9月30日，工商银行公开牌价显示美元现汇买入价已经来到6.6880左右。半年前市场还一直在谈论人民币是否能够守住6.8，但是现在交易者关注的变成是能不能维持到6.7一线。汇率从原来的六点八附近变为六点七附近的时候，并不是仅仅屏幕上的数字被改变了，还会对家庭换汇、企业结算以及海外资产定价造成影响。
最直接的变化就是同样的数量用人民币可以得到更多的美元。去年兑换1万美元需要准备7万多块钱的现金，现在大概只需要6.7万元就可以完成相似规模的兑换。人民币存款账面上没有自动增加，但是它的国际购买力提高后，在购买美元商品、支付海外服务或者安排出境消费的时候所需要花费的人民币会比以前少一些。
关键就是兑换时间点、银行牌价以及具体的交易成本，不能把汇率变动当作每个人得到了确定的收益来对待。此次人民币升值，主要由于美元自身的压力所造成。
特朗普政府又采用关税方式，还经常对美联储的政策进行干预。关税会提高美国进口成本，政治因素再次介入货币政策的讨论中，则会促使市场重新审视美联储的独立性。
美元长期成为主要储备货币和国际支付货币，美国金融市场深度依旧占优，但是债务持续增长、关税成本转嫁到国内、政策讨论受政治牵制等都给市场对美元规则和信用的信任造成冲击。
如果人民币仅仅因为美元指数走弱而上涨，那么欧元、日元等货币也应该随之上涨起来。实际上，在岸和离岸人民币市场多次出现自身行情的时候，市场上还存在相对明确的人民币买盘现象。
说明人民币不是被动地由美元走弱所形成的空缺，而是因为了美元调整而产生的背景，人民币自身供求的变化也起着作用。出口企业结汇行为就是供求变化的一个方面。
近些年来，我国贸易顺差一直维持在一个比较高的水平上，但是出口商拿到美元之后，并不是马上就把它换成人民币。美元利率高、人民币走势存在不确定性的时候，企业把部分外汇留在境外等待更合适的结汇时点就是一种现实的选择。
现在美元利率优势不再存在，人民币又开始出现升值的趋势了，继续持有美元会造成汇兑的损失。企业越早将美元卖出换成人民币，那么结汇的需求就会越集中，人民币买盘也就越强盛起来，在市场当中就容易形成自我强化的状态。
银行结售汇的数据可以用来了解该笔资金是不是真的回到了境内。但是单月的数据不可以被过分地解释，也不可以把人民币的升值简单地当作所谓的“万亿美元回流”。
出口收入仅是贸易顺差的统计数据，完成结汇之后才会变成企业发工资、扩大投资、增加研发或者进行资产配置的资金。
资金回流到国内之后，才会有新的流动性出现，但是具体的规模、速度还会受到企业的选择、结算安排以及市场的汇率所影响。人民币走强也不全是企业能够轻易受益的。“花”字被用在《论语》中是很少见的，“花”的本义就是“开花”，即植物生长时花朵开放的样子。但如果是这样的话，那么按照这个逻辑推导出来的结论就和原句完全相反了，这是不可能的事情。
进口商用人民币购买美元商品的时候，可以减轻成本的压力；但是纺织业、家具业和小家电这些利润率较低的出口行业，在收到同样的数量为美元时，兑换回来的人民币就会变少。
缺少套期保值能力的企业，其利润空间就会受到挤压。进口商希望人民币继续升值，出口商又会因为订单的利润率被汇率波动所影响而感到不安，因此监管部门必须在各个市场主体之间找到一个平衡点。
所以，6.6880附近的牌价应该被看作是重要的市场位置，而不是人民币价值永久改变的承诺。它是美元信用承压、人民币买盘增强、企业结汇选择变化这三个因素共同作用的结果。
真正要重视的就是实际换汇需求、牌价差额和交易成本；汇率方向、结汇时点以及风险管理同样重要。人民币变“贵”首先改变的是国际购买力和资金流向，是否会继续向更低价位运行，还要看美元政策、企业结汇以及市场供求怎样变动。
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