一款上线不到一年的短剧应用，全球下载量悄然破亿，AI短剧就此被推上风口。字节跳动的押注，为这条赛道按下了加速键——海外需求率先得到验证，模型迭代又持续压低制作门槛，供需两端的闸门同时打开，行业正从"小范围试水"迈向"规模化爆发"。而从IP源头到分发终端，谁在卡位、谁在陪跑，市场已经开始给出答案。
10月15日的A股盘面，AI短剧热度仍在延续，资金继续向赛道集中，板块在分化中保持强势。
而这背后的引线，或缘由字节跳动旗下海外短剧应用PineDrama亮眼的下载数据。但这并非单纯的产品胜利，红果短剧的免费加广告模式被复制到海外，叠加TikTok的流量加持，令PineDrama以极低的获客成本横扫巴西和印尼市场。
另一边，Seedance最新的大模型视频可用率大幅提升，推动短剧制作成本明显下降，行业内容供给迎来井喷。
海外需求增长以及AI制作成本下降的共振下，AI短剧由此从概念摸索迈入规模化爆发。
字节AI短剧
海外“杀疯了”
10月15日，A股AI短剧相关个股延续强势走势。慈文传媒走出五连板，新华文轩涨停，读客文化盘中触及20cm并收涨7.42%。此前一个交易日，富春股份、掌阅科技也纷纷录得涨停，板块已连续多日保持高热度。
点燃行情的引信，或为一则在国庆假期后持续发酵的海外数据。
Sense Tower统计，字节跳动旗下海外短剧应用PineDrama上线约9个月后，全球累计下载量已突破1亿次，日活跃用户约700万。这款2025年12月才在海外悄然上线的新应用，由此成为海外短剧赛道增长最快的产品之一。今年全球累计下载量破亿的七款独立短剧应用中，四款主打付费、三款走免费广告路线，PineDrama是免费阵营中增长最快的新品。
一款上线不足一年的应用，为何跑出这样的速度？答案藏在字节最熟悉的打法里。
PineDrama主攻巴西、美国、印尼等市场，产品逻辑几乎是国内红果短剧的海外翻版。平台全剧集免费，不设付费墙，观众观看广告即可解锁剧情，配合看剧领金币的轻激励机制。用户还可直接用TikTok账号一键登录，在TikTok刷到短剧片段后一键跳转App追完全集。
广告监测机构AdMapix的数据显示，PineDrama在美国区投放量最大的单条素材累计仅71.9万曝光，其估算日均下载却高达172万，获客效率远超传统短剧厂商烧钱买量的模型。
如果说生态解释了PineDrama的增长原因，那么AI技带来的降本效应，则解释了整个AI短剧赛道为何在此时集体爆发。
字节跳动Seedance2.0模型于今年2月发布。据媒体援引从业者反馈，新模型单次生成的可用率提升至90%以上。以一部90分钟的视频项目测算，旧方式叠加废片重抽后的实际成本接近1万元，Seedance2.0可将其压缩到两千多元，降幅约五分之四。
成本门槛大幅下降也让小团队具备了量产能力，行业供给端随之迎来了大幅扩容。2026年一季度，国内全行业上线微短剧约12.8万部，其中AI微短剧占比超过95%。DataEye报告显示，上半年全网抖音端原生AI剧、漫剧新增量已超22.19万部。
需求端的表现同样扎实。DataEye研究院发布的2026年上半年海外短剧及AI剧数据报告显示，上半年海外微短剧APP预估双端内购收入约12.7亿美元，同比增长约13%；双端总下载量达14.41亿次，同比大幅增长79%。
值得注意的是，最新的月度数据仍在继续冲高。DataEye剧查查统计，2026年7月，海外微短剧APP双端预估下载量约2.84亿次，环比增长12.9%；预估内购收入约2.73亿美元，环比提升15.6%，两项指标双双创下历史新高。
谁在 吃肉？
需求被验证的前提下，资金也开始沿产业链寻找下一个落点。
最先受益的是IP授权方，对于手握故事源头的公司而言，AI短剧意味着让存量版权库成为可反复变现的资产。
中文在线是这一环节布局最深的公司之一，AI短剧正在为其打开第二增长曲线。半年报显示，其自营平台FlareFlow上半年实现营收2.53亿元、净利润1.52亿元，同比扭亏；平台注册用户突破5200万，累计上线剧集近7000部，AI剧集占比超10%。
回到公司整体口径，公司2026年上半年短剧及IP衍生品整体收入4.11亿元，同比大增108.72%，正是这一业务的放量，带动当期归母净亏损同比收窄约81%。
掌阅科技同样也是受益方，其早年以iReader电子书阅读器和网文平台为人熟知。公司于2026年2月推出AI漫剧平台泡漫，上半年上线短剧超千部，已超过2025年全年的800余部。
今年上半年公司营收17.84亿元，其中短剧等衍生业务收入11.85亿元，同比增长41.45%，占总营收比重超六成，公司归母净亏损也同比收窄68.69%。
而阅文集团作为腾讯旗下规模最大的网文平台，坐拥起点中文网与QQ阅读。公司在2025年10月的创作大会上，宣布开放十万部精品IP的改编通道，并设立亿元专项创作基金，推出漫剧助手DramaBuddy，并入股头部AI漫剧制作机构酱油动漫。
