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观点网讯：标普全球评级发表报告称，参考美国、西班牙、日本及香港楼市的规律，三大洲过去房地产下行周期显示，中国内地一手住宅市场的平均价格仍可能需要下跌约两年，预期内地一手住宅平均价格将于2028年第三季见底，一线城市或提前于明年复苏。

报告提到，中国市场目前面临多个障碍，包括产能过剩、人口结构不利以及开发商高企的杠杆率。标普预计，直至2028年第三季，内地一手房竣工库存总量将降至与2021年下行周期前十年平均水平相当的区间，相信这将为一手房平均价格回稳带来支持。

报告又称，中国的新增供应正在减少，将对未来两年的全国一手住宅销售额造成限制，房地产发展商的收入将有所放缓，但利润率有望出现改善。当中，杠杆率较低的获评级开发商，将具备更稳健的抗风险能力。

标普认为，将内地住宅市场与上世纪90年代的日本作比较可能过度，因中国自2021年高位至2025年，一手住宅销售面积累计减少51%，新开工面积更大跌70%。日本房地产下行的前四年，新开工房屋数量实际上增长7.3%（1995年与1991年比较）。

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