大涨超200%！珈凯生物正式登陆北交所|ipo|北交所|珈凯生物|股权转让协议

8月11日，上海珈凯生物股份有限公司（简称“珈凯生物”）正式登陆北交所，开盘价格60.95元，大涨超200%。

本次珈凯生物公开发行新股724.12万股，发行后总股本4827.43万股，发行价19.26元/股，募集资金总额约1.39亿元，扣除发行费用后，募集资金净额约1.15亿元。据悉，IPO募集资金在扣除发行费用后，将全部用于“年产50吨功能性植物提取物项目”。

珈凯生物成立于2010年，位于上海金山区，前身为上海珈叶化工有限公司，是一家专业从事化妆品功效原料的研发、生产及销售的企业。

该公司主要原料有悦肤宁、植物舒敏剂、积雪草苷、维生素C乙基醚、β-葡聚糖、七叶树提取物等，覆盖舒缓、祛斑美白、保湿、修护、抗皱以及控油、祛痘等领域，被用于护肤类、面膜类以及洗护类化妆品等终端产品。

作为化妆品功效原料供应商，珈凯生物的合作客户涵盖了国内外知名化妆品牌及集团公司，如珀莱雅、巨子生物、华熙生物、山东福瑞达、科丝美诗等。

依托高毛利核心产品与稳定头部客户资源，珈凯生物近年业绩持续稳健增长，盈利质量扎实。

报告期内，公司营业收入分别为21750.20万元、24243.62万元及26265.95万元，实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为4611.59万元、5390.33万元及 6206.20万元，整体经营业绩保持稳步增长。

进入2026年，珈凯生物延续了良好的增长势头。招股书显示，公司一季度实现营业收入0.75亿元，同比增长20.21%；净利润0.19亿元，同比增长34.32%。2026年上半年，公司预计营业收入将达到1.44亿元至1.55亿元，同比增长18%至27%；预计归母净利润将达到0.35亿元至0.38亿元，同比增长幅度约为21.04%至29.87%。

2023年至2025年，公司主营业务毛利率水平相对稳定，分别为63.70%、63.61%及63.99%，与行业可比公司均值保持一致。其中，高毛利植物提取产品的占比超90%。

销售区域方面，报告期内，珈凯生物以境内销售为主，境内主营业务收入金额分别为1.75亿元、2.01亿元和2.05亿元，占主营业务收入的比例分别为80.59%、82.90%及78.15%。

珈凯生物采取终端客户为主，贸易商、签约经销商为辅的销售策略，在最大化地满足市场需求的同时，确保产品的品质与服务水平。非终端客户主要包括贸易类客户和签约经销商，均为买断式销售模式。

报告期内，终端客户占比78.62%、82.23%和77.37%，贸易商占比12.8%、13.83%和8.57%，签约经销商占比1866.14万元、953.74万元和3693.83万元，占当期收入的8.58%、3.94%和14.06%。

值得注意的是，作为一家功效原料的研发公司，公司在销售上的投入远高于研发投入。

2023-2025年，研发费用分别为1838.05万元、1913.56 万元、1936.47万元，占营收比例分别为8.45%、7.89%、7.37%，研发投入占比逐年下降；而销售费用则分别为3662.88万元、3672.80万元、4233.93万元，长时间显著高于研发费用，呈现“重销售、轻研发”的状态。