市场机遇，通过A+H双市场布局，产品既能捕捉A股硬科技产业落地的确定性机遇，又能把握港股科技估值修复的高弹性，同时有效分散单一市场风险，拓宽投资边界，让投资者一键布局两地最优质的科技龙头。

凭借清晰的投资主线、高纯度的科技持仓，以及老牌公募的强大平台赋能，诺安科技智选混合为投资者打造了一站式布局中国科技黄金时代的优质工具之一。

在投资方向上，产品将聚焦技术迭代快、创新突破集中、成长势能明确的科技领域，重点围绕三大核心主线深度布局。AI应用方面，聚焦AI for Business、AI for Science、智能个人助理、自动驾驶等具备明确商业化空间的领域，把握AI商业化爆发的收入端红利；算力国产化方面，深耕ASIC芯片、先进制程、通信互联、存储芯片四大核心环节，夯实AI时代的硬科技底座，把握国产替代的确定性机遇；未来产业方面，以前瞻视角布局量子科技、生物制造、脑机接口、具身智能等六大未来产业，抢占下一个十年的科技增长极。

产品股票资产占基金资产的比例为60%-95%，其中科技主题相关标的不低于非现金资产的80%，全面覆盖七大战略性新兴产业，以高纯度的科技持仓，深度绑定中国科技产业的成长红利。

而产品背后，是诺安基金深耕科技领域多年的强大平台赋能。作为国内老牌公募，诺安基金始终将科技投资作为核心战略，截至2025年6月30日，成立以来累计为740家科技企业提供IPO募资支持，旗下产品持有新质生产力相关企业股票市值合计达338.44亿元。由邓心怡领衔的诺安基金科技组，历经多轮市场周期检验，已形成覆盖半导体、AI、商业航天等细分领域的完整投研体系，为产品的长期运作保驾护航。（注：参与科技及企业IPO的数量截至2025.6.30，筛选电子、计算机、通信、传媒、国防军工行业IPO公司，数据来源：wind；持有新质生产力股票市值截至2025.6.30，新质生产力标的选择标准为“万得新质生产力综合指数”成分股）

当前，中国科技产业正处于AI生产力革命的关键节点，国产替代持续突破，产业落地加速兑现，资本市场的科技投资浪潮已然开启。对于看好中国科技长期发展、希望把握A+H双市场机遇、认可主动管理超额收益能力的投资者而言，诺安科技智选混合，正是逢低布局科技领域、拥抱中国科技“燃”时代的优质选择之一。

参考资料：

1、国泰海通｜策略：迎接港股年内黄金配置窗口——港股投资策略周报4月第1期，国泰海通证券研究，2026年4月19日

2、《【兴证策略张启尧团队】四大维度看AI后续扩散方向》，发布于尧望后势，20260420

3、《港股策略｜算力效率革命夯实恒科“业绩估值底”》，发布于中信证券研究，20260427

风险提示：诺安科技智选混合型证券投资基金风险等级为R4，适合风险等级为C4及以上投资者，诺安稳健回报灵活配置混合型证券投资基金风险等级为R3，适合风险等级为C3及以上投资者，具体的产品风险等级请以产品购买时的详细页面展示为准。不同的销售机构采取的评价方法不同，请投资者在购买基金时，按照销售机构的要求完成风险承受能力等级与产品或服务的风险等级适当性匹配。

市场有风险，投资须谨慎。本观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。基金的净值表现与市场波动密切相关，短期内可能因市场表现、持仓资产价格波动等因素出现阶段性较大波动。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金经理可能会根据市场情况在符合《基金合同》等法律文件约定的前提下调整投资策略和资产配置比例。投资者投资于本公司管理的基金时，应认真阅读《基金合同》《托管协议》《招募说明书》《风险说明书》《基金产品资料概要》等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。

邓心怡，硕士，具有基金从业资格。曾任职于中国对外贸易信托有限公司，从事投资研究工作，2020年11月加入诺安基金管理有限公司，历任研究部副总经理，现任权益投资事业部副总经理兼研究部总经理。2022年7月至2025年7月任诺安研究精选股票型证券投资基金基金经理，2023年2月至2025年7月任诺安和鑫灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2023年5月至2025年7月任诺安创新驱动灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2022年10月起任诺安平衡证券投资基金基金经理，2023年6月起任诺安稳健回报灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2025年3月起任诺安研究优选混合型证券投资基金及诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

