硬核制造+科技先锋 中证500指数卡位新质生产力

原标题：硬核制造+科技先锋 中证500指数卡位新质生产力

2026年上半年A股走出一轮极致的“K型分化”行情；AI主线引领电子、通信板块强势上涨，据wind数据显示，截至2026年6月30日，中证500指数、中证1000指数年内涨幅约为20.97%、15.99%，跑赢上证50指数（-1.38%）和沪深300指数（上涨7.55%）。然而进入7月以来市场进入震荡后再平衡期，据wind数据显示，中证500指数自7月1日的9147.56点回落至7月20日的7253.52点，区间振幅高达25.37%。

面对这种“K型分化”的市场，诺安基金多资产投资部总经理孔宪政在诺安中证500指数增强基金2026年二季报中分析，中证500指数成分股中含有大量相关科技股票，因此出现了较高幅度上涨。从基本面角度看，科技硬件类产业得益于本轮AI发展确实处于新叙事不断产生和业绩不断兑现阶段，且全球层面利好频出有利于估值的快速推升。

从中证500指数成分股市值角度看，平均市值约360-382亿元，恰好处于"已经度过初创期、但仍保持较高成长弹性"的阶段，相比大盘蓝筹更具弹性，相比小市值更稳重。

现在要不要继续关注中证500指数？

这件事需要拆开来分析，结论是可以继续关注，但不是“便宜”的逻辑，而是“盈利修复+中盘成长风格回归”的中期配置逻辑。7月这一轮急跌后中证500指数估值分位有所回落，但估值仍处于相对高位区间，更适合分批布局。据wind数据显示，截至2026年6月30日，中证500指数的PE(TTM)约40.71倍，处于近10年的92.16%分位，截至7月24日，中证500指数的PE(TTM)约35.5倍，回落至近10年的87.76%分位，PB约2.4倍，处于10年79.40%分位。经历7月这一轮急跌让中证500的估值泡沫有所挤出，但远没到“低估区间”。

真正的布局逻辑：盈利修复弹性

据wind数据显示，2026年7月28日，中证500指数一季报的归母净利润增速达18.8%，是A股本轮业绩修复中表现较突出的宽基指数。东吴证券在7月4日发布的数据显示，中证500关联的中小盘成分股在经历2024-2025年的盈利低位区间后，2026年的盈利修复弹性正在凸显，与大盘股的盈利增速差处于近年来相对高位区间。

另外，中证500指数成分股的行业贝塔集中在高景气方向，截至6月30日，中证500指数行业权重：电子约28.7%、电力设备约9.1%、机械设备约6.7%，新质生产力相关行业占比较高。中信证券7月28日最新分析：科技盈利景气仍居前，基础化工、电子和非银金融是2026年二季报中确定性较高的主线，这些恰好是中证500指数中的权重行业。基于以上逻辑，投资者可考虑分批布局，争取抓住市场上涨的主旋律。了解更多上理财通搜“诺安中证500指数增强”。

孔宪政，博士，具有基金从业资格。历任野村证券交易员、白湾基金投资经理、前海开源基金投资部副总监、兴证证券资产管理有限公司投资部投资经理、蜂巢基金管理有限公司基金经理。2021年10月加入诺安基金管理有限公司，历任多资产投资部总经理兼国际业务部总经理，现任多资产投资部总经理。2023年2月至2024年8月任诺安双利债券型发起式证券投资基金基金经理、诺安汇利灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2023年2月起任诺安多策略混合型证券投资基金基金经理、诺安鼎利混合型证券投资基金基金经理，2023年6月起任诺安沪深300指数增强型证券投资基金及诺安中证500指数增强型证券投资基金基金经理，2025年3月起任诺安策略精选股票型证券投资基金基金经理，2026年3月起任诺安智泉量化选股混合型发起式证券投资基金基金经理。

【诺安中证500指数增强基金】本基金成立于2019.1.15，由诺安中证500交易型开放式指数证券投资基金联接基金转型而来。2019.1.15至2023.6.2，梅律吾担任基金经理；2019.2.20至2023.3.30，路龙凯担任基金经理；2023.3.21-2025.11.7，王海畅担任基金经理；2023.6.3起至今，孔宪政担任基金经理。自2020.10.28起，本基金分设A、C两类份额。A类2021-2025年净值增长率分别为15.09%、-19.20%、-7.30%、-1.39%、29.29%，同期业绩比较基准收益率分别为14.90%、-19.25%、-6.96%、5.46%、28.89%；C类2021-2025年净值增长率分别为14.67%、-19.54%、-7.68%、-1.77%、28.77%，同期业绩比较基准收益率分别为14.90%、-19.25%、-6.96%、5.46%、28.89%。（数据来源：诺安中证500指数增强型证券投资基金定期报告；本基金的业绩比较基准为: 中证500指数收益率×95%+一年期银行储蓄存款利率（税后）×5%）

