原标题：震荡市展现攻守智慧 银华汇泽债券今起首发
进入四季度，A 股市场延续震荡运行态势，投资者稳健配置需求持续升温。在此背景下，银华基金旗下二级债基序列再出精品——银华汇泽债券（A类：029440，C类：029441）今日起发行，通过对权益和债券比例的合理配置，力争平衡收益与风险，为投资者投资震荡市提供工具。（资料参考：新浪财经《股市面面观丨A股节后震荡调整 机构仍看好中长期投资价值》，2026.10.08）
随着无风险利率下行，稳收益、低波动的投资品愈发稀缺。以“债券为基、权益增强”为策略的二级债基，凭借其攻守兼备的特性，在今年以来的震荡市场展现出独特的投资价值。据Wind数据显示，万得混合债券型二级指数今年以来上涨0.80%，与之形成对比的是，同期沪深300指数今年以来已下跌7.39%。（数据来源：Wind，2026.01.01-2026.10.09；万得混合债券型二级指数代码为885007.WI，沪深300指数代码为000300.SH，指数历史收益不预示未来表现）
拉长时间来看，二级债基指数的收益表现也并不逊色。在近十年时间里，万得混合债券型二级指数涨幅为38.61%，跑赢同期沪深300指数的32.70%；更重要的是，同一区间内二级债基指数最大回撤仅为-6.93%，不到沪深300指数的1/6，能够出色地平衡风险和收益。（数据来源：Wind，2016.10.09-2026.10.09；万得混合债券型二级指数代码为885007.WI，沪深300指数代码为000300.SH，指数历史收益不预示未来表现）
可圈可点的业绩表现，或让二级债基成为越来越多投资者投资权益市场的优选。以此次发行的银华汇泽债券为例，该基金债券投资比例不低于基金资产的80%，权益类资产、可转换公司债券（含分离交易的可转换公司债券）和可交换债券的比例合计为基金资产的5%-20%，其中投资于境内股票资产（含投资A股的ETF）的比例不低于基金资产的5%，港股通标的股票投资比例不超过股票资产的50%。（资料来源：基金招募说明书）
据悉，银华汇泽债券拟由两位基金经理共同担纲管理。其中，拟任基金经理阚磊主要负责固收资产管理，他具有16.5年证券从业年限、6.5年基金经理年限，高度重视回撤管理和客户持有体验，具有较强的投资成本意识、风险意识和稳健投资理念；银华汇泽债券的权益资产管理则由具有18年证券从业年限、13年基金经理年限的资深老将贲兴振负责，他投资风格均衡稳健，践行安全边际策略，坚持以基本面深度研究为基础的价值投资，追求获取公司内在价值增长带来的收益。两位基金经理将通过合作互补，共同负责银华汇泽债券的投资运作。（数据来源：证券从业年限来源基金2026年二季报，2026.6.30；基金经理年限来源银华基金，2026.6.30）
展望后市，有分析认为，短期A股市场中枢震荡或仍延续，市场等待催化剂，更加呈现结构性交易机会。投资者或可在自身风险承受范围之内关注此次发行的银华汇泽债券（A类：029440，C类：029441），借助股债市场多元配置，力争把握市场长期机遇。（资料参考：银河证券《锚定三季报业绩兑现，挖掘高景气结构性主线》，2026.10.10）
风险提示：
万得混合债券型二级指数基日为2003年12月31日，2021-2025年收益率分别为7.82%、-5.07%、0.57%、4.90%、5.59%。
沪深300指数基日为2004年12月31日，2021-2025年收益率分别为-5.20%、-21.63%、-11.38%、14.68%、17.66%。
数据来源：Wind，截至2025.12.31，指数历史业绩不预示未来表现。
阚磊履历：硕士研究生。曾就职于中国人寿资产管理有限公司、兴业基金管理有限公司、国寿安保基金管理有限公司。2023年2月加入银华基金，现任固定收益投资管理部固定收益联席投资总监/团队长/基金经理。曾任银华汇盈一年持有期混A/C（2023.8.11-2025.2.17）、银华招利一年持有期混合A/C（2023.9.22-2025.4.3）基金经理。现管理基金如下：银华安盈短债债券A/C/D（2023.8.11起）、银华安丰中短期政策性金融债债券A（2023.8.11起）、银华安丰中短期政策性金融债债券D（2023.9.7起）、银华岁丰定期开放债券发起式（2023.9.22起）、银华致淳债券（2023.12.21起）、银华晶鑫债券A/C（2024.3.20起）、银华中债0-5年政策性金融债指数（2024.4.25起）、银华盛泓债券A/C（2024.4.26起）、银华信用精选一年定期开放债券发起式（2025.3.12起）、银华盛泓债券E（2025.11.10起）、银华季季丰90天滚动持有债券A/C（2025.12.2起）。
阚磊现管理基金业绩如下：
银华安盈短债债券A于2018年12月7日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为2.97%、2.39%、2.66%、3.74%、1.59%、21.88%，同期业绩比较基准收益率依次为1.79%、1.46%、1.72%、1.50%、0.65%、11.89%。
银华安盈短债债券C于2018年12月7日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为2.70%、2.15%、2.42%、3.44%、1.33%、19.79%，同期业绩比较基准收益率依次为1.79%、1.46%、1.72%、1.50%、0.65%、11.89%。
银华安盈短债债券D于2021年12月29日成立，2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为2.39%、2.66%、3.73%、1.58%、11.98%，同期业绩比较基准收益率依次为1.46%、1.72%、1.50%、0.65%、6.05%。
银华中债0-5年政策性金融债指数于2024年4月25日成立，2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为0.69%、6.90%，同期业绩比较基准收益率依次为-1.26%、-0.21%。
银华安丰中短期政策性金融债债券A于2018年12月5日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为3.44%、2.66%、3.19%、6.22%、0.52%、26.59%，同期业绩比较基准收益率依次为0.91%、0.11%、0.32%、1.22%、-0.63%、2.64% 。
银华安丰中短期政策性金融债债券D于2023年9月7日成立，2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为6.18%、0.52%、9.40%，同期业绩比较基准收益率依次为1.22%、-0.63%、0.59%。
银华岁丰定期开放债券发起式于2018年2月11日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为4.26%、2.46%、3.73%、6.10%、1.39%、39.58%，同期业绩比较基准收益率依次为2.10%、0.51%、2.06%、4.98%、-1.59%、15.49%。