【诺安稳健回报灵活配置混合基金】本基金成立于2014.9.15。2015.6.4-2021.8.10，吴博俊担任基金经理；2021.8.11至2023.6.2，李玉良、郭晓晖担任基金经理。2023.6.3至今，邓心怡担任基金经理。自2015.11.18起，本基金分设A、C两类份额，自2025.8.22起，本基金增设D类份额。A类2021-2025年净值增长率分别为：2.45%、-7.99%、-33.61%、24.25%、79.50%；C类2021-2025年净值增长率分别为：2.36%、-8.26%、-33.71%、23.94%、79.48%；同期业绩比较基准收益率分别为：-0.60%、-11.98%、-4.87%，12.91%、10.84%。数据来源：（诺安稳健回报灵活配置混合型证券投资基金定期报告；本基金的业绩比较基准为60%×沪深300指数+40%×中证全债指数）

【诺安优势行业灵活配置混合基金】本基金成立于2014.3.13。2014.6.14-2021.9.9，吴博俊担任基金经理；2016.8.26-2021.9.9，裴禹翔担任基金经理；2021.9.10至2023.2.17，张强担任基金经理；2023.2.18至2023.10.20，张堃担任基金经理；2023.10.21-2025.3.5，杨谷担任基金经理；2024.4.13至2025.7.18，吴博俊担任基金经理；2025.3.6至今，邓心怡担任基金经理；2025.3.6至今，杨靖康担任基金经理助理。自2015.11.18起，本基金分设A、C两类份额。A类2021-2025年净值增长率分别为：-8.28%、-30.23%、-8.62%、-4.03%、36.57%；C类2021-2025年净值增长率分别为：-8.41%、-30.27%、-8.85%、-4.05%、36.27%；同期业绩比较基准收益率分别为：-0.60%、-11.98%、-4.87%、12.91%、10.84%。（数据来源：诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金定期报告；本基金的业绩比较基准为60%×沪深300指数+40%×中证全债指数）

【诺安研究优选混合型证券投资基金】本基金成立于2020.5.9。2020.5.9-2024.8.17，王创练担任基金经理；2020.8.26-2025.3.10，黄友文担任基金经理；2025.3.6-2025.12.17，周靖翔担任基金经理助理；2025.3.6至今，邓心怡担任基金经理；2025.12.18至今，周靖翔担任基金经理。自2021.12.22起，本基金分设A、C两类份额。A类2021-2025年净值增长率分别为：19.55%、-26.63%、-10.93%、-23.57%、87.20%，同期业绩比较基准收益率分别为：-1.72%、-14.45%、-6.52%、13.43%、12.55%；C类2022-2025年净值增长率分别为-26.94%、-11.26%、-23.88%、86.46%，同期业绩比较基准收益率分别为-14.45%、-6.52%、13.43%、12.55%。（数据来源：诺安研究优选混合型证券投资基金定期报告；本基金的业绩比较基准为沪深300指数收益率×70%+中证全债指数收益率×30%）

【诺安平衡证券投资基金】本基金成立于2004.5.21。2017.12.19-2021.3.1，蔡宇滨担任基金经理；2021.3.2-2022.10.14，曲泉儒担任基金经理；2022.10.15至今，邓心怡担任基金经理。自2025.8.27起，本基金分设A、C两类份额。A类基金2021-2025年净值增长率分别为：11.34%、-7.52%、-15.18%、4.92%、50.01%，同期业绩比较基准收益率分别为：-1.30%、-13.27%、-5.83%、12.84%、11.74%。（数据来源：诺安平衡证券投资基金定期报告；本基金的业绩比较基准为沪深300指数收益率×65%+中证综合债券指数收益率×35%）