这套布局正快速兑现为收入。2026年上半年，阅文短剧及AI漫剧收入达4.3亿元，同比增长230%，期内上线短剧超90部，爆款率约为市场均值的4倍。
紧随其后的是AI工具方。
快手旗下的可灵，通过付费订阅和API接口，向漫剧工作室、短剧平台等内容团队输出视频生成能力。AI短剧的爆发，是其收入增长的重要推手之一。
快手财报显示，可灵一季度收入超6.5亿元、同比增长超300%，二季度进一步增至8.5亿元以上、同比增长超200%，上半年合计超15亿元，已超过2025年全年，海外市场贡献约七成。
另一边，昆仑万维近年All in天工大模型，AI短剧是其商业兑现最快的板块。公司已形成DramaWave付费平台与FreeReels免费平台的双轨布局，并自研SkyReels视频模型支撑内容生产。Sensor Tower数据显示，上半年其平台合计月活稳居海外第一，FreeReels以超2.18亿次下载位列出海短剧APP榜首，也是唯一一款上半年下载破两亿的产品。
这一业务对其基本面的扭转立竿见影，公司短剧平台业务营收在2025年从1.68亿元增至16.17亿元，同比大涨8.65倍；2026年上半年继续上涨1.63倍，营收规模直逼其占比最大的广告业务（20.33亿vs.15.35亿）。
顺着产业链往下游走，平台与渠道的变化体现得最为直观。
芒果超媒播出的《后西游记》成为首部登陆卫视黄金档的AIGC长剧，单集成本约90万元，仅为传统动画的十分之一。而港股兑吧提供了最直接的兑现样本，这家2014年成立的用户运营SaaS服务商，自今年1月上线AI短剧后，上半年收入已达2.23亿元，占集团总收入51.2%。
产业链价值正在被逐一兑现，卖方机构也普遍看好AI短剧的长期前景。中信证券在10月的研报中，将AI影视与AI加IP列为传媒板块的两条核心主线，认为短剧、漫剧正加速成为主流消费形态，海外头部平台已开始整合资源，具备内容制作能力、优质IP和产能布局的公司将率先胜出。
中金公司从价值分配的角度给出判断，认为AI将从提升内容成功率、压缩制作成本、加快资金周转三个维度，系统性改善影视行业的ROI，产业链利润将进一步向掌握IP与工具的环节集中。
资本 涌入
行业增长逻辑被验证之后，资金也开始用真金白银投票。
10月9日，海外短剧平台DramaBox与GoodShort被曝达成战略合并。前者由点众科技孵化，后者出自新阅时代，在2026年一季度全球短剧收入榜上，两家分列第1和第5，下载榜分列第4和第10。
这两家对手背后，其实是同一拨人。公开工商信息显示，新阅时代大股东胡泽新持股45%，曾在2017年至2021年担任点众科技CTO；二股东徐旭持股44%，是点众实控人陈瑞卿的妹夫，两人同在2022年入股新阅。市场猜测，此次合并或为点众系平台的正式收拢。
国内整合也在同步推进。抖音在今年4月已将短剧版权中心与红果短剧创作服务平台合并，升级为短剧创作者中心，把此前分散赛马的资源收拢到统一入口，结束了内部长期的左右互搏。
除了平台间的整合之外，一批圈外玩家正借收购挤进牌桌。
10月9日，内容保护与版权服务商阜博集团公告，其全资附属公司已订立购股协议，拟以7500万港元收购AI视频生成平台Dreamesh所属的安晴国际全部股权。该平台基于多智能体协作技术，平台创作者已超2万人，收购完成后可与阜博自建的DreamMaker、SeeBay平台及AI算力中心打通。值得注意的是，此次交易对价并非现金，而是按每股3.65港元向卖方发行约2054.79万股新股支付。
游戏与教育公司网龙则另辟蹊径。9月28日，其全资附属公司与嘉兴九州文化传媒订立具有法律约束力的备忘录，拟成立合营公司，并建议向九州或其指定实体发行最多2500万份非上市认股权证。根据安排，网龙将注资相当于人民币5000万元的港元现金换取51%股权，九州注入AI内容创作与分发系统Harness的知识产权并持有49%。
此外，产业资本还通过小额股权投资提前卡位。1月29日，万兴科技完成对爆款漫剧团队灵漫快创的千万级战略投资，并在创作工具上深度共创。9月，腾讯与阅文集团同期入股两家AIGC科幻厂牌，各自持股约20%。
政府引导基金同样是重要推手。早在2月，郑州中原区就在全省首推以知识产权质押的短剧贷，单户最高额度300万元；4月23日，总规模4000万元的河南阅文数智融合文化产业发展投资基金正式设立，由郑州高新产投基金与中原出版传媒集团共同出资。10月12日，成都青羊区少城国际文创谷管委会与重庆麦芽传媒及其旗下的北京跳跃视界签订投资协议，落子全市首个AIGC数字内容产业集聚区。
在资金纷纷进场短剧赛道下，如何把热度兑现为业绩，成为摆在每家公司面前的考题。
责任编辑 | 陈斌
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