银华致淳债券于2023年12月21日成立，2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为6.31%、0.34%、8.88%，同期业绩比较基准收益率依次为4.98%、-1.59%、4.72%。
银华晶鑫债券A于2024年3月20日成立，2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为1.34%、7.87%，同期业绩比较基准收益率依次为-1.59%、2.88%。
银华晶鑫债券C于2024年3月20日成立，2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为1.09%、7.05%，同期业绩比较基准收益率依次为-1.59%、2.88%。
银华盛泓债券A于2024年4月26日成立，2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为6.16%、9.36%，同期业绩比较基准收益率依次为1.71%、7.35%。
银华盛泓债券C于2024年4月26日成立，2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为5.83%、8.68%，同期业绩比较基准收益率依次为1.71%、7.35%。
银华盛泓债券E于2025年11月10日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-0.81%，同期业绩比较基准收益率为0.24%。
银华信用精选一年定期开放债券发起式于2018年12月5日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-0.17%、3.31%、5.24%、4.15%、2.43%、35.67%，同期业绩比较基准收益率分别为2.1%、0.51%、2.06%、4.98%、-1.59%、11.10%。
银华季季丰90天滚动持有债券A于2025年4月14日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为3.05%，同期业绩比较基准收益率为0.09%。
银华季季丰90天滚动持有债券C于2025年4月14日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为2.78%，同期业绩比较基准收益率为0.09%。
贲兴振履历：硕士学位。历任北京城市系统工程研究中心研究员，新华基金管理股份有限公司行业分析师、策略分析师、基金经理、基金管理部副总监，2016年7月加盟银华基金管理股份有限公司。
现管理基金如下：银华优质增长混合（2016.11.2起）、银华混改红利灵活配置混合发起式A（2018.5.22起）、银华行业轮动混合（2018.12.3起）、银华稳健增长一年持有期混合（2021.2.3起）、银华混改红利灵活配置混合发起式C（2023.12.14起）、银华汇盈一年持有期混合A/C（2025.2.12起）、银华汇利灵活配置混合A/C（2025.7.2起）、银华钰丰债券A/C（2025.8.7起）。
贲兴振现管理基金业绩如下：
银华优质增长混合于2006年6月9日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-6.68%、-16.70%、-13.33%、5.95%、21.16%、645.09%，同期业绩比较基准收益率依次为-2.86%、-16.90%、-8.24%、13.80%、14.15%、251.08%。
银华行业轮动混合于2018年12月3日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-4.41%、-14.58%、-12.98%、5.91%、20.79%、127.54%，同期业绩比较基准收益率依次为-3.12%、-16.86%、-8.40%、13.73%、14.33%、55.66%。
银华混改红利灵活配置混合发起式A于2018年5月22日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-8.11%、-13.70%、-18.52%、-8.14%、3.53%、-0.73%，同期业绩比较基准收益率依次为0.50%、-9.48%、-3.21%、12.35%、9.12%、41.75%。
银华混改红利灵活配置混合发起式C于2023年12月14日成立，2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率为-9.02%、3.16%、-22.91%，同期业绩比较基准收益率为12.35%、9.12%、30.52%。
银华稳健增长一年持有期混合于2021年2月3日成立，2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-14.86%、-13.79%、6.02%、22.17%、-16.45%，同期业绩比较基准收益率依次为-13.12%、-9.17%、14.86%、16.85%、-8.26%。
银华汇盈一年持有期混合A于2020年3月20日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为4.92%、-3.39%、1.22%、3.86%、5.02%、17.33%，同期业绩比较基准收益率依次为0.56%、-2.00%、0.03%、6.96%、1.61%、11.80%。
银华汇盈一年持有期混合C于2020年3月20日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为4.50%、-3.79%、0.81%、3.46%、4.60%、14.42%，同期业绩比较基准收益率依次为0.56%、-2.00%、0.03%、6.96%、1.61%、11.80%。
银华汇利灵活配置混合A于2015年5月14日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为4.14%、-2.57%、2.22%、2.70%、2.26%、80.50%，同期业绩比较基准收益率依次为2.53%、2.53%、2.53%、2.54%、2.53%、32.00%。
银华汇利灵活配置混合C于2016年4月1日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为3.88%、-2.84%、1.83%、2.45%、1.96%、39.37%，同期业绩比较基准收益率依次为2.53%、2.53%、2.53%、2.54%、2.53%、28.87%。
银华钰丰债券A于2025年8月7日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为1.21%，同期业绩比较基准收益率为1.76%。
银华钰丰债券C于2025年8月7日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为0.94%，同期业绩比较基准收益率为1.76%。
（以上数据来源：基金定期报告，截至2026.6.30）
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