诺安科技智选混合费率：认/申购费：A类根据申购金额（M）分档：M < 500万费率0.80%，M ≥ 500万按1000元/笔；C类无申购费。赎回费：A类按持有期限（T）分档：T < 7日费率为1.50%，7日 ≤ T < 30日费率为1.00%，30日 ≤ T < 180日费率为0.50%，T ≥ 180日免收赎回费；C类按持有期限（T）分档：T < 7日费率为1.50%，7日 ≤ T < 30日费率为1.00%，30日 ≤ T < 180日费率为0.50%，T ≥ 180日免收赎回费。销售服务费率：C类为0.40%/年；管理费率为1.20%/年，托管费率为0.20%/年。

诺安稳健回报混合费率：申购费：A类根据申购金额（M）分档：M<100万费率0.80%；100万≤M<200万费率0.50%；200万≤M<500万费率0.30%；M≥500万费率1000元/每笔；C类无申购费；D类根据申购金额（M）分档：M<100万费率0.80%；100万≤M<200万费率0.50%；200万≤M<500万费率0.30%；M≥500万费率1000元/每笔。赎回费：A类按持有期限（T）分档：T<7日费率1.50%；7日≤T<30日费率0.75%；30日≤T<365日费率0.50%；365日≤T<730日费率0.25%；T≥730日费率无赎回费；C类按持有期限（T）分档：T<7日费率1.50%；7日≤T<30日费率0.50%；T≥30日费率无赎回费；D类按持有期限（T）分档：T<7日费率1.50%；7日≤T<30日费率0.75%；30日≤T<180日费率0.50%；180日≤T<365日费率0.20%；T≥365日费率无赎回费。销售服务费:C类基金份额销售服务费率为0.10%/年；管理费率为0.60%/年；托管费：托管费率为0.20%/年。

诺安研究优选混合费率：申购费：A类根据申购金额（M）分档：M<100万费率1.50%；100万≤M<200万费率1.00%；200万≤M<500万费率0.60%；M≥500万费率1000元/每笔；C类无申购费；赎回费：A类按持有期限（T）分档：T < 7日费率1.50%；7日 ≤ T < 30日费率0.75%；30日 ≤ T < 365日费率0.50%；365日 ≤ T < 730日费率0.25%；T ≥ 730日费率无赎回费；C类按持有期限（T）分档：T < 7日费率1.50%；7日 ≤ T < 30日费率0.50%；T ≥ 30日费率无赎回费；销售服务费: C类基金份额销售服务费率为0.40%/年；管理费:管理费率为1.20%/年；托管费：托管费率为0.20%/年。

诺安优势行业混合费率：申购费：A类根据申购金额（M）分档：M<100万费率1.50%；100万≤M<200万费率1.00%；200万≤M<500万费率0.60%；M≥500万费率1000元/每笔；C类根据申购金额（M）分档：M<100万费率1.50%；100万≤M<200万费率1.00%；200万≤M<500万费率0.60%；M≥500万费率1000元/每笔；赎回费：A类按持有期限（T）分档：T < 7日费率1.50%；7日 ≤ T < 30日费率0.75%；30日 ≤ T < 365日费率0.50%；365日 ≤ T < 730日费率0.25%；T ≥ 730日费率无赎回费；C类按持有期限（T）分档：T < 7日费率1.50%；7日 ≤ T < 30日费率0.50%；T ≥ 30日费率无赎回费；销售服务费:C类基金份额销售服务费率为0.10%/年；管理费:管理费率为1.20%/年；托管费：托管费率为0.20%/年。

诺安平衡混合费率：申购费：A类按申购金额（M）分档：M < 100万费率1.50%，100万 ≤ M < 500万费率为1.20%，500万 ≤ M < 1000万费率为0.60%，M ≥ 1000万按1000元/笔收取；C类无申购费。赎回费：A类按持有期限（T）分档：T < 7日费率为1.50%，7日 ≤ T < 365日费率为0.50%，365日 ≤ T < 1095日费率为0.30%，T ≥ 1095日免收赎回费；C类按持有期限分档：T < 7日费率为1.50%，7日 ≤ T < 30日费率为0.50%，T ≥ 30日免收赎回费。销售服务费：C类率为0.40%/年；管理费:管理费率为1.20%/年；托管费：托管费率为0.20%/年。