本报（chinatimes.net.cn）记者李佳佳 北京报道
煤价又“燃”了！
自10月10日突破千元关口后，动力煤价格仍在强势上行。Wind数据显示，截至2026年10月13日，秦皇岛港5500大卡动力煤（山西产）平仓价报1013元/吨，相较年初682元/吨，累计上涨331元/吨，涨幅达48.5%，创下两年新高。
一德期货动力煤分析师曾翔告诉《华夏时报》记者，动力煤今年价格基本处于单边上行走势。5月之后随着山西沁源煤矿安全事故的影响，山西产量大幅回落，供应持续处于低位，导致煤炭价格持续走强。
供给收缩是主因
回顾全年行情，动力煤走出震荡上行行情。年初延续上年末回落态势，1—3月现货大致在700多元/吨窄幅震荡，整体偏弱；二季度煤炭价格震荡上行，逐步抬升至800元上方，呈现逐月慢涨格局；三季度用电旺季发力，煤炭价格加速上行，逼近千元关口。10月份以来，煤价持续维持高位运行。
卓创资讯动力煤分析师赵丽指出，动力煤价格持续上涨主要由三方面因素驱动，一是极端天气频繁，煤电调峰和托底作用明显，电厂耗煤需求具备韧性；二是美伊冲突爆发，国际油气能源价格高位，对煤价形成支撑；三是国内沁源事故发生后，国内安全检查力度加大，部分存在安全隐患的煤矿暂停生产，国内产量持续紧张，国内市场供需格局持续收紧，煤价涨幅扩大。
供给收缩是今年煤炭市场的核心主线。国家统计局数据显示，8月全国规上工业原煤产量3.6亿吨，同比下降7.7%，已连续三个月处于近五年同期最低水平。1月至8月累计原煤产量30.6亿吨，同比下降3.3%。减产的核心来源仍是山西，据国家统计局数据，8月山西原煤产量同比减少30.9%。
与此同时，进口煤的补充作用明显减弱。据海关总署数据，8月全国进口煤炭4209.2万吨，同比减少1.5%，而7月同比增速尚为20.3%；1月至8月全国煤炭累计进口量约3.1亿吨，同比增长3.4%。
曾翔分析称，今年上半年，煤炭价格上涨主要是因为非化石能源发电较差，尤其是风能和核能发电同比出现负增长，再加上印尼国内的管控政策发力，导致进口煤偏少，供减需增使得价格强势。
印尼作为我国第一大动力煤进口来源国，其出口政策变化对国内市场影响显著。印尼总统今年5月签署条例，规定煤炭等战略资源品出口须通过政府指定的国有企业进行统一管理，政策已于6月进入过渡期，其出口政策的收紧也意味着四季度进口煤炭的边际补充能力将持续受限。印尼中央统计局数据显示，该国2026年8月煤炭出口量降至2623万吨，创过去五年同期最低。叠加澳煤进口性价比收窄，进口煤补充作用有限。国庆假期后进口煤价格上行，截至10月8日，动力煤Q5500国内与澳洲价差较9月30日收窄18元/吨至34元/吨。
冬储开启，煤价上涨概率大
运输端同样带来阶段性约束。大秦线秋季检修于10月7日启动、为期20天，日发运量将明显下降，阶段性制约港口调入。库存层面，曾翔指出，由于煤价整体偏高，下游终端对煤价接受力度较差，补库进度缓慢，库存处于近三年的同期低位，后续仍有补库的需求和压力，但预计难以达到往年高位水平。
综合来看，当前动力煤市场核心矛盾演变为供应恢复偏慢、冬储补库开启与全球供需缺口共振。
产地方面，部分煤矿在节后恢复生产，但整体产量增幅不及预期。多座民营煤矿仍面临严格的安全检查，限制了现货市场可售煤的增长。需求端，北方供暖季临近，冬储开始，部分低库存电厂补库需求释放；非电端化工、建材处于消费旺季，刚需补库有韧性。
赵丽对记者表示，当前市场供需维持紧平衡格局。不过，煤价持续创新高，下游对高价煤接受度逐渐降低，采购以按需进行为主。
动力煤站上千元关口后，煤炭板块盈利预期抬升。新集能源公布，前三季度煤炭销售毛利34.53亿元，同比增加21.9%；神火股份业绩预告显示，前三季度净利润74亿元，同比增长112%。整体看，长协煤价格明显上涨，2026年10月，秦港动力煤（Q5500）长协价为717元/吨，月环比增加13元/吨，同比增加41元/吨，2026年以来长协价均值为694元/吨。
对于后市走势，赵丽对记者表示，短期内煤炭价格仍有进一步上行可能，预计秦皇岛港5500大卡煤平仓价在1030元/吨左右，重点关注下游用煤企业对高价煤接受度情况、贸易商投机心态转变以及主产区煤矿产量增加情况。
国联民生证券认为，国内煤矿复产落地进度仍是决定煤价走势的核心变量，但在安全和低库存的大前提下，煤价或进入上行通道。
国海证券指出，稳产稳供政策下供应将环比提升，但安全第一位仍将限制供应释放速度，考虑冬季补库以及非电需求较佳，港口煤价预计具备较强支撑，预计四季度煤价在较好水平运行。
曾翔预计，动力煤价格会保持相对高位水平，后续主要看产量恢复进度以及冬季需求情况，预计产量仍会增加，但难以达到去年高点，价格支撑较好。不过，他也表示，由于今年是强厄尔尼诺的状态，暖冬概率较大，需求预计也有偏差，这会制约价格进一步上行，综合来看，价格整体高位盘整，上方仍有空间，但高度有限，难以超过5500大卡1155元/吨的限价水平。
责任编辑：李未来 主编：张豫宁
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