界面新闻记者 | 江怡曼
7月23日，知名投资人段永平再度发声谈泡泡玛特（09992.HK）。
当天，有用户在雪球上向段永平提问，“不会要减点泡泡玛特仓位去买马斯克的SPACE X吧？”
对此，段永平回应称：泡泡玛特我才刚开始买啊！我猜10年内大概率是不会卖的。不过，我的水果（苹果）已经比较成熟了，刚刚被call（看涨期权）走了一些，买了t-bill（美国短期国债）了。虽然现在价格比call走的价格还要低一点点，但这个价位我并不是很想买入。前几天我已经卖了一些MU（美光科技）的put（看跌期权），这几天我会卖点SpaceX、特斯拉的put，还有PLTR（帕兰提尔公司）也会卖点put。AI是不容被忽视的，努力理解中……
段永平再度发声谈泡泡玛特 图片来源：雪球
他还表示，“我想我还会增加一些 Google（谷歌），有机会还想增加一些 BRK.B（伯克希尔·哈撒韦B类股）。我应该还会保持我的 NVDA（英伟达）体量，就是put到期后会继续卖put的意思。”
截至当天收盘，泡泡玛特报162港元/股，股价上涨了1.69%，最新总市值为2157亿港元。今年以来，泡泡玛特走势震荡，合计下跌了5.43%。
值得注意的是，已是泡泡玛特第二大股东的段永平，近期又选择了增持。
7月10日，据港交所，段永平再度增持泡泡玛特股票，持股数量由9127.28万股增至1.02亿股，持股比例由6.85%增至7.65%，此次增持申报日期为2026年7月6日。
事实上，段永平对泡泡玛特的态度前后发生了大反转，也正因为如此格外受到投资者的关注。
2025年8月，当泡泡玛特股价处于高位时，段永平曾明确表示“看不懂这门生意、不会碰”，并担忧潮玩需求如同“电子宠物、呼啦圈”般不可持续。
今年1月，段永平在雪球上回应网友提问时，谈及对泡泡玛特的看法。他表示，自己大致看过泡泡玛特，觉得他们确实蛮厉害，“不过，我依然无法理解人们为什么会需要这个东西”。
段永平真正开始对泡泡玛特改变看法，是在该公司发布2025年财报以后。3月25日，泡泡玛特发布的2025年财报显示，期内，公司营收达到371.2亿元，同比增长184.7%；经调整净利润130.8亿元，同比上涨284.5%。
3月30日，段永平发帖称，“这两天花时间重新看了看泡泡玛特，决定收回之前不投资的说法”。4月上旬，他再次表示，“看到这期财报后才真的认真研究了一下泡泡玛特”，“我很好奇我对游戏的理解会不会在泡泡玛特这里再次得到回报。简而言之，我的泡泡玛特保险公司正式开张了。”
段永平宣布通过卖出看跌期权（Put）的方式布局泡泡玛特。4月14日，他进一步透露，因对港股期权规则不熟悉，实际卖出仓位一度达到系统上限225000张，潜在建仓规模翻倍，引发市场广泛关注。
5月7日，段永平在社交平台发布称：“我把我的神华都换了泡泡玛特了。”他表示，中国神华是家很好的公司，投资已获得很好回报，但基于机会成本考虑，决定全部置换为泡泡玛特。5月8日早间，受该消息刺激，泡泡玛特开盘大涨超8%。
5月25日，段永平与其旗下H&H International Investment, LLC同步增持泡泡玛特股份，完成增持后合计持股占已发行有投票权股份的比例达5.69%，正式超越此前的第二大股东，成为泡泡玛特的第二大股东，该权益变动于5月27日对外公开披露。
除了发布对泡泡玛特的观点之外，段永平此前还在社交平台上表达了对于王宁的看法。4月13日，段永平在回应网友“分享泡泡玛特估值”思路时，建议对方去看《因为独特》，并表示自己是王宁的粉丝。《因为独特》是基于对泡泡玛特创始人王宁的深度访谈，系统梳理其创业历程与企业全球化发展实践。
据了解，段永平曾创立小霸王、步步高，因投资网易、苹果、茅台等标的，也成为闻名业界的“价值投资标杆”。
5月12日，泡泡玛特发布一季度最新业务公告显示，一季度整体收益（未经审核），较2025年第一季度同比增长75%至80%。其中，线下渠道收入同比增长75%至80%，线上渠道收入同比增长150%至155%。
从地区分布来看，今年一季度，泡泡玛特中国收益同比增长100%至105%，亚太（指中国以外的其他亚洲及大洋洲国家和地区）同比增长25%至30%，美洲同比增长55%至60%，以及欧洲及其他地区同比增长60%至65%。
泡泡玛特一季度的增速与去年同期相比有所放缓，而且各地区增幅变化较大。2025年第一季度，泡泡玛特整体收益同比增长165%-170%，其中中国收益同比增长95%-100%，海外收益同比增长475%-480%。海外各区域收益方面，亚太（指中国以外的其他亚洲及大洋洲国家和地区）同比增长345%-350%，美洲同比增长895%-900%，欧洲同比增长600%-605%。
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