文/十一弟
最近，国内厨电行业龙头企业——老板电器，发起了一桩海外并购。
它跟母公司老板集团设立了一家合资企业——
海南老板智能科技有限公司。
通过海南老板下属全资子公司——老板电器（香港）投资有限公司，准备收购一家境外企业60%的股权——
爱创思控股有限公司，英文名称是iTronics Holding Limited。
这是一家设立在英属维京群岛的境外企业，它的主营业务是设计销售温度计，产品主要销往北美和欧洲市场。
它的销售模式，是以线上为主、线下为辅，线上渠道主要包括亚马逊、境外自运营网站、Tiktok、Aliexpress、Temu、EBay等。
也就是说，老板电器打算收购的这家境外企业，其实就是做温度计产品的跨境电商。
而且，它并不直接生产温度计，只做研发设计和销售，产品是外包给代工厂。
十一弟查了下，到去年，爱创思控股的总资产1.97亿，净资产1.5亿；
营收规模9.16亿，净利润2.39亿。
收购爱创思控股60%的股权，老板电器及其母公司老板集团开出的价码是12.3亿。
按此计算，老板电器对爱创思控股的估值，高达20.5亿。
爱创思控股的净资产，只有区区的1.5亿，估值却站上了20.5亿，收购溢价率有12.7倍之多。
谁能想到，做温度计的还能这么值钱。
没钱才看性价比，有钱只买我喜欢。
十一弟看不懂，但着实很羡慕厨电龙头的财大气粗。
为了一口醋，硬是包了顿饺子。
老板电器跟母公司老板集团设立的合资企业——海南老板，上市公司持股51%。
按此计算，在这桩海外并购里，上市公司需要承担6.3亿收购对价。
老板电器的母公司——老板集团，将会承担另外6亿的收购对价。
上市公司是怕散户们反对，用脚投票，便拉着大股东一起，分担收购风险。
上半年，老板电器的营收规模将近40亿，最后赚到手的净利润，不足5.8亿。
这一桩海外并购，它要花掉上半年的盈利都不够。
老板电器刚换了一把手，创始人任建华退休，太子爷任富佳上位。
有人说，崽卖爷田心不疼，不怕富二代纸醉金迷，就怕富二代证明自己。
大手一挥，敢花12.3亿、溢价12.7倍收购一家温度计企业。
十一弟只想说，太子爷确实有魄力，敢想敢干。
上半年卖油烟机、燃气灶，累死累活赚来的利润，就这样被他换成了温度计。
有时候，太富了，就是一种原罪。
在公告里，老板电器说了，之所以要花大价钱收购爱创思控股，主要有两个原因——
一是老板电器要寻找第二增长曲线，从生产销售单一的厨电产品，向一体化厨房生活服务转型；
爱创思控股做的是温度计，属于烹饪过程中的过程控制产品，跟老板电器的烟灶、蒸烤等烹饪设备天然耦合；
双方产品可实现组合销售，让老板电器实现从加热到控温的产品线闭环，与老板电器在智能厨电等方向形成互补。
二是爱创思控股的商业模式，本质上是温度计的跨境电商，以线上销售渠道为主，将其收购过来，能加快老板电器的出海业务。
跨境电商卖温度计的，能带动老板电器的抽油烟机和燃气灶出海，好比卖螺丝的说自己能把机床卖出去。
这要是干成了，也算是一个奇迹了。
今天是温度计，明天还会有其他的。
贪吃蛇想要吃掉一切，最后也会吃掉自己，游戏结束。
别看这是一桩海外并购，爱创思控股是一家设立在英属维京群岛的境外企业。
但它背后的老板，其实还是中国人。
爱创思控股的大股东，是设在英属维京群岛的另一家企业——
爱创思+有限公司，英文名称是Itronics Plus Limited。
这家企业在今年初刚刚注册设立。
在此之前，爱创思控股是由一个名叫刘福生的自然人创办持有。
但在老板电器发起并购之前，刘福生在自己和爱创思控股之间，突然又在英属维京群岛设立了爱创思+有限公司，使其变成了爱创思控股的大股东，在中间加了一道隔离。
国内老板在英属维京群岛设立离岸公司，目的只有一个，那就是做资产隔离和避税。
在英属维京群岛，只要注册设立的企业不在本地经营，只是用作离岸持股，就不会被征收企业所得税、资本利得税、股息预提税、遗产税，甚至连股权转让的印花税也免了。
老板电器及其母公司老板集团向刘福生收购爱创思控股60%的股权，12.3亿的股权转让款，最终会落入刘福生的兜里。
但年初突然又在英属维京群岛注册设立了一家用于收购的离岸公司，在避税免税上，刘福生就有了很大的操作空间。
十一弟查了下，刘福生是国内很早就吃到了跨境电商红利的那批人。
他名下有一家名为前海爱创思科技（深圳）有限公司的企业，早在十年前就成立了。
据其介绍——
爱创思集团是一家集科研开发，生产加工，外贸平台营销、品牌运营和供应链管理等的综合型企业。
很显然，刘福生是跨境电商领域的大佬。
要不然，他也不能把自己名下的爱创思控股，以如此之高的溢价，卖给老板电器。
但他又很低调，把自己隐藏在英属维京群岛的离岸公司里。
甚至都没有多少人知道刘福生这个名字，也没见过他的温度计产品。
泼天的富贵，就这么落到他头上了。
刘福生做的是跨境电商，把国产温度计通过亚马逊等电商平台，卖到北美和欧洲。
结果兜来转去，他又找到了国内的厨电大佬来接盘套现，把公司高溢价卖给自己人。
这才是真正的出口转内销，而且流进兜里的还是美元。
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