现阶段A股盘面走得纠结，沪指想要重新站稳3900点有心无力，维持在3800点区间来回震荡。可创业板不停调整，拖累沪指重心下移。

再看成交，上周短暂放量冲到1.9万亿，不少散户当时还以为增量资金进场，结果转头两市成交额快速萎缩，直接掉到1.6万亿下方，表明了场外资金依旧保持观望，市场整体做多的投资热情并没有点燃。

大家做好准备了，3800点位置，股市很可能有大变盘！

多数保险资金判断四季度A股以震荡为主，不会大规模调仓换股，会坚守长期布局的思路。

可以明白，险资作为市场分量很重的中长线主力，若维持现有仓位不砸盘，有希望托住市场的底部区间。若后续还有进一步加仓的动作，能够很大程度对冲沪指出现深度下挫的风险。

但险资持仓重心偏向高股息赛道，银行、非银金融占据其持仓的大头，当沪指出现回调时，这部分权重筹码减少抛售压力，能够避免沪指跌幅被放大。

可此的是，银行板块不断创出阶段新高，沪指却没有同步拉开大阳线，反映了仅仅依靠险资加持权重，很难带动全市场普涨。

市场里融资盘持续流出、短线游资不断离场，就算长线资金不集体砸盘，指数依旧存在回调压力，行情红利大多只集中在高股息这一小部分板块。

另一方面，进入10月之后，沪市主板已经超120家公司抛出回购公告，累计实施金额突破176亿元。

上市公司出手回购或是增持，一般是管理层认为当前股价被低估，没能体现企业内在价值，向市场释放出偏积极的信号。

今年全市场回购总金额已经突破1300亿元，同比接近两成的增长幅度，可回看全年走势，上半年一波上涨过后，下半年直至10月，并没有借着回购利好走出放量触底反攻的大行情，表明了回购只能起到缓冲作用，远远达不到拉动沪指全面走强的级别。

很多公司回购落地，顶多是减缓个股下跌的速度，吸引一小部分机构资金去博弈，却无法撬动全市场的普涨行情。

眼下又正好是三季报集中披露窗口期，各家公司业绩好坏参差不齐，业绩暴雷的风险随时会出来，这件事对个股股价的影响，很可能要远超回购带来的利好。

使得即便10月有不少利好消息，市场想要开启一轮持续性普涨大行情，现实机会已经在不断收缩。

结合以上两方面分析，险资坚守原有持仓，利好银行这类高股息权重。银行板块持续走强的，其余板块因为场内资金被分流开启回调。

上市公司回购属于偏正面的利好，碰上三季报业绩披露，多重因素交织，使得整个10月的行情充满变数。

接下来3800点位置，股市很可能有大变盘。若沪指没法放出足够成交量守住3800关口，指数很可能再度回落测试3750点附近支撑。要是 3750 这道防线也被轻易跌破，短线盘面空头力量会占据上风，

文章系原创投资思路，内容不构成投资建议，仅供参考，股市有风险，投资需谨慎！