投资者内参丨易烊铭

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在新机上市不到一个月后，苹果开始罕见收缩部分高端iPhone的供应链订单。

据外媒报道，由于需求疲软，苹果公司已通知部分供应商削减新上市的iPhone 18 Pro和iPhone 18 Pro Max等的零部件产量，订单降幅在15%至20%水平。

存储芯片成本飙升，新机提价100美元

新机售价上涨，是市场需求承压的重要背景。

9月9日，苹果发布新一代旗舰手机iPhone 18 Pro和iPhone 18 Pro Max，两款机型于9月18日正式开售。

其中，iPhone 18 Pro起售价为1199美元，iPhone 18 Pro Max起售价为1299美元，均较上一代产品上涨100美元。

媒体援引相关供应链人士的说法称，存储芯片成本大幅上涨，迫使苹果提高新款iPhone售价，进而影响消费者购买意愿。

从订单调整情况看，苹果自9月初起便开始采取较为谨慎的出货策略。而到了10月，苹果已对两款新机的部分零部件订单减少了15%至20%。

交付等待时间明显缩短

需求走弱信号也体现在两款新机的交付等待时间上。

10月4日，摩根大通发布的最新苹果产品追踪报告显示，iPhone 18 Pro等待时间由第3周的23天降至第4周的17天，单周环比减少6天，远低于iPhone 17 Pro去年同期水平；相较而言，iPhone 18 Pro Max等待时间环比下降1天至28天，保持相对稳定状态。

摩根大通分地区数据表明，iPhone 18 Pro等待时间明显缩短主要来自德国、中国和英国，美国市场则相对稳定。

瑞银的分析报告也显示，iPhone 18 Pro系列的平均交付等待时间正在缩短。瑞银认为，等待时间缩短与近期产品提价所带来的需求弹性风险有关——当手机售价进一步上涨时，消费者可能更倾向于延迟换机，或者选择其他价格区间的产品。

不过，需求走弱并不等同于消费者对苹果品牌或产品失去兴趣。相关供应链人士表示，今年8月底至10月的整体需求表现弱于往年，可能与苹果改变新品发布安排有关。

新品发布节奏出现新变化

与往年新机集中发布的做法不同，苹果今年优先推出了三款高端产品，而标准版iPhone 18和新一代iPhone Air则计划于2027年初上市。

过去，苹果通常会集中推出多个新机型号，而今年能够进一步带动出货量的标准版iPhone 18，要到接近年底时才会进入零部件采购阶段，为2027年初上市做准备。

这意味着，当前高端机型的订单表现，未必能够完全反映整个iPhone 18系列后续的销售情况。标准版机型的上市时间、消费者购买需求能否延后释放，以及新机能否带动下一阶段销量增长，都将影响苹果后续的出货表现。

与此同时，苹果首款折叠屏手机iPhone Duo计划于10月23日起在70个国家和地区上市，256GB基础版起售价为1999美元。由于其定价更高，行业对其上市后的需求表现也持谨慎态度。

AI需求挤压存储芯片供应，消费电子成本压力或持续

苹果此次调整订单，也折射出全球消费电子产业面临的成本压力颇大。

随着人工智能基础设施建设持续推进，AI服务器对存储芯片等关键元器件的需求不断增长，全球存储芯片供应趋紧，相关成本上涨压力随之传导至智能手机等终端产品。

IDC预计，2026年全球智能手机出货量将同比下降16.7%，创下历史最大年度跌幅，且下行趋势可能延续至2027年。同时，受手机厂商上调售价影响，全球智能手机平均售价较去年上涨27.6%。

这意味着，消费电子市场将同时面临出货量下降与终端价格上涨的局面。

#苹果#iPhone#手机

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