7月31日晚，加密货币主要币种全线跳水。截至发稿，比特币跌超3%，以太坊跌3%，狗狗币跌2.31%。
CoinGlass数据显示，过去24小时内币圈超9万人爆仓，爆仓金额达到了3.62亿美元，其中多单爆仓2.36亿美元，空单爆仓1.26亿美元。
2026年上半年，比特币连续两个季度收跌。类似的情况在比特币历史上只发生过三次，分别是2014年、2019年和2022年。
阴跌让市场情绪持续低迷。
据21世纪经济报道，对加密货币而言，加息预期的升温显然是一大沉重打击。这一逻辑不难理解：比特币不产生任何现金流，其估值完全依赖未来流动性的预期。也就是说，持有比特币的唯一收益来自下一个买家出更高的价格。一旦无风险利率上升，资金被吸引到有真实收益的资产中去，比特币自然被率先抛售。
随着国际局势持续动荡、地缘冲突推高油价，通胀压力卷土重来，市场原本预期的美联储降息周期在上半年出现急转。CME美联储观察显示，美联储9月加息概率升至约82%。
受此影响，机构资金持续撤离。截至7月初，比特币现货ETF已连续八周净流出。2026年第二季度，比特币现货ETF净赎回总额创下自2024年1月产品推出以来最大的季度资金流出。花旗甚至悲观假设，未来一年内ETF都不会再有净资金流入纪录。
宏观压力之外，比特币自身的微观结构也在恶化。2026年第一季度，公开上市的比特币矿企合计抛售了超过32000枚比特币，这一数字超过了2025年全年的总和。
而大规模抛售的根源在于减半后挖矿经济性急剧恶化。2024年4月减半后，每个区块的矿工奖励从6.25枚降至3.125枚。有数据显示，减半后，部分矿企的生产成本高达78000美元，而现货价格仅在63000至65000美元之间。
这也正是推动矿企转型AI的关键因素之一。
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编辑|何小桃 易启江
校对|魏文艺
每日经济新闻综合21世纪经济新闻等
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