【诺安沪深300指数增强基金】本基金成立于2018.8.22，由原诺安上证新兴产业交易型开放式指数证券投资基金联接基金转型而来。2018.8.22至2023.6.2，梅律吾担任基金经理；2019.3.2至2023.9.5，宋德舜担任基金经理；2023.6.3至今，孔宪政担任基金经理。自2020.10.28起，本基金分设A、C两类份额；自2024年1月30日起，本基金设立D份额。A类2021-2025年净值增长率分别为： 4.36%、-17.97%、-7.62%、18.96%、16.61%，同期业绩比较基准收益率分别为： -4.80%、-20.54%、-10.74%、14.10%、16.86%；C类2021-2025年净值增长率分别为： 3.97%、-18.30%、-7.98%、18.48%、16.15%，同期业绩比较基准收益率分别为： -4.80%、-20.54%、-10.74%、14.10%、16.86%；D类2024-2025年净值增长率分别为：26.62%、16.61%，同期业绩比较基准收益率为： 21.89%、16.86%。（数据来源：诺安沪深300指数增强型证券投资基金定期报告；本基金的业绩比较基准为沪深300指数收益率×95%+一年期银行储蓄存款利率（税后）×5%）

【诺安鼎利混合型证券投资基金】本基金成立于2019.3.28。2019.3.28-2021.11.12，谢志华担任基金经理； 2021.4.22-2022.10.14，曲泉儒担任基金经理；2022.11.17-2024.1.19，王海畅担任基金经理；2021.11.13至今，张立担任基金经理； 2023.2.21至今，孔宪政担任基金经理，2023.5.20至今，周颖恺担任基金经理。本基金分设A、C两类份额，自2025年3月17日起，本基金设立D份额。A类2021-2025年净值增长率分别为： 5.08%、-1.26%、-0.52%、6.40%、5.79%；C类2021-2025年净值增长率分别为： 4.45%、-1.85%、-1.11%、5.77%、5.15%；同期业绩比较基准收益率分别为： 3.33%、-1.92%、1.50%、9.61%、4.09%。（数据来源：诺安鼎利混合型证券投资基金定期报告；本基金的业绩比较基准为：沪深300指数收益率×20%+中证综合债指数收益率×80%）

【诺安策略精选股票基金】本基金成立于2018.6.30，由原诺安汇鑫保本混合型证券投资基金保本周期到期后转型而来。2018.6.30-2019.1.21，盛震山担任基金经理；2018.6.30-2023.2.17，蔡宇滨担任基金经理；2023.2.18-2025.3.5，李迪担任基金经理；2025.3.6至今，孔宪政担任基金经理；2025.3.6至今，周颖恺担任基金经理。自2025.5.21起，本基金分设A、C两类份额。A类2021-2025年净值增长率分别为： 28.92%、1.04%、-18.46%、-9.38%、14.40%，同期业绩比较基准收益率分别为： -2.86%、-16.88%、-8.15%、13.90%、14.26%。（数据来源：诺安策略精选股票型证券投资基金定期报告；本基金的业绩比较基准为80%×沪深300指数+20%×中证全债指数）

【诺安多策略混合基金】本基金成立于2011.8.9，由“诺安多策略股票型证券投资基金”更名而来。2015.7.14-2022.11.2李玉良担任基金经理；2022.11.03-2025.11.7，王海畅担任基金经理；2023.2.21至今，孔宪政担任基金经理。自2025.2.11起，本基金分设A、C两类份额。A类基金2021-2025年净值增长率分别为： 2.13%、-24.36%、5.52%、7.46%、70.98%，同期业绩比较基准收益率分别为： -2.62%、-15.64%、-7.65%、13.46%、13.49%；C类基金2025年净值增长率为： 57.02%，同期业绩比较基准收益率为：14.38%。（数据来源：诺安多策略混合型证券投资基金定期报告；本基金的业绩比较基准为沪深300指数×75%+上证国债指数×25%）

风险提示：诺安中证500指数增强型证券投资基金风险等级为【R4】，适合风险识别、评估、承受能力被评定为【C4】及以上投资者。不同销售机构采用的评价方法不同，基金法律文件风险收益特征表述与销售机构基金风险评价可能存在不一致的风险，投资者在购买基金时需按照销售机构要求完成风险承受能力等级与产品或服务的风险等级之间的适当性匹配检验。

风险提示：市场有风险，投资须谨慎。本观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。基金的净值表现与市场波动密切相关，短期内可能因市场表现、持仓资产价格波动等因素出现阶段性较大波动。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金经理可能会根据市场情况在符合《基金合同》等法律文件约定的前提下调整投资策略和资产配置比例。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。投资者投资于本公司管理的基金时，应认真阅读《基金合同》《托管协议》《招募说明书》《风险说明书》《基金产品资料概要》